Социальная масштабируемость - это способность института позволять максимальному количеству людей участвовать и выигрывать. Именно поэтому криптовалюты сегодня являются активом в объеме $2.9 трлн. В этой статье я собираюсь объяснить, что это такое, и почему это важно.

В 2017 году Ник Сзабо опубликовал пост, в котором описал Биткойн как социальный прорыв под названием“Деньги, блокчейны и социальная масштабируемость.” Это обязательно к прочтению. Большинство считает криптовалюту чисто технологией и сосредотачивается на масштабируемости технологий, но я согласен с Шабо. Масштабируемость технологий играет роль в социальной масштабируемости, но это не основной фактор. В долгосрочной перспективе самыми большими победителями будут криптовалюты, которые достигнут социальной масштабируемости, будучи наиболее нейтральными и обеспечивая наибольшую полезность.

Социальная масштабируемость биткойна

Биткоин - первое нейтральное, интернет-ориентированное средство сохранения стоимости, которое полезно людям в США, Китае, России, Бразилии и сотнях других стран мира. Под нейтральностью я подразумеваю справедливость, беспристрастность и независимость от небольшой группы. Доверие к нейтральности - это социальная конструкция, часто укорененная в технологии, но в конечном итоге основанная на многих динамиках, влияющих на человеческое доверие.

Доверенная нейтральность была заработана протоколом со временем, но инициирована людьми в начале. Биткойн запущен как программное обеспечение с открытым исходным кодом, которое может прочитать, запустить, записать и иметь кто угодно на равных условиях. Произошел справедливый запуск. Внутренним лицам не предоставлялись частные сделки, и в него не были вовлечены престижные личности, компании или страны. Правила были хорошо установлены с самого начала и не изменялись. Сообщество обсуждало все открыто на форумах, какBitcointalkЧтобы понять этос, прочтите раннийХал Финни.

Доверенная нейтральность и полезность биткойна - основные причины, почему криптоиндустрия сегодня выглядит так, как выглядит. То, что началось как движение народных масс с псевдонимным основателем по имени Сатоси Накамото, без внутреннего владения, без известной юрисдикции происхождения и новаторским продуктом, доступным для использования любым человеком в мире, превратилось в актив, оцениваемый в $1,7 трлн, который активно используют некоторые из крупнейших правительств и компаний мира в качестве средства сохранения стоимости. Правила системы биткойна остаются трудными для изменения, что является большой частью причиной продолжения его принятия.

Рост биткойна был поразительным, но культурное решение, принятое сообществом еще в самом начале, сосредоточиться только на деньгах, ограничило развитие новых разработчиков биткойна и компаний, использующих его не только для денег. Несмотря на то, что максималисты говорили последние 15 лет, существует огромная возможность для децентрализованных систем принести миру больше свободы и прогресса, чем просто деньги.

Действительно ли важна социальная масштабируемость?

Социальная масштабируемость - большая часть успеха Биткоина, но вопрос, который должен задать себе любой инвестор в 2025 году, - действительно ли социальная масштабируемость имеет значение? Сегодня 4 из 9 самых крупных криптовалют по общей рыночной капитализации фактически являются компаниями-эмитентами (XRP, BNB, SOL, TRON). Совокупная общая рыночная стоимость этих 4 превышает 312 млрд долларов.

Эти монеты имеют сильные нарративы, но они не заработали доверия к нейтральности. Небольшие команды запустили их из известных юрисдикций (Силиконовая долина, США и Китай) и выделили более 50% токенов внутренним участникам (основным командам и/или Венчурным капиталом). У них есть высокоорганизованные маркетинговые кампании, в которых участвуют внутренние лица, занимающиеся лоббированием в правительстве, и занимаются множеством деятельности сверху вниз, типичной для компаний. Протоколы не доказали свою устойчивость, безопасность и устойчивость к единой точке отказа. Они сделали агрессивные уступки в обмен на производительность за счёт децентрализации.

Мы можем обсудить их полезность - достаточно сказать, что некоторые люди нашли 4 протокола полезными, но они еще не позволили новым случаям использования или гораздо более широкому принятию. В любом случае, подход, которым придерживаются эти 4, работает невероятно хорошо. Разумно посмотреть на их успех в захвате всей этой ценности и сказать, что социальная масштабируемость, о которой я говорю, не имеет значения. Если у вас есть возможность согласовать повествование и заинтересовать в него достаточное количество людей, то это и есть то, что действительно важно.

