في سوق التخزين السائل لسلاسل PoS (إثبات الحصة) ، يميل السرد السائد إلى تصوير نتيجة احتكارية ، حيث يسود واحد أو اثنين من حلول التخزين السائل الرائدة في النهاية ، متجاوزا جميع المنافسين الآخرين. هذه الخاصية الاحتكارية أو الفائز يأخذ كل شيء واضحة في بروتوكولات مثل Lido على Ethereum و Jito و Marinade على Solana. وقد ولد هؤلاء القادة في السوق تأثيرات قوية على الشبكة بسبب مزاياهم التنافسية ، مما رفع الحواجز أمام اللاعبين الآخرين لدخول سوق الرهان السائل ، وبالتالي تعزيز ديناميكيات المنافسة الحالية في السوق. ومع ذلك ، ليست كل آليات تخزين السوائل متطابقة. بالنسبة لسولانا ، قد تقودنا بعض الاختلافات الدقيقة في التصميم إلى مشاهدة تحول مثير للاهتمام. ستتعمق هذه المقالة في التطور والحالة الحالية للتخزين السائل في Solana ، مع التركيز على كيفية ابتعادها تدريجيا عن النماذج الاحتكارية التقليدية ، وعرض اتجاهات التنمية المختلفة.

حاليًا، يمثل التخزين السائل على سولانا فقط 5.3% من إجمالي إمداد التخزين.

مصدر:https://dune.com/ilemi/التخزين سولانا

بالمقارنة مع إيثيريوم، لم يتم اعتماد التخزين السائل على سولانا على نطاق واسع بعد. ويعود ذلك أساسًا إلى الفروق الأساسية في آليات التخزين الخاصة بهم ومقترحات القيمة لأصول التخزين السائل.

في شبكة Ethereum، يتم قفل ETH المرهون تمامًا حتى ترقية شانغهاي، وبعد الدمج، تتطلب عمليات السحب الانتظار في قائمة الانتظار. هذه العوامل دفعت الطلب على التخزين السائل، مما يسمح للمستثمرين بتداول الأصول المقفلة. بالإضافة إلى ذلك، مع متطلبات التخزين الدنيا لشبكة Ethereum ومخاطر التقليص للمحققين الذين يقدمون أداءً ضعيفًا، أصبحت حمامات التخزين خيارًا ضروريًا وأكثر أمانًا للعديد من المستخدمين.

على النقيض من ذلك، يدعم نموذج توزيع الحصة المعتمد على سولانا (PoS) السيولة الفورية بفترة سحب تبلغ حوالي يومين فقط. لا توجد متطلبات دنيا للحصة ولا عقوبات قطع، مما يقلل من الحاجة إلى الحصص السائلة. يمكن لمستخدمي سولانا اختيار المحققين بسهولة دون مخاطر كبيرة، مما يقلل من اعتمادهم على مجموعات الحصص.

على الرغم من أن منصات مثل Jito و Marinade تهدف إلى تقديم خدمات أفضل من خلال تحسين اختيار المحقق، إلا أن الاستمرارية في أداء محقق Solana يعني أن استراتيجيات التفويض المعقدة لا توفر مزايا كبيرة. بينما تقدم مجموعات التخزين الخاصة بـ Solana ميزات مثل توكينة الأصول المُعرَّضة للرهن ومراقبة المحقق، إلا أن جاذبية هذه الميزات تضعف مع ظهور مزيد من الحلول سهلة الاستخدام في السوق.

لماذا تظهر أنماط الفوز بالكل بشكل متكرر في مجال التخزين السيولة؟

في الماضي على العديد من سلاسل الكتل ، بما في ذلك Solana ، كانت مساحة تخزين السيولة تميل إلى إظهار نمط الفائز يأخذ كل شيء ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تجزئة السيولة بين المجمعات والمنصات المختلفة. كل تجمع Staking ، يعمل على منصات مثل Saber أو Raydium أو Orca ، يتنافس بشراسة على السيولة ، ويرى أنه خندق حرج لهزيمة خصومهم. المنافسة شرسة وتذكرنا بحرب المنحنى على Ethereum ، حيث تستثمر بروتوكولات مثل Marinade و Lido مبالغ ضخمة من المال في إصداراتها الأسبوعية الرمزية لتحفيز المستخدمين على الإيداع في مجمعات السيولة. يزيد هذا الموقف بشكل كبير من صعوبة المنافسة على بروتوكولات تخزين السيولة الصغيرة ، لأنه من أجل الدخول في هذه المنافسة ، يجب أن يكون لديهم سيولة كافية لمنع الرموز المميزة الخاصة بهم من إلغاء الإرساء ، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تحويل هؤلاء المدققين ذوي الإمكانات من التدفق. تهميش اتفاق الرهن.

