原文標題：比特幣 ETF 已在世界各地交易多年——它們是如何做到的呢？

2024年，比特幣迎來了一個令人振奮的開局，因爲美國的交易員們在等待美國證券交易委員會批準美國的第一個真正的比特幣ETF，毫無疑問，這是加密行業在過去十年中最難以實現的目標。

但事實上，比特幣ETF並不新鮮。它們多年來一直在世界各地進行交易。即使在美洲，ETF 和基於加密貨幣的共同基金也隨處可見，而且這些市場的情況也相當不錯：沒有經濟崩潰，沒有無政府狀態，也沒有對神聖的民主原則構成威脅，盡管一些立法者和美國的監管機構可能會談論加密貨幣。相反，圍繞這些另類資產的交易活動爲遭受全球新冠病毒病痛的市場帶來了一些活力。

從巴西和智利到加拿大北部的美國鄰國，這些市場的投資者一段時間以來一直在通過幾種加密貨幣 ETF 規劃投資未來。當比特幣 ETF 最終登入美國本土時，這些市場讓我們可以一睹美國投資者的預期。

以下是比特幣 ETF 在全球的表現：

巴西的加密貨幣 ETF

巴西 B3 交易所的加密貨幣 ETF 在過去一年中的回報率參差不齊。表現最好的是追蹤比特幣和以太坊等重量級加密貨幣的基金。通過 CME CF 比特幣參考利率指數與比特幣價格掛鉤的 QBTC11 ETF 在 2023 年飆升了 145%。分別與彭博銀河比特幣指數和納斯達克比特幣參考價格掛鉤的 BITI11 和 BITH11 基金也同樣公布了去年驚人的回報率，超過100%。

巴西加密貨幣 ETF 的表現

與此同時，更多利基加密貨幣 ETF 卻難以跟上。NFTS11 ETF 暴跌 45.71%，該​​指數以 MVIS CryptoCompare 媒體和娛樂領袖指數爲基礎，該指數涵蓋 NFT 和 Axie Shards、The Sandbox、Blur 和 Apecoin 等元宇宙代幣。META11 基金小幅下跌 0.37%，與 Apecoin、Decentraland、Shiba Inu、Polygon 和 Ethereum 等元宇宙和加密文化幣的綜合指數相關。

巴西交易所目前總共托管 13 只加密 ETF，管理的資產超過 2.85 億美元。交易活動一直很活躍，領先的 ETF 日交易量在 1000 萬美元至 7.25 億美元之間。

盡管這些基金僅佔巴西整體資產的一小部分，但它們已爲巴西 ETF 市場注入了一劑腎上腺素。投資者正在追逐飛速發展的加密貨幣的巨額回報，而發行人則競相將更多利基選擇推向市場。相對於世界其他市場，加密 ETF 在巴西確實十分受歡迎。

HASH11 是巴西首個加密貨幣 ETF，目前是國內交易量第二大的 ETF，僅落後於追蹤標準普爾 500 指數的 IVVB11。追蹤巴西股市（Bovespa）的 BOVA11 在 B3 榜單中排名第三。

在巴西，比特幣 ETF 與傳統 ETF 的比較。來源：經濟學

智利對加密貨幣的興趣

雖然巴西在一系列加密貨幣 ETF 方面遙遙領先，但智利正在對這一數字資產類別採取更加謹慎的方法。2021年3月，聖地亞哥證券交易所迎來首只比特幣 ETF：來自加拿大發行人 Purpose Investments 的 Purpose 比特幣 ETF。

該先鋒基金以美元交易，股票代碼爲 BTCCL，並直接持有比特幣。通過跟蹤實際的比特幣而不是衍生品，它提供了一種透明的方式來獲得曝光。但到目前爲止，智利只有一只加密貨幣 ETF，因此它正在嘗試涉足這些領域，而不是一頭扎進去。