Моя ставка, однако, заключается в том, что в долгосрочной перспективе социальная масштабируемость имеет большое значение и приведет к накоплению ценности более $20 триллионов в ближайшем десятилетии. Вот почему мы здесь. Если вы сосредоточены на более коротком временном интервале, я понимаю, почему вы можете не согласиться. Но я настоятельно рекомендую вам приглядеться.

Время покажет, и вещи могут измениться. Но если вы согласны, что социальная масштабируемость критична и посмотрите на факты, станет ясно, что есть только две криптовалюты, которые обладают одновременно доверенной нейтральностью и полезностью для достижения долгосрочной социальной масштабируемости: BTC и ETH.

BTC удерживает трон, но также есть шанс, что ETH окажется даже более социально масштабируемым, чем ETH. Вот почему:

Достоверная нейтральность ETH

Подобно Bitcoin, доверенная нейтральность Ethereum началась с самого начала. У Ethereum нет такой же 'справедливой запуск' легенды, как у Bitcoin, но только 9,9% предложения было выделено инсайдерам, и любой человек в мире мог легко иметь ETH в начале, отправив BTC на адрес ICO. Никакие сделки за кулисами не были предоставлены венчурным капиталом, и никакие престижные личности, компании или страны не были вовлечены.

Ethereum также начался как цепь Proof-of-Work (PoW) и был PoW в течение первых 7 лет, обеспечивая более сбалансированное распределение перед переходом к Proof-of-Stake (PoS). Вам не нужно было уже иметь или покупать ETH, чтобы участвовать в консенсусе и получать вознаграждение в начале, вы просто могли вкладывать вычислительные ресурсы. Собственные цепочки PoS борются с тем, что крупные держатели токенов начального периода доминируют в наградах токенов, и переход от PoW к PoS уникален и недооценен. Это помогло Ethereum привлечь крупное и разнообразное сообщество заинтересованных сторон еще на раннем этапе, а также позволяет более широкому кругу людей участвовать в консенсусе и получать награды ETH сегодня.

Основателем Ethereum является Виталик Бутерин. Противники Ethereum будут указывать на лидерство Виталика и говорить, что сам факт наличия известного основателя, у которого много власти, наносит ущерб доверенной нейтральности. Но те, кто наблюдал, как Виталик транспарентно и аутентично руководил с самого начала, знают, что он установил культуру с акцентом на доверенную нейтральность.

Вы не видите Виталика на временной шкале, продвигающего инвестиционные сюжеты и гоняющегося за деньгами, вниманием и властью, как многие главные персонажи в криптовалюте. Уже более десяти лет он был самым привилегированным человеком в индустрии для этого, но сопротивлялся этому. Вместо этого он поступил по-своему, акцентируя внимание на ценностях, таких как устойчивость к цензуре, включение и прозрачность, и в первую очередь сосредотачиваясь на установлении оптимальной технической архитектуры и ценностей для строителей в долгосрочной перспективе.

На практике управление Bitcoin и Ethereum одинаково. Для внесения изменений в протокол требуется грубое согласие майнеров, пользователей и разработчиков, и в результате Ethereum меняется гораздо медленнее, чем хотели бы многие типы венчурных капиталовложений. Но это способствует более достоверной нейтральности в долгосрочной перспективе, и это компромисс, сделанный сознательно руководством Ethereum.

На основной сети Ethereum теперь есть 4 клиента исполнения (Geth, Nethermind, Besu и Erigon) и 5 клиентов согласования (Prysm, Lighthouse Teku, Nimbus и Lodestar), активно поддерживаемых. Разнообразие клиентов и избегание единой точки отказа стали фокусом внимания. Более того, основная сеть и L2 среда EVM стали наиболее доверенной средой для разработчиков и компаний для построения на ней.

Сегодня сущность Майкла Сейлора владеет гораздо большим процентом BTC, чем Виталик и Ethereum Foundation владеют ETH. Лидеры биткоина были быстрее выстраивать стратегию с правительствами, поддерживая политиков и лоббируя. Это может быть результатом того, что биткоин просто находится дальше и привлекает более широкий круг заинтересованных сторон, чем Ethereum, и даже может быть полезен для биткоина.

