Tóm tắt điều hành

• Khi Bitcoin tiến đến việc giảm một nửa, sức mua đáng kể của ETFs được dự đoán sẽ làm mờ hiệu ứng chặn cung truyền thống mà người ta mong đợi từ việc giảm một nửa. Điều này tạo ra một nhu cầu cho các nhà giao dịch cân nhắc sự ảnh hưởng lịch sử của việc giảm một nửa với tác động đương đại của ETFs đối với sự có sẵn và giá của Bitcoin.
• Chúng ta đang tiến gần đến giai đoạn của chu kỳ thị trường mà động lực cung cấp của Bitcoin ngày càng được ảnh hưởng bởi hành động của người nắm giữ dài hạn (LTHs). Khi quyết định của họ về việc bán hoặc giữ có thể ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản thị trường và tâm lý thị trường, các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ Tỷ lệ Inflation thị trường của người nắm giữ dài hạn để đoán trước sự thay đổi thị trường và điều chỉnh chiến lược của họ một cách phù hợp.
• Đạt đỉnh cao trước khi giảm một nửa mở ra một tình huống mới, nhưng sự tiến triển của chu kỳ phản ánh xu hướng quá khứ nếu được căn chỉnh từ đỉnh cao ATH tháng 4 năm 2021. Sự ổn định của ETFs trong việc sửa lỗi gợi ý sự ổn định, nhưng một sự giảm đáng kể trong nhu cầu ETF có thể làm tăng cường các biến động trên thị trường, nhấn mạnh nhu cầu cho sự cảnh giác chiến lược trong các phương pháp giao dịch.

Với sự giảm một nửa của Bitcoin sắp diễn ra, nhiều nhà giao dịch hướng dẫn đang cận thận phân tích các tác động tiềm năng đối với xu hướng thị trường và đánh giá lại chiến lược của họ dựa trên ý nghĩa lịch sử của sự kiện như một yếu tố kích thích tích cực.

Tuy nhiên, điều kiện thị trường hiện tại có thể đưa ra những thách thức mới từ góc nhìn đó. Có thể cho rằng, chu kỳ Bitcoin này đã mở ra những điều mới mẻ, khi tài sản thị trường số lớn nhất không chỉ trải qua một đợt tăng vọt trong quý này mà còn thực sự đạt đỉnh lịch sử trước khi giảm một nửa.

Sự rời bỏ khỏi các quy tắc lịch sử đặt ra những câu hỏi quan trọng đối với nhà giao dịch: Liệu sự giảm một nửa có thúc đẩy một xu hướng tăng khác, hay các động lực thị trường khác đang điều khiển hướng của chu kỳ bây giờ?

Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ phân tích sự sắp diễn ra của sự giảm một nửa sắp tới từ góc độ chiến lược giao dịch, khám phá xem liệu chúng ta có đang bước vào lãnh thổ chưa được khám phá và xác định những nguyên nhân đằng sau sự thay đổi tiềm năng trên thị trường. Những cái nhìn mà chúng tôi sẽ cung cấp sẽ giúp các nhà giao dịch hướng dẫn điều hướng trong môi trường độc đáo của thị trường Bitcoin.

Giảm một nửa so với ETF Cung Cấp Chìm

Người tham gia thị trường thường coi việc giảm một nửa của Bitcoin là một dấu hiệu tiên báo cho thị trường bò do việc giảm tỷ lệ sản xuất bitcoin mới theo thiết kế. Việc giảm một nửa làm giảm phần thưởng của người đào để xác minh giao dịch và tạo khối mới đi một nửa, hiệu quả làm chậm sự tràn vào của bitcoin mới vào thị trường.

Ngoài ra, sự khan hiếm được lập trình này dự kiến sẽ dẫn đến áp lực bán hàng ít hơn từ các thợ đào, họ thường cần bán các đồng Bitcoin thưởng để chi phí hoạt động. Câu chuyện thường được lặp lại ở đây là với ít Bitcoin mới để bán, hiệu ứng khan hiếm sẽ phát huy tác động, lịch sử tạo điều kiện cho việc tăng giá khi nguồn cung co lại và nhu cầu duy trì ổn định hoặc tăng lên.

Tuy nhiên, điều kiện thị trường hiện tại khác biệt so với quy luật lịch sử. Khi chúng ta tiến gần hơn đến sự giảm một nửa, tác động của số bitcoin mới được đào và phát hành vào lưu thông đang trở nên ít quan trọng hơn so với nhu cầu bùng nổ từ các quỹ ETF. Như thể hiện trong biểu đồ của Glassnode dưới đây, các quỹ ETF đang loại bỏ khỏi thị trường một số lần lượng Bitcoin được đúc mỗi ngày.