يتم تعزيز ظاهرة الفائز يأخذ كل شيء في مساحة تخزين السيولة بشكل أكبر من خلال تأثيرات الشبكة القوية التي تفضل حلول ومنصات تخزين السيولة الراسخة. تتضمن تأثيرات الشبكة على وجه التحديد التركيز على الأمان - يميل المستخدمون إلى اختيار الأنظمة الأساسية التي لها تاريخ من العمليات المستقرة والبروتوكولات المدققة ومخاطر منخفضة من نقاط الضعف في العقود الذكية أو الانتهاكات الأمنية. في الوقت نفسه ، تلعب السيولة أيضا دورا رئيسيا - تعني سيولة التداول العميق أنه يمكن للمستخدمين تعديل المراكز بسرعة دون التأثير بشكل كبير على سعر السوق ، وهو أمر بالغ الأهمية للتطبيق العملي ل LST في تداول الرمز المميز والجوانب الأخرى. . في الوقت نفسه ، ستؤثر درجة تكامل LST مع البروتوكولات الأخرى أيضا على جاذبيتها. يريد المستخدمون استخدام أصولهم بحرية على منصات DeFi المختلفة. لكن حلول تخزين السيولة الصغيرة غالبا ما تكون قاصرة في هذا الصدد ولها جاذبية محدودة. أخيرا ، تعد "عملة" LST أيضا عاملا رئيسيا - تلعب رموز LST مثل stETH دور العملة. تلعب قيمة العلامة التجارية وتأثير ليندي (العمر المستقبلي المتوقع للتكنولوجيا أو الفكرة يتناسب طرديا مع وجودها الحالي) دورا مهما في هذه العملية. وبمرور الوقت، تراكمت هذه العوامل، لصالح الحلول التي تتفوق في الأمن والسيولة والتكامل، مما أدى إلى وضع يستحوذ فيه الفائز على كل شيء في مساحة تخزين السيولة.

ظهور الـ LSTs ذات الذيل الطويل

قدم مقدمة عن LST ذات الذيل الطويل (رمز التخزين السائل) فوائد عديدة للنظام البلوكشين، كما يظهر من استكشاف سولانا الأخير لمحققي صحة LST. تجمع هذه الابتكار بمهارة بين مزايا التخزين الأساسي (مثل عدم وجود عمولات وحرية اختيار المحققين) مع فوائد التخزين السائل الفريدة (مثل السيولة الفورية وسهولة استخدام الأصول المخزنة داخل نظام سولانا). هذا الجمع لا يحسن بشكل كبير فقط أساليب التخزين الأساسي التقليدية ولكنه يوفر أيضًا بديلًا عمليًا للمجموعات التقليدية للتخزين. ومع ذلك، تتجاوز قيمة LSTs هذا. يمكن أيضًا أن تكون خدمة كأداة مبتكرة، تقدم لحامليها فرص إيرادات إضافية وتمكين فرق المشاريع من توفير عوائد نسبية سنوية (APY) لحاملي LST تفوق بكثير تلك التي تقدمها التخزين الأساسي.

على سبيل المثال، يمكن لمراقب واحد، توزيع مكافآت الكتلة، دخل MEV (القيمة القابلة للاستخراج القصوى)، ورسوم الأولوية إلى حاملي LST — مما يزيد بشكل كبير من العائد السنوي المئوي APY وبالتالي جذب المزيد من أموال التخزين.

بالإضافة إلى ذلك، تقدم LSTs فرصًا غير مسبوقة داخل النظام البيئي، مثل منح حامليها امتيازات حصرية للمشاركة في فعاليات إنشاء NFT أو تقديمها كمفاتيح للوصول إلى خدمات مميزة مثل عضويات المجتمع الخاصة. تعكس هذه القابلية للتعديل والفعالية الإمكانيات اللامحدودة لـ LSTs، مما يمثل فصلاً جديدًا في مشاركة الشبكة البلوكشين وآليات المكافآت.

في نهاية المطاف، يعزز تنويع LSTs بشكل كبير سولانا نحو اللامركزية الأعمق. من خلال زيادة تنوع خيارات LST، يضمن أن السلطة والتأثير داخل الشبكة موزعة بشكل أكثر توازنا بين مختلف الموثقين والمشاريع. يمكن أن يحفز عملية الديمقراطية هذه بيئة تنافسية أكثر صحة، مما يشجع الموثقين وفرق المشاريع على تحسين جودة الخدمة بشكل مستمر، وتعزيز التدابير الأمنية، وإدخال حوافز أكثر جاذبية للفوز بولاء المستخدم والحفاظ عليه. ونتيجة لذلك، لا يقلل هذا التنافس فقط من مخاطر التمركز المفرط، معززًا الأمان والصمود في الشبكة، ولكنه أيضًا يعزز الابتكار، مما يوفر للمستخدمين مجموعة أوسع من الخيارات وعوائد أفضل على الأصول المرهونة.

