บทนำ

ในพรมที่ซับซ้อนของการเงินโลกแนวคิดของ 'การตรึง' ได้ถือสถานที่ที่โดดเด่นมานาน ก่อนที่เราจะเจาะลึกถึงบทบาทในขอบเขตของ cryptocurrencies สิ่งสําคัญคือต้องเข้าใจรากเหง้าทางประวัติศาสตร์ซึ่งย้อนกลับไปในยุคของมาตรฐานทองคํา

ดอลลาร์สหรัฐซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นสัญลักษณ์ของมูลค่าที่จับต้องได้นั้นเชื่อมโยงกับทองคําอย่างแท้จริง ธนบัตรดอลลาร์แต่ละใบที่หมุนเวียนไม่ได้เป็นเพียงสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน แต่ยังเป็นตัวแทนของทองคําจํานวนหนึ่งที่ถืออยู่ในทุนสํารอง ระบบนี้เรียกว่ามาตรฐานทองคําเป็นมากกว่ากรอบทางการเงิน มันเป็นข้อตกลงของความไว้วางใจ มันทําให้ประชาชนมั่นใจว่าเบื้องหลังทุกดอลลาร์คือความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของโลหะมีค่า การตรึงสกุลเงินเข้ากับสินทรัพย์ที่จับต้องได้นี้ให้ความรู้สึกปลอดภัยและมั่นคงต่อเศรษฐกิจโลก

อย่างไรก็ตาม พายุแรงของการเปลี่ยนแปลงพัดมาในปี 1970 มาตรฐานทองถูกละทิ้ง ทำให้เกิดยุคของสกุลเงินฟีแอท เหล่าสกุลเงินเหล่านี้ รวมถึงดอลลาร์สหรัฐ ไม่ได้อยู่กับสินค้าทางกายภาพอีกต่อไป แต่เปลี่ยนแปลงเป็นดินแดนของตลาดนานาชาติและความน่าเชื่อถือและซื่อสัตย์ของรัฐบาลผู้ออกสกุลเงินกำหนดค่ามูลค่าของพวกเขา

กรอไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วในศตวรรษที่ยี่สิบเอ็ดและภูมิทัศน์ทางการเงินได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงแผ่นดินไหวอีกครั้งด้วยการแนะนําสกุลเงินดิจิทัล แนวคิดของการตรึงได้รับการฟื้นคืนชีพและจินตนาการใหม่ในยุคดิจิทัล ในทํานองเดียวกันกับที่ดอลลาร์เคยเชื่อมโยงกับทองคําสินทรัพย์ดิจิทัลบางอย่างที่เรียกว่า stablecoins พยายามรักษามูลค่าโดยเชื่อมโยงกับสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิมหรือสินทรัพย์อื่น ๆ การตีความแนวคิดโบราณสมัยใหม่นี้เป็นตัวอย่างลักษณะวัฏจักรของการเงินซึ่งหลักการเก่าจะถูกตีความใหม่อย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความท้าทายในปัจจุบัน

ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล การผูกมัดทำหน้าที่เป็นสัณฐานระหว่างวิธีการที่ได้รับการทดสอบเวลาของอดีต และสิ่งที่เป็นนวัตกรรมที่เฉียบของวันนี้ มันสังเคราะห์ประวัติศาสตร์และนวัตกรรมให้เกิดการมั่นคง ในตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้และให้ความมั่นใจว่าบทเรียนในอดีตยังคงเป็นแหล่งข้อมูลสำคัญสำหรับอนาคต

คำจำกัดความของการปักหมุดคืออะไร?

