紹介

コールブルまたはベア契約(CBBC)は、原資産のパフォーマンスを監視するレバレッジ効果のある金融商品です。 CBBCでは、原資産を追跡した後、投資家はそのような資産の合計価格を支払うことなく実際の資産を所有できます。

呼び出し可能なブル/ベア契約では、ブル契約またはベア契約を購入できます。 強気契約を購入することは、投資家が原資産に対して強気の立場を取り、その資産の価値が上昇したときに利益を得る権利があることを意味します。 一方、ベア契約の購入は、投資家が弱気のポジションを取った、または取る意思があり、そのような原資産の価値の下落から利益を受け取ることを示します。

コールブル/ベア契約(CBBC)とは何ですか?

コールブル/ベア契約(CBBC)は、原資産のレバレッジ投資機会を投資家に提供するデリバティブ金融商品です。 投資家は、第三者組織から強気または弱気の契約を選択する場合があります。 ほとんどの場合、呼び出し可能な強気または弱気の契約は投資銀行によって発行されます。

2001年、最初のCBBC金融商品がヨーロッパとオーストラリアで導入されました。 今日、このレバレッジ投資の機会は、英国、ドイツ、イタリア、スイス、香港、および他の多くの国で広く使用されています。

Callable BullまたはBear契約では、投資銀行またはサードパーティの金融機関が原資産のパフォーマンスを追跡し、有形資産の所有に必要な合計価格を支払うことなく投資家が利用できるようにします。 投資家が強気または弱気のポジションを取ると、契約は3か月(最低)から5年(最大)以内に発行されます。

この発行期間中、投資銀行と投資家の間では、原資産の価格値がコール価格に達したときに前者が後者を呼び出すという合意があります。 また、原資産のコール価格が満期前に達した場合、CBBCは失効し、取引は直ちに停止されることも含まれております。

呼び出し可能なブル/ベア契約はどのように機能しますか?

投資家が強気または弱気の契約を選択するかどうかにかかわらず、CBBCは、原資産のスポット価格、契約の行使価格、および資金調達コストの差を表す価格で発行されます。

具体的には、強気契約に署名した場合、コール価格は行使価格と同等かそれ以上になる可能性があります。 ただし、弱気筋契約の場合、コール価格は行使価格以下になる可能性があります。 強気または弱気の契約の損益を計算する際に、投資家は以下を含むいくつかの財務コストを認識する必要があります。

CBBCの発行価格発行価格には資金調達コストが含まれており、連絡先の発行者(投資銀行)は、契約開始時に資金調達コストを計算するための式を指定する必要があります。 資金調達コストには、株式の予想普通配当の調整後の発行体の資金調達または株式借入コストが含まれます。

資金調達コストの項目は不安定で、間隔を置いて変動するため、契約期間中は資金調達コストが固定されません。 ただし、コール可能なブル/ベア契約期間が長いほど、資金調達コストは高くなります。

BTC-20DEC-14550C-Aという名前のコール可能なブル/ベア契約(CBBC)に出くわした場合、 それをどのように解釈しますか?

「BTC」 とは、原資産がスポットインデックスBTC_USDTことを意味します。
「20 」は2020 年の満期年を指します。
「DEC」とは、満期日が12月であることを意味します。
「14550」は行使価格です。
「C」は「コール」の略で、「P」は「プット」の略です。
「A」は、同じ発行者が、同じ月に有効期限が切れるが条件が異なる複数のBTC CBBCを発行したことを示します。 「A」は違いを示すために使用されます。

呼び出し可能なブル/ベア契約の長所

呼び出し可能な雄牛または弱気契約の注目すべき利点のいくつか

利益の最大化: コール可能なブル/ベア契約は、原資産の予測がうまくいくと、高い投資収益率を得る傾向があるレバレッジ投資機会です。

強気または弱気のポジションを取る能力:投資家として、原資産の価格価値が上昇し続けると思われる場合、強気の契約を取る裁量があります。同様に、原資産の価値が下がることを楽観視している場合は、弱気の契約を取ることができます。

総コストなしで利益を得る:コール可能な強気または弱気契約の投資家は、総コストを支払うことなく、原資産の価格パフォーマンスから利益を得ることができます。投資銀行が残りの費用を負担します。

コールブル/ベア契約(CBBC)の短所

欠陥のあるコールブル/ベア契約の欠点は次のとおりです。

資金調達コストの増加:強気または弱気の契約では、資金調達コストは静的または指定されておらず、契約期間が長くなるにつれて増加します。したがって、コール可能なブルまたはベア契約の開始時には、資金調達コストがいくらになるかを知ることはできません。

より高い損失: CBBCでは、投資家は、原資産の価格が一方向に動くが別の方向に動くと予想した場合、パーセンテージで大きな損失を被る可能性があります。 つまり、投資家が価格が上がると推測したが、下がる場合です。

限られた寿命: 雄牛または熊の契約の寿命は3か月から5年の間です。 契約が満了日より前に呼び出された場合、CBBCはコール価格に達した後に無価値で無効になる場合、寿命が短くなる可能性があります。

結論

投資家がブル契約を購入するとき、彼らは原資産に対して強気のポジションを維持し、その価値の上昇から利益を得ます。 対照的に、彼らがベア契約を購入するとき、彼らは資産に対して弱気の立場を取り、その価格の引き下げから等しく利益を得ます。

すべての投資機会と同様に、一般的なリスクがあり、それらは投資額に比例します。 したがって、コールブル/ベア契約に投資するときは、投資額が放棄できるものであることを確認してください。

最後に、契約に署名し、優れた機能と原資産を備えた最良の発行者を特定する前に、さまざまなCBBC発行者の資金調達コストを比較することをお勧めします。

著者: バレンタイン
翻訳者:元元
レビュアー : マテウス , エドワード , ジョイス, アシュリー

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