لماذا ترغب فرق المشروع في إطلاق LST الخاصة بها

بموجب آلية جودة الخدمة (QoS) القائمة على الرهان المعتمدة من قبل Solana، يتم تحفيز المحققين بشدة على زيادة رهانهم الكلي، مما يعزز أولويتهم في معالجة المعاملات. تضمن هذه الآلية أن المحققين ذوي الرهانات الأكبر يتمتعون بأولوية في التعامل مع الطابور، مما يقلل بشكل فعال من تأخير المعاملات ويحسن كفاءة التشغيل. خلال فترات ازدحام الشبكة، تصبح هذه الآلية ذات الأولوية خاصة مهمة، مما يسمح للمحققين بالحفاظ على مستويات عالية من الأداء والاستقرار لعملائهم. من خلال زيادة رهانهم، يمكن للمحققين ليس فقط زيادة كفاءة معالجة معاملاتهم ولكن أيضًا جذب المستخدمين والتطبيقات الساعية لمعالجة معاملات سريعة وموثوقة. وبالتالي، يمكن أن يزيد ذلك من مكافآت المحققين ويؤسس سمعة أقوى داخل النظام البيئي لـ Solana، ويخلق دورة ردود فعل إيجابية تحفز المحققين على زيادة استثماراتهم في الرهان.

مع بروتوكولات بارزة على سولانا مثل Jupiter و Drift و Margin التي تطلق عملاتها المميزة للتخزين السائل (LST) لجذب المزيد من عمليات التخزين، هذه الاتجاه يصبح أكثر بروزًا.

كيفية حل مشاكل السيولة

لضمان بقاء LSTs ذات الذيل الطويل (الرموز السائلة للرهان) ، من الأمور الحاسمة التصدي لتحدي السيولة. يعتبر بروتوكول Sanctum على شبكة Solana مثالًا على التعامل مع هذه المسألة من خلال بناء البنية التحتية الأساسية التي تهدف إلى كسر احتكار السوق وخلق بيئة أكثر ملاءمة لـ LSTs ذات الذيل الطويل.

تقدم Sanctum حلولاً مبتكرة للتحديات السيولية التي تواجه LSTs طويلة الذيل على Solana. هذه الحلول ليس فقط تقلل من الحواجز التي تواجه LSTs الجديدة لدخول السوق ولكنها أيضًا تعزز قابليتها للاستخدام ضمن النظام البيئي DeFi. يعمل بركة الاحتياطي كمزود سيولة عالمي، مما يتيح تحويل أي LST إلى SOL على الفور، بغض النظر عن حجم LST. يضمن هذا أن يمكن لحتى LSTs الأصغر توفير سيولة فورية لحامليها، مما يجعلها خيارًا قابلاً للتكامل كضمان في بروتوكولات DeFi.

جهاز التوجيه Sanctum، الذي تم تطويره بالتعاون مع Jupiter، هو عنصر البنية الأساسية الحاسم الذي يمكن تحويل سلس بين مختلف LSTs، حتى في حالة عدم وجود مسارات سيولة مباشرة. تستفيد هذه الاتصالية من سيولة LSTs الأكبر لتعزيز سيولة LSTs الأصغر. بالإضافة إلى ذلك، يدعم بركة السيولة Infinity المتعددة LSTs التداول بين أي LSTs داخل البركة، مكسرًا الحد التقليدي للتداول فقط بين أصولين وتحسين كفاءة رأس المال. يعتمد على المعلومات الدقيقة والآمنة لقيمة LST في الوقت الحقيقي من خلال المشاعات على السلسلة لضمان معاملات دقيقة وآمنة ضمن مجموعة غير محدودة من LSTs.

هذه الآليات تضمن بشكل جماعي أن يمكن للعملات الرقمية الصاعدة والأصغر حجمًا أن تستمر في التطور ضمن نظام البيع بالتجزئة اللامركزي لـ Solana من خلال توفير السيولة وقابلية التشغيل اللازمة.

أمثلة على LST الناشئة

مصدر:https://app.sanctum.so/lsts

الختام

مع الزيادة الكبيرة في مشاركة المستخدمين وآلية جودة الخدمة الفريدة للتخزين في Solana، من المتوقع أن تحتاج المشاريع الكبرى على Solana بشكل عاجل إلى زيادة حجوم التخزين الخاصة بها. من المحتمل تحقيق هذا الهدف من خلال إطلاق رموز التخزين السائلة الخاصة بهم (LSTs) المميزة. في هذا النموذج الناشئ، من المتوقع أن يتجاوز الحجم الإجمالي لسوق LST 5.3% الحالي من جميع SOL المعروضة. على عكس النموذج الذي يربح الفائز في إيثيريوم، من المحتمل أن يرى Solana نظامًا أكثر تنوعًا للبيئة LST. في هذا السياق، ستكون المشاريع مثل Sanctum، التي تهدف إلى توحيد سيولة LST داخل بيئة Solana، مهمة بشكل خاص.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم نشر هذه المقالة من [ PANews] ، جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [المحور العالميإذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر مراسلة بوابة تعلمالفريق، وسوف يتولون الأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يرد ذكره، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.