หลังจากสำรวจรากฐานประวัติศาสตร์ของการยึดติดผ่านมาตรฐานทองคำ สิ่งที่สำคัญคือการเข้าใจว่าแนวคิดนี้ได้เปลี่ยนและปรับตัวอย่างไรภายในบริบทของเทคโนโลยีสกุลเงินดิจิตอล ในขณะที่ในระบบการเงินดั้งเดิมการยึดติดอ้างถึงการยึดค่าเงินของสกุลเงินกับสิ่งทรงค่าเช่นทองคำ ในโลกของสกุลเงินดิจิตอล คำว่านี้กลายมีความหมายที่แตกต่างออกไปเล็กน้อย

ในบริบทของสกุลเงินดิจิทัล การตรึงค่าไม่จำเป็นต้องหมายถึงการยึดค่าของสกุลเงินดิจิทัลกับสินทรัพย์ทางกายภาพ แต่เป็นเรื่องเกี่ยวกับการให้ความมั่นใจว่าสินทรัพย์ดิจิทัลบรรจุค่าคงที่โดยเชื่อมโยงกับสินทรัพย์อื่นที่มีค่าคงที่มากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงินฟีดของสหรัฐเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นนี่เป็นสิ่งที่พบได้บ่อยมากโดยเฉพาะในการสร้างและบริหารจัดการ “stablecoins”

สกุลเงินคงที่ ตามชื่อแสดงให้เห็นว่ามีจุดประสงค์เพื่อให้เกิดความมั่นคงในตลาดที่ทรุดโทรม พวกเขาบรรลุความมั่นคงนี้โดยการผูกค่าของสกุลเงินของพวกเขากับสกุลเงินตราสารที่เป็นที่รู้จัก หน่วยของสกุลเงินคงที่ เช่น USDT (Tether) จะถูกผูกค่ากับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าตามทฤษฎี สกุลเงิน USDT ควรมีมูลค่าเท่ากับ 1 ดอลลาร์เสมอ ไม่ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในตลาดหรือไม่

อย่างไรก็ตาม กลไกที่อยู่เบื้องหลังการผูกเงินเหรียญดังกล่าวนั้นซับซ้อนมากกว่าที่อาจจะเห็นได้ตอนแรก มีสกุลเงินคงที่ที่แตกต่างกัน แต่ละสกุลมีวิธีของตนในการรักษาการผูกเงินเหรียญของตน

• สกุลเงินคงที่ที่มีการค้ำประกันด้วยสินทรัพย์ในรูปแบบเงินตรา. มีจำนวนเงินตราในรูปแบบเงินคงที่ที่ถือรองสำหรับสกุลเงินคงที่ที่เปิดออก ทำให้สามารถแลกเปลี่ยนสกุลเงินคงที่เพื่อมูลค่าที่ผูกพันได้เสมอ
• สกุลเงินคงที่ที่มีการจำนองด้วยสกุลเงินดิจิทัล: สกุลเงินเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เช่น Ethereum พวกเขาใช้กลไกเช่นสมาร์ทคอนแทรคเพื่อให้มั่นคง โดยมักจะต้องมีการจำนองมากกว่าที่จำเป็นเพื่อคำนึงถึงความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้เป็นทุน
• สกุลเงิน stablecoins แบบอัลกอริทึม: ไม่ได้รับการสนับสนุนจากสำรองใด ๆ แต่ใช้อัลกอริทึมเพื่อควบคุมการจำหน่ายและความต้องการของพวกเขา เพื่อให้ค่าของพวกเขาคงที่

หากคุณต้องการศึกษาลึกลงไปในเรื่องนี้ กรุณาเยี่ยมชมที่
https://www.gate.io/learn/articles/what-is-stablecoin/40

https://www.gate.io/learn/course/stablecoin-fundamentals

https://www.gate.io/learn/course/stablecoin-fundamentals-video

สกุลเงินที่มั่นคง: คำตอบดิจิทัลสำหรับความมั่นคงของสกุลเงินแบบเดิม

จากความเข้าใจของการผูกมัดของเรา ให้เรามองไปที่การประยุกต์ใช้ที่สุดที่สำคัญของมันในโลกของสกุลเงินดิจิทัล: stablecoins สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ออกแบบตามหลักการการผูกมัด เพื่อจุดประสงค์ที่จะให้มีค่าที่คงที่ในกลุ่มตลาดสกุลเงินดิจทัลที่มีความไม่คงที่