Но риски того, что Сейлор и лоббирование правительства повредят доверенную нейтральность, реальны, и было обнадеживающе видеть, что Виталик и EF сопротивляются искушению реагировать на рыночную среду, преследуя инвестиционные сюжеты. Руководство Ethereum сосредоточено на строителях, и Ethereum теперь намного больше, чем любой отдельный человек или группа. Вероятно, самые важные люди для будущего Ethereum сегодня неизвестны.

Полезность Ethereum

EVM имеет доминирующую долю рынка и сильные сетевые эффекты

После того как Bitcoin представил нейтральное, интернет-ориентированное хранилище стоимости миру, Ethereum доминировал в сознании разработчиков и стал домом для каждого нового крупного криптовалютного случая использования, выходящего за рамки денег, что значительно привлекло новых людей в мир криптовалют. Ethereum стал домом для децентрализованных финансов, NFT, рынков прогнозирования, децентрализованных социальных сетей, децентрализованной идентичности, RWAs, стейблкоинов и многого другого. Все эти новые случаи использования распространяют EVM-кошельки и ETH как нейтральное, интернет-ориентированное хранилище стоимости.

Некоторые из этих применений начались на основной сети Ethereum и переходят на цепочки Layer 2, построенные на основе Ethereum. Многие из лучших компаний и разработчиков, работающих в криптосфере, предпочитают надежную среду разработки, которая дает им больший контроль и лучшую экономику, чем они могли бы получить на L1, и именно это предлагает архитектура Ethereum L2. Строитель на L2 или L3 просто вкладывает больше средств в игру, получая при этом безопасность Ethereum и сетевой эффект EVM, а также распространение ETH в качестве нейтрального, интернет-родного хранилища стоимости. Некоторые L2 будут процветать, другие - нет. Для некоторых применений разработчики могут понять, что нахождение на основной сети приносит существенную ликвидность, которую нельзя получить, находясь на L2. Оба исхода являются важными для ETH.

Много споров было вокруг того, вносят ли L2 вклад в стоимость ETH или вместо этого каннибализируют комиссии с главной сети и отвлекают от ETH.Недавно Standard Chartered снизил свою целевую цену на ETH с $10,000 до $4,000на том основании, что L2 Base Coinbase пожирает комиссии основной сети. Этот взгляд упускает из виду лес из-за деревьев.

Основное преимущество L2s не в том, что взимаются сборы с взносов на основную сеть, а в том, что распространяются кошельки EVM новым пользователям и ETH как нейтральное, интернет-ориентированное хранилище ценности. Тот факт, что предложение ETH может быть сокращено на основе использования экосистемы Ethereum (как основной сети, так и L2s), является хорошей особенностью, которая уже сделала ETH более дефляционным, чем BTC. Но сборы не являются главным преимуществом приложений и L2s.

Ethereum имеет доминирующую долю рынка стейблкоинов, RWAs и NFT

Ethereum теперь является основной экосистемой как для новых разработчиков, так и для крупных компаний, таких как JP Morgan, Blackrock, Coinbase, Robinhood и других, чтобы токенизировать активы. Это началось с криптовалютных активов, таких как облигации и NFT, но теперь включает доллары, казначейские облигации, акции, облигации, частный кредит, недвижимость и многое другое. Независимо от того, происходит ли эта деятельность на основной сети или на L2, и насколько L2 в конечном итоге платят за основную сеть, это влияет на количество сожженного ETH. Но даже в сценарии, где вся эта деятельность происходит на L2 и L2 платят минимальные сборы за основную сеть, принятие этих случаев использования распространяет ETH как нейтральное, интернет-ориентированное хранилище стоимости.

Возможность в $100T+

Достоверно нейтральное, интернет-ориентированное хранилище стоимости - это самая крупная рыночная возможность в мире сегодня. Общая рыночная капитализация золота составляет ~$20T, а М2 во всем мире - ~$100T, так что можно утверждать, что это возможность на рынке более $100T.

Криптовалюты, которые обладают социальной масштабируемостью благодаря доверенной нейтральности и полезности, наилучшим образом позиционированы для возможностей. В настоящее время вокруг этого нет четкого повествования, но я узнал в жизни и крипто, что часто правда далеко от сильного повествования (и наоборот). Те, кто следят за мячом и сопротивляются искушению бежать за ним, будут вознаграждены.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [ Ник Томайно]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Ник Томаино]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Учитькоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn занимается переводом статей на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.