So sánh việc phát hành máy đào BTC và dòng tiền ETF

Hiện tại, các thợ đào đang đưa khoảng 900 BTC mỗi ngày vào thị trường. Sau khi giảm một nửa, con số này dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 450 BTC, điều này dưới điều kiện thị trường quá khứ, có thể đã làm tăng tính khan hiếm của Bitcoin và đẩy giá lên. Tuy nhiên, quy mô mua vào bởi các quỹ ETF — rút ra một lượng Bitcoin đáng kể hơn so với sản lượng hàng ngày của các thợ đào — cho thấy rằng sự giảm một nửa sắp tới có thể không dẫn đến tình trạng cạn kiệt nguồn cung như trước đây đã dự đoán.

Các quỹ ETF, về bản chất, đang trước tiên dự đoán tác động của việc giảm một nửa bằng cách siết chặt nguồn cung có sẵn thông qua hoạt động mua bán đáng kể và liên tục của họ. Nói cách khác, áp lực về nguồn cung thường được kỳ vọng từ việc giảm một nửa có thể đã có hiệu lực do việc mua bitcoin quy mô lớn của các quỹ ETF. Những quỹ này hiện đang tạo ra một ảnh hưởng đáng kể đối với sự có sẵn của Bitcoin, điều này có thể làm mờ tác động của việc giảm một nửa đối với thị trường trong tương lai ngắn và trung hạn.

Hoạt động của các quỹ ETF, tuy nhiên, đưa vào thị trường những phức tạp riêng của mình. Ví dụ, sức mạnh mà các quỹ ETF đặt lên giá của Bitcoin không nên được kỳ vọng là chỉ hoạt động theo một hướng. Mặc dù xu hướng hiện tại của việc tiền chảy mạnh, khả năng rút tiền vẫn tồn tại, mang theo rủi ro của việc giới thiệu những biến động đột ngột trong thị trường. Theo dõi cẩn thận hoạt động của ETF, cả mua và bán tiềm năng, là rất quan trọng để dự đoán các chuyển động thị trường khi sự kiện giảm một nửa đang đến gần.

Ảnh hưởng của nguồn cung người nắm giữ dài hạn

Doanh thu của Bitcoin từ hoạt động ETF có thể giảm đi ảnh hưởng của giảm một nửa lên động lực giá dài hạn của Bitcoin, các tác động chính khác của thị trường sẽ trở nên quan trọng hơn. Về động lực cung cấp, một nguồn cung chính cho việc giao dịch, ngoài những gì mà các thợ mỏ đóng góp, đến từ các nhà nắm giữ dài hạn (LTHs). Quyết định của họ về việc bán hay giữ có ảnh hưởng đáng kể đến cung cầu của thị trường.

Trong hệ sinh thái Bitcoin, các bên tham gia thị trường thường được phân chia thành những người giữ lâu hạn (LTHs) và người giữ ngắn hạn (STHs), dựa trên thời gian Bitcoin được giữ. LTHs được xác định bởi Glassnode là các thực thể giữ Bitcoin trong thời gian dài, thường được coi là giữ trong thời gian lâu hơn 155 ngày. Phân loại này bắt nguồn từ việc quan sát rằng Bitcoin giữ lâu hơn thời gian này ít có khả năng được bán trong phản ứng với biến động thị trường, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ vào giá trị lâu dài. Ngược lại, STHs phản ứng mạnh mẽ hơn với biến động giá, thường góp phần vào sự biến động nguồn cung và cầu ngay lập tức.

Để minh họa vai trò của LTH trong động lực cung cấp thị trường Bitcoin, các nhà phân tích của Glassnode đã đưa ra chỉ số Tỷ lệ Lạm phát thị trường Người giữ lâu dài. Nó cho thấy tỷ lệ tích lũy hoặc phân phối hàng năm của Bitcoin bởi LTH so với phát hành hàng ngày của người khai thác. Tỷ lệ này giúp xác định các giai đoạn tích lũy net, nơi mà LTH hiệu quả loại bỏ Bitcoin khỏi thị trường, và các giai đoạn phân phối net, nơi LTH đóng góp vào áp lực bán trên thị trường.

Xem biểu đồ trực tiếp

Các mô hình lịch sử cho thấy rằng khi chúng ta tiếp cận phân phối LTH cao điểm, thị trường có thể di chuyển đến sự cân bằng và có thể đạt đến đỉnh. Hiện tại, xu hướng tỷ lệ lạm phát thị trường LTH cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ phân phối, với khoảng 30% đã hoàn thành. Điều này gợi ý rằng sẽ có hoạt động đáng kể trong chu kỳ hiện tại cho đến khi chúng ta đạt được điểm cân bằng thị trường từ góc độ cung cầu và đỉnh giá tiềm năng.