ต้นกำเนิดของ Stablecoins

ผ่านการปฏิวัติ, ภูมิทัศน์ของสกุลเงินดิจิทัลมีชื่อเสียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคา อย่างไรก็ตาม, ทรัพย์สินเช่น Bitcoin และ Ethereum อาจประสบการเปลี่ยนแปลงราคาที่น่าตกใจในเวลาอันสั้น ๆ ขณะที่ความผันผวนเช่นนี้เป็นประโยชน์ต่อนักซื้อขายที่ทำการเสี่ยง, มันก็เป็นอุปสรรคสำหรับผู้ที่ต้องการหาที่เก็บของที่มั่นคงหรือสื่อสาร

สเตเบิลคอยน์เป็นประเภทหนึ่งของสกุลเงินดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ถูกสร้างขึ้นเป็นมาตรการป้องกันต่อความผันผวนนี้ เพื่อให้มีความปลอดภัยทางการเข้ารหัสและการกระจายของสกุลเงินดิจิทัล แต่มีค่าคงที่ตลอดเวลา การพัฒนาของพวกเขาถูกทำด้วยแรงจูงใจจากความต้องการความมั่นคงในตลาดที่ถูกกำหนดโดยความผันผวนของมัน

เหตุผลของการผูกกับเงินบาท

ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลแทนโลกในด้านการเงินที่ใหม่ สกุลเงินฟีแอตดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร ได้ผ่านการทดสอบเวลาและยังคงเป็นส่วนสำคัญของการดำเนินงานทางเศรษฐกิจทั่วโลก ค่าความมั่นคงของพวกเขา ถึงแม้จะมีโอกาสเปลี่ยนแปลง แต่มีความมั่นคงมากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่

สกุลเงินที่มั่นคงจะรู้จักความเชื่อมั่นและความมั่นคงที่เกี่ยวข้องกับเงินตราฟอร์เมอร์ โดยเลือกที่จะผูกมูลค่าของตัวเองกับสกุลเงินเดียวกันเหล่านี้ ผู้ถือ USDT (Tether) เช่น จะได้รับความมั่นใจว่ามูลค่าของมันมีความใกล้เคียงกับดอลลาร์สหรัฐ การผูกมูลค่านี้จะรักษาไว้ด้วยกลไกต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นสำรองเงินตราฟอร์เมอร์ หรือวิธีการเข้ารหัสอื่น ๆ เพื่อให้มั่นใจว่ามูลค่าของสกุลเงินที่มั่นคงจะคงที่

เมื่อเราเริ่มเข้าสู่ส่วนถัดไป เราจะสำรวจความซับซ้อนในการรักษาการติดตามนี้ ความท้าทายที่เกิดขึ้น และผลกระทบที่กว้างขวางจากความไม่สมดุลนี้

วิกฤติความมั่นคง: เข้าใจเกี่ยวกับการ ‘Depegging’ ของ Stablecoin

แผนภูมิ USDC / USD โดย CoinMarketCap

สกุลเงินคงที่มีความสมบูรณ์ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล ที่ความตึงเครียดมักเป็นสิ่งปกติ ความมั่นคงนี้อย่างไรก็ตาม ไม่ได้รับการรับรองเสมอ มีกรณีที่สกุลเงินคงที่เลี้ยงจากค่าที่ตั้งไว้ ทำให้เกิดสถานการณ์ที่เรียกว่า 'การขจัดการค่า'

การ 'เลิกผูกมัด' หมายความว่าอย่างไรสำหรับสเเบเบิ้ลคอยน์

'การ 'Depegging' เกิดขึ้นเมื่อมูลค่าของ stablecoin ห่างจากมูลค่าที่เกี่ยวข้องอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับ stablecoin ที่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น USDT นี้จะหมายถึงมูลค่าของมันเปลี่ยนแปลงโดดเด่นขึ้นหรือลงต่ำกว่าเครื่องหมาย $1 การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเป็นชั่วคราว โดย stablecoin กลับสู่มูลค่าที่เกี่ยวข้องหลังจากช่วงเวลาสั้น หรืออาจใช้เวลานานเพื่อบ่งชี้ปัญหาที่ลึกซึ้งกับกลไกหรือความน่าเชื่อถือของ stablecoin

ปัจจัยมากมายสามารถมีผลต่อเหตุการณ์เช่นนี้:

• ขาดความเชื่อมั่น: หากผู้ใช้เริ่มสงสัยถึงความเชื่อถือได้ของเงินสกุลคงที่สนับสนุนหรือความซื่อสัตย์ของผู้ออกเงินสกุลคงที่ อาจส่งผลให้มีการขายออกอย่างรวดเร็ว
• การเข้ามาเกี่ยวข้องกับกฎหมาย: การประกาศของการคประกาศลาดตระเสียกดินหรือการสอบสวนเกี่ยวกับผู้ออกสกุลเงินเสถียร อาจสั่นสะเทือนความมั่นใจของตลาด
• การปรับเปลี่ยนตลาด: การซื้อขายหรือการควบคุมขนาดใหญ่โดย 'ปลาวาฬ' สามารถส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสกุลเงินคงที่ชั่วคราว

ผลกระทบจริง: กรณีของ USDT

เพื่อเข้าใจผลกระทบที่กว้างขวางของเหตุการณ์การถอดการผูกเงินตรา เรามาพิจารณาตัวอย่างของ USDT (Tether) กันบ้าง ในฐานะหนึ่งใน stablecoin ที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย การเกิดความต่างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่าของมันสามารถมีผลกระทบส่งผลกลัวร้ายในตลาดคริปโตทั้งหมด

ในกรณีที่ USDT ขาดความเชื่อมโยงชั่วคราว มักเกิดความแตกต่างของราคาในแต่ละตลาด เช่น หาก USDT เริ่มซื้อขายที่ $0.98 ในตลาดหนึ่งและ $1.02 ในตลาดอื่น ๆ จะสร้างโอกาสในการทำอาร์บิทราจ นักเทรดจะสามารถซื้อ USDT ในราคาต่ำและขายในราคาสูง เพื่อได้กำไรจากความแตกต่าง

แผนภูมิ USDT / USD โดย CoinMarketCap

นอกจากนี้ การย้ายออกจาก USDT ในระยะเวลาที่ยาวนานอาจทำให้ความเชื่อใน stablecoins โดยทั่วไปลดลง ซึ่งอาจส่งผู้ใช้ไปสู่สินทรัพย์ที่มั่นคงอื่นหรือ stablecoins ทางเลือก

การนำเสนอความมั่นคงด้วย USDC และธนาคารซิลิคอนวัลลีย์

USDC (USD Coin) เหรียญ stablecoin ที่โดดเด่นอีกตัวที่มีความคมชัดในเรื่องการปฏิบัติตามกฎหมายและการสนับสนุนทางการเงิน USDC มีชื่อเสียงเนื่องจากการปฏิบัติตามกฎหมายอย่างเข้มงวดและการดำเนินงานโปร่งใส ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้ สิ่งที่น่าสนใจของ USDC คือความร่วมมือกับสถาบันการเงิน เช่น ธนาคารซิลิคอนวัลลีย์ (SVB) เพื่อให้มั่นคงและปฏิบัติตามกฎหมาย

SVB ซึ่งได้รับการยอมรับในด้านการสนับสนุนที่แข็งแกร่งสําหรับนวัตกรรมและสตาร์ทอัพมีบทบาทสําคัญในการอํานวยความสะดวกในการสนับสนุนทางการเงินที่จําเป็นเพื่อรักษาการตรึง USDC ไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารจัดให้มีการถือครองที่ปลอดภัยสําหรับสินทรัพย์สํารองที่กลับมา USDC เพื่อให้แน่ใจว่าทุก USDC ที่ออกมีเงินสํารองที่สอดคล้องกัน ความสัมพันธ์นี้ไม่เพียง แต่ช่วยเพิ่มเสถียรภาพของ USDC แต่ยังให้ชั้นของการกํากับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่า stablecoin ดําเนินงานภายในขอบเขตของกฎหมายและข้อบังคับทางการเงิน ในสถานการณ์ที่ถดถอยกรอบทางการเงินและกฎระเบียบที่มั่นคงโดยสถาบันต่างๆเช่น SVB สามารถทําหน้าที่เป็นกันชนบรรเทาผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นและสร้างความมั่นใจว่ากลไกการไถ่ถอนทํางานได้อย่างราบรื่นรักษาความเชื่อมั่นของตลาดใน USDC

LUNA UST: วิธีการสกัดเหรียญ Stablecoin แบบกระจายและความล้มเหลวของมัน

LUNA UST (Terra USD) แนะนําวิธีการกระจายอํานาจให้กับ stablecoins ซึ่งแตกต่างจากแบบจําลองที่ USDT และ USDC นํามาใช้ UST มีความเสถียรตามอัลกอริทึมและได้รับการค้ําประกันโดย LUNA ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมของ Terra blockchain โปรโตคอล Terra จะปรับอุปทานของ UST โดยอัตโนมัติเพื่อให้แน่ใจว่ายังคงตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐโดยใช้กลไกที่เกี่ยวข้องกับการเผาไหม้และการสร้าง LUNA เพื่อดูดซับความผันผวนของราคา อย่างไรก็ตามความล้มเหลวอย่างร้ายแรงของโครงการ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022 แสดงให้เห็นถึงช่องโหว่ที่แท้จริงของโมเดลดังกล่าว เหตุการณ์ที่ไม่เสถียรหลายครั้ง รวมถึงการโจมตีแบบประสานงานที่อาจเกิดขึ้นและการละเมิดกลุ่มสภาพคล่อง ทําให้เกิด "เกลียวมรณะ" ที่ร้ายแรงสําหรับ LUNA และ UST ซึ่งนําไปสู่การสูญเสียหมุดและมูลค่าอย่างหายนะ เหตุการณ์นี้ไม่เพียง แต่เปิดเผยความเปราะบางของ stablecoins อัลกอริทึมโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากหลักประกันแบบดั้งเดิม แต่ยังเน้นถึงอันตรายของการพึ่งพาโปรโตคอลเฉพาะอย่างหนักเช่นการพึ่งพาโปรโตคอล Anchor ของ Terra ซึ่งผู้ถือ UST ใช้เป็นบัญชีออมทรัพย์ดอกเบี้ยสูงและดึงดูด 75% ของอุปทานหมุนเวียนของ UST โดยเสนอผลตอบแทนร้อยละ 20 ต่อปี (APY) สําหรับผู้ฝากเงิน การล่มสลายของ LUNA และ UST จาก $87 และ $1 เป็นน้อยกว่า $0.00005 และ $0.2 ตามลําดับ เน้นย้ําถึงความสําคัญอย่างยิ่งของกลไกที่แข็งแกร่ง ยืดหยุ่น และโปร่งใสในการรักษาเสถียรภาพของ Stablecoin และความไว้วางใจของผู้ใช้ในแพลตฟอร์มทางการเงินแบบกระจายอํานาจ

โอกาสอาร์บิทราจและดีนามิกตลาดในเหตุการณ์ยกเลิกการผูกพัน

คำว่า “อาร์บิทราจ” ถูกทำให้ง่ายลงว่า “การใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาสำหรับทรัพย์สินเดียวกันในตลาดหรือบนตลาดที่แตกต่างกัน” ในการใช้งานที่สำคัญที่สุด นักซื้อจะซื้อทรัพย์สินในราคาที่ต่ำกว่าแล้วขายในราคาที่สูงกว่า เพื่อรักษากำไรที่ได้จากความแตกต่างของราคา

ในขอบเขตของ cryptocurrencies และโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับ stablecoins ความแตกต่างของราคาสามารถเกิดขึ้นได้ด้วยเหตุผลหลายประการรวมถึงเหตุการณ์การ depegging ปัญหาสภาพคล่องหรือแม้แต่ความล่าช้าในการอัปเดตราคาในการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน แนวคิดของ "การไถ่ถอน" กลายเป็นสิ่งสําคัญในบริบทของการตรึงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับ stablecoins ซึ่งมักจะถูกตรึงไว้กับสินทรัพย์ที่มั่นคงเช่นสกุลเงินเฟียตหรือสินค้าโภคภัณฑ์ คุณสมบัติการแลกช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน stablecoins ของพวกเขาสําหรับสินทรัพย์ที่ถูกตรึงในอัตราที่กําหนดไว้ล่วงหน้า กลไกนี้มีความสําคัญในการรักษาหมุดเนื่องจากให้การตรวจสอบการเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสําคัญจากค่าที่ตรึงไว้ ในสถานการณ์ที่ราคาตลาดของ stablecoin เบี่ยงเบนไปจากมูลค่าที่ตรึงไว้ arbitrageurs สามารถซื้อ stablecoin ที่ประเมินค่าต่ําเกินไปแลกด้วยมูลค่าที่ตรึงไว้และส่วนต่างในกระเป๋าซึ่งจะทําให้ราคาตลาดกลับสู่หมุด ในทางกลับกันหาก stablecoin ซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่ตรึงไว้ผู้ค้าสามารถซื้อสินทรัพย์ที่ตรึงไว้แปลงเป็น stablecoin และขายในตลาดเปิดในราคาที่สูงขึ้นอีกครั้งปรับราคาตลาดให้สอดคล้องกับหมุด ดังนั้นกลไกการไถ่ถอนไม่เพียง แต่อํานวยความสะดวกในโอกาสการเก็งกําไร แต่ยังทําหน้าที่เป็นเครื่องมือแก้ไขตนเองในการเปลี่ยนแปลงของตลาดเพื่อให้แน่ใจว่า stablecoin ยังคงเชื่อมโยงกับหมุดของมันแม้ท่ามกลางเหตุการณ์ depegging และความผิดปกติของตลาดอื่น ๆ

การยกเลิกการผูกมัดและโอกาสในการทำอาร์บิทราจ

เมื่อสกุลเงินเสถียรเช่น USDT ประสบการณ์เหตุการณฆเก็รา, มูลค่าของมันอาจเลี้ยงจากเครื่องหมาย $1 ในแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น, USDT อาจซื้อขายที่ $0.99 ในแลกเปลี่ยน A และ $1.01 ในแลกเปลี่ยน B ความไม่สอดคล้องนี้, แม้ว่าชั่วคราว, ให้โอกาสให้กับนักซื้อขาย พวกเขาสามารถซื้อ USDT ในแลกเปลี่ยน A และขายในแลกเปลี่ยน B, ใช้ประโยชน์จากควายต่างๆ 2 เซนต์

อย่างไรก็ตาม สำคัญที่จะระบุว่าโอกาสเหล่านี้ ในขณะที่มีกำไร มาพร้อมกับเซ็ตของความเสี่ยงของตัวเอง:

• ความเร็วเป็นสิ่งจำเป็น: ตลาดเคริปโตมีความเร่งรีบอย่างน่าพิศวง ความแตกต่างของราคาสามารถหายไปในไม่กี่วินาที ซึ่งทำให้สำคัญมากสำหรับนักซื้อขายแทรดเดอร์ในการกระทำอย่างรวดเร็ว
• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม: การซื้อขายเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียม นักเทรดต้องให้ความสำคัญให้กับกำไรที่เป็นไปได้จากการอาร์บิทราจ ที่มากกว่าค่าธรรมเนียมที่รวมกันจากการซื้อและขาย
• ความกังวลเกี่ยวกับ Likelihood บางกรณี อาจมีความแตกต่างของราคาเนื่องจากความไม่สะดวกในการซื้อขายบนตลาดหนึ่ง ซึ่งอาจทำให้ยากต่อการดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่โดยไม่มีผลต่อราคา

ผลกระทบต่อตลาดทั่วไป

เหตุการณ์ที่ทำให้สกุลเงินคงที่หลุดออกและการอาร์บิทราจที่ตามมาจะสามารถมีผลต่อตลาดโดยรวม นอกจากโอกาสทางกำไรที่เกิดขึ้นสำหรับแต่ละบุคคล การซื้อขายอาร์บิทราจจำนวนมากอาจส่งผลให้มีการเพิ่มความเหมาะสมและปริมาณในการซื้อขายบนตลาด ซึ่งอาจส่งผลให้มีการเสถียรภาพราคาของสกุลเงินคงที่ได้เร็วขึ้น อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ที่ทำให้สกุลเงินคงที่หลุดออกบ่อยครั้งก็สามารถทำให้ความไว้วางใจลดลงต่อสกุลเงินคงที่บางตัว ซึ่งอาจทำให้ผู้ใช้ย้ายไปใช้สกุลเงินคงที่อื่น

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับอาร์บิทราจ: https://www.gate.io/learn/articles/what-is-arbitrage-trading/193

สรุป

ขณะที่นำทางในอวกาศกว้างใหญ่ของจักรวาลคริปโต แนวคิดของ 'pegging' ปรากฎเป็นไฟที่ส่องแสงในกลางความไม่แน่นอนที่แตกต่างกัน การติดตัวเป็นเสาหลักในการเชื่อมโยงโลกการเงินแบบดั้งเดิมกับโลกนวัตกรรมของสกุลเงินดิจิทัล ตั้งแต่หลักการพื้นฐานจนถึงการใช้งานที่โดดเด่นที่สุดของมันใน stablecoins

ความสําคัญของการตรึงถูกเน้นโดยความท้าทายและโอกาสที่นําเสนอโดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของ stablecoins ในขณะที่เหตุการณ์ depegging ในโลกแห่งความเป็นจริงเน้นถึงช่องโหว่ที่อาจเกิดขึ้นพวกเขายังเน้นถึงความสําคัญของความไว้วางใจความโปร่งใสและกลไกการสนับสนุนที่แข็งแกร่ง การตรึงใน cryptocurrencies ตามที่กล่าวไว้ในบทความนี้หมายถึงการปฏิบัติในการผูกมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลกับสินทรัพย์หรือจุดอ้างอิงที่มีเสถียรภาพมากขึ้นเช่นสกุลเงินเฟียต กลไกนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ผู้ใช้และนักลงทุนมีเสถียรภาพการคาดการณ์และความมั่นใจในตลาด crypto ที่ผันผวนบ่อยครั้ง

ในที่สุด ขณะที่ทิวทัศน์ของสกุลเงินดิจิตอลเปลี่ยนแปลงและปรับตัว หลักการของการผูกเข้าร่วมยังคงเป็นมุมหิน ทำให้ผู้ใช้มีจุดอ้างอิงที่มั่นคงในโลกที่รวดเร็วเปลี่ยนแปลง บทบาทและการวิวัฒนาการของการผูกเข้าร่วม อาจจะเป็นบทเรื่องที่ควรสังเกตอย่างใกล้ชิด ในขณะที่เรื่องราวของสกุลเงินดิจิตอลกำลังเปิดเผยอยู่