推出後僅兩周，該ETF在管理之下取得了超過10億美元的資產。

除了 BTCCL 之外，智利人還可以選擇交易巴西的 HASH11，雖然它不是作爲 ETF，而是作爲使用 HASH11 股票作爲基礎資產的投資基金。但這是一種解決方法，可以更輕鬆地獲得監管部門的批準，同時仍然提供機構投資者所尋求的安全性。

到2023年底，該基金報道其管理資產超過 1.45 億美元。

加拿大加密貨幣ETF的主導地位

在交易加密 ETF 方面，加拿大人也比美國人對加密更友好。2021 年初，自第一個項目獲得批準以來，這些ETF允許投資者通過傳統投資帳戶參與數字貨幣市場，包括免稅儲蓄帳戶或註冊退休儲蓄計劃，使其吸引長期投資和稅收效率。

加拿大加密貨幣 ETF，特別是Purpose Bitcoin ETF （16億美元資產）和Purpose Ether ETF （資產 2.37 億美元），提供對主要數字貨幣的精簡訪問。Evolve Ether ETF擁有6175萬美元資產，Evolve Ether ETF擁有1.44億美元的資產，以及Evolve Cryptocurrencies ETF具有2860萬美元資產，這些將以太坊的選擇多樣化並結合了加密貨幣敞口。

在較低費用端，CI Galaxy Bitcoin ETF 和 Ethereum ETF 分別管理着4.1億美元和9400萬美元，且分別以最低 0.4% 的費用吸引了投資者。同樣，富達的Advantage Bitcoin和Ether ETFs分別持有1.4億美元和200萬美元資產，爲進入加密貨幣市場提供了值得信賴的低成本切入點。

此外，3iQ CoinShares Ether ETF 和 3iQ CoinShares 比特幣 ETF 可供散戶投資者分別處理5300萬美元和3800萬美元的資產。

爲什麼比特幣交易者如此看好比特幣ETF？

加密貨幣 ETF 正在改變個人與數字貨幣互動的方式，在傳統金融和許多人與加密貨幣聯系在一起的狂野西部世界之間架起了一座橋梁。對於那些不熟悉區塊鏈和數字錢包等高科技術語的人來說，這些基金提供了一種更簡單的投資加密貨幣的方式。他們將加密貨幣的復雜性打包成一種熟悉的結構——就像傳統股票一樣——使更廣泛的受衆能夠接觸到它們。

這就是爲什麼很多人看好比特幣ETF在美國獲得批準的原因。純比特幣 ETF 要求發行人管理標的資產而不是衍生品，這將現貨比特幣 ETF 與目前在美國市場交易的比特幣期貨 ETF 區分開來。

這有可能對比特幣和整個加密貨幣市場產生重大影響。理論上，所有交易比特幣 ETF 股票且不懂技術的投資者現在都將間接成爲 BTC 生態系統的一部分。這加大了其市場規模，使其不太容易受到操縱。此外，市場存在對資產稀缺性的預期。

可供流通的比特幣就這麼多。如果美國對比特幣 ETF 股票的需求強勁，那麼這種多方壓力將使 BTC 更加稀缺，因爲 ETF 發行人必須持有類似價值的基礎資產。考慮到美國擁有世界上最活躍的股票市場，我們正在討論對代幣流動性的潛在重大影響。並且在4月份比特幣減半的基礎上，隨着 BTC 礦工獎勵減少一半，這預計進一步限制每四年（大約）新比特幣的發行量。

隨着法規變得更加清晰，技術更加強大，我們預計這些基金將得到更廣泛的接受和推廣。對於投資者來說，持續學習並保持謹慎是關鍵；對於監管機構來說，平衡創新與保護至關重要。也許這就是美國證券交易委員會十年來一直拖延的原因。但隨着比特幣 ETF 現在似乎即將在美國開始交易，其影響可能會改變數字資產市場的進程。

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1. 本文轉載自【decrypt】。原文標題爲“Bitcoin ETFs Have Been Trading Around the World for Years—Here’s How They’ve Done”。所有版權歸原作者【Jose Antonio Lanz】所有。若對本次轉載有異議，請聯系【Gate Learn】團隊，他們會及時處理。
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