Vì vậy, các nhà giao dịch nên chặt chẽ theo dõi Tỷ lệ lạm phát thị trường LTH vì chỉ số này có thể hướng dẫn các chiến lược giao dịch, đặc biệt là trong việc xác định đỉnh hoặc đáy tiềm năng trên quy mô lớn.

Giảm một nửa như một sự kiện Bán tin tức?

Mặc dù việc giảm một nửa thường được hiểu là tín hiệu tích cực cho Bitcoin, tuy nhiên ảnh hưởng ngay lập tức đến thị trường của nó đặc biệt được ảnh hưởng bởi các yếu tố tâm lý. Đôi khi, thị trường coi chúng như một sự kiện bán tin tức, nơi tâm lý thị trường - và giá cả - tạo đà dẫn đến giảm mạnh trước giờ giảm một nửa, chỉ để dẫn đến sự điều chỉnh giá đáng kể ngay sau đó.

Ví dụ, vào năm 2016, thị trường đã trải qua một đợt bán tháo mạnh từ khoảng 760 đô la xuống 540 đô la - một sự điều chỉnh khoảng 30% - ngay vào thời điểm giảm một nửa. Sự giảm này là một ví dụ điển hình về các bên tham gia thị trường phản ứng với sự kiện chính nó thay vì các tác động cung ứng dài hạn của nó, thể hiện khả năng kích hoạt biến động thị trường ngay lập tức của việc giảm một nửa.

Xem biểu đồ trực tiếp

Sự kiện giảm một nửa năm 2020 đã tạo ra một tình huống phức tạp hơn. Trong khi hậu quả trực tiếp không phản ánh sự bán tháo mạnh mẽ như năm 2016, các thợ đào đã trải qua một 'đòn kép' do sự phục hồi giá trước sự kiện giảm một nửa, tiếp theo là việc giảm phát hành tiền tệ làm tăng thêm khó khăn cho họ. Giai đoạn này không phản ánh sự kiện bán tin tức truyền thống mà làm nổi bật các phản ứng thị trường tinh tế đối với sự kiện giảm một nửa, được ảnh hưởng bởi điều kiện kinh tế và tâm lý thị trường rộng lớn.

Xem biểu đồ trực tiếp

Khi chúng ta tiến đến sự kiện giảm một nửa tiếp theo, cấu trúc thị trường cho thấy chúng ta có thể chứng kiến một sự điều chỉnh đáng kể khác. Một sự điều chỉnh như vậy không chỉ phù hợp với các mẫu lịch sử mà còn làm như một cơ hội để làm sạch lợi ích đầu cơ ngắn hạn và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Sự kỳ vọng này phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm sự ảnh hưởng liên tục của các quỹ ETF trên thị trường. Trong khi hoạt động mua của họ đã cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho giá của Bitcoin, có một sự đồng thuận rằng các luồng tiền này không thể duy trì mãi mãi. Nếu luồng tiền của ETF bắt đầu chậm lại hoặc đảo chiều trước khi giảm một nửa, chúng ta có thể thấy một tác động cộng hưởng đối với thị trường. Sự mong đợi về nhu cầu giảm từ ETF, kết hợp với tâm lý giảm một nửa truyền thống, có thể kích hoạt một giai đoạn biến động mạnh mẽ, với các nhà giao dịch có khả năng điều chỉnh vị thế của họ để đáp ứng với những dấu hiệu sớm về sự thay đổi.

Kết luận, tác động ngay lập tức của việc giảm một nửa lên thị trường sẽ được hình thành bởi các yếu tố tâm lý và động lực của sự tham gia viện trợ, chẳng hạn như từ các quỹ giao dịch niêm yết (ETF). Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho biến động tiềm năng xung quanh việc giảm một nửa, theo dõi hoạt động của ETF như một chỉ báo chính của tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Tích hợp Bảng kiểm tra Dữ liệu Lợi nhuận và Lỗ vào giao dịch của bạn

Tải xuống PDF

Có gì khác biệt trong chu kỳ này

Lịch sử, chu kỳ của Bitcoin thường bắt đầu từ 12 đến 18 tháng sau đỉnh thị trường bò trước đó, với mức cao mới xuất hiện vài tháng sau khi giảm một nửa. Điều này đã khiến nhiều người cho rằng sự kiện giảm một nửa chính là yếu tố kích thích cho chu kỳ bò tiếp theo do sự hạn chế cung cấp mà nó mang lại.

Như chúng ta đã lưu ý, tuy nhiên, tác động của việc giảm một nửa trong chu kỳ này có thể sẽ bị giảm do sự ra mắt của nhu cầu cơ sở mới từ các quỹ ETF Bitcoin. Nhu cầu này và sự chảy vào vốn vào mạng lưới Bitcoin mà họ mang lại có khả năng đã góp phần vào việc BTC đã phá vỡ đỉnh cao trước đó của chu kỳ một cách nhanh chóng trước khi giảm một nửa.

Tuy nhiên, sự thực này đã khiến một số người mơ hồ rằng chu kỳ hiện tại có thể ngắn hơn so với những chu kỳ trước. Mặc dù chúng ta không thể khẳng định chắc chắn điều này sẽ xảy ra hay không, chúng ta có thể xem dữ liệu để đánh giá chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ thị trường hiện tại và xác suất của việc tiếp tục thị trường bò là bao nhiêu.

Đầu tiên, khi nói về các mô hình chu kỳ, việc phá vỡ ATH trước khi giảm một nửa không nhất thiết có nghĩa là chúng ta đã đi sai so với các chuẩn mực lịch sử đối với Bitcoin. Điều quan trọng là đánh giá khi đỉnh thị trường bò thực sự đã đến trong chu kỳ trước. Tại Glassnode, chúng tôi luôn cho rằng điều này đã xảy ra vào tháng 4 năm 2021, ngay cả khi Bitcoin kỹ thuật đi cao hơn về giá vào tháng 11 năm 2021. Giả thuyết của chúng tôi dựa trên việc sau đỉnh vào tháng 4, phần lớn lớn các chỉ số kỹ thuật và trên chuỗi liên quan đến tâm lý thị trường và hành vi của nhà đầu tư bắt đầu hiển thị giá trị thị trường gấu điển hình của họ và không bao giờ phục hồi đúng cách.

Xem biểu đồ trực tiếp

Bây giờ, nếu chúng ta xem tháng 4 năm 2021 là đỉnh thị trường bò trước đó, chúng ta có thể thấy rằng chu kỳ hiện tại khá phù hợp với các quy luật lịch sử. Điều này có thể gợi ý về khả năng thị trường bò có thể tiếp tục hoạt động lâu hơn mặc dù chúng ta đã vượt qua ATH trước đó trước khi giảm một nửa.

Khi đánh giá sự khác biệt giữa chu kỳ hiện tại và các xu hướng và quy tắc lịch sử nhằm tăng cường chiến lược giao dịch, cũng có thể thực tế để theo dõi chỉ số Bull Market Correction Drawdowns. Chỉ báo này phản ánh độ sâu và tần suất của sự rút lui giá trong thị trường bò đang diễn ra.

Xem biểu đồ trực tiếp

Đáng chú ý, chu kỳ này đã thể hiện sự sụt giảm ít gay gắt hơn, khác biệt so với sự sụt giảm quan trọng hơn 30-40% điển hình trong các chu kỳ tăng giá trước đó. Theo dõi những sự sụt giảm này có thể cung cấp cho các nhà giao dịch một thước đo về tâm lý thị trường, sự ham muốn chịu risk và điểm quay potenstial. Khi luồng tiền ETF tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, một thay đổi đáng kể trong xu hướng sụt giảm nhẹ này có thể tín hiệu về sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư và cung cấp một tín hiệu kịp thời cho việc điều chỉnh chiến lược.

Ảnh hưởng đối với Chiến lược Giao dịch theo Hướng

Vai trò của ETFs trong việc định hình cảnh quan thị trường Bitcoin, đặc biệt là khi chúng ta tiến gần hơn đến việc giảm một nửa, không thể được đánh giá quá cao. Tuy nhiên, việc giữ cẩn thận với sự ảnh hưởng của các nhà nắm giữ dài hạn (LTHs) đối với động lực cung cấp của thị trường cũng rất quan trọng. Sự tương tác giữa việc siết chặt cung cấp do giảm một nửa và sự biến động của cầu từ các ETFs giới thiệu một động lực phức tạp có thể thay đổi đáng kể các phản ứng thị trường truyền thống đối với sự kiện giảm một nửa.

Đối với nhà giao dịch muốn hoàn thiện chiến lược hướng dẫn của họ, việc theo dõi hành vi của LTHs trở nên quan trọng. Các quyết định của LTHs về việc giữ vị thế hoặc bắt đầu phân phối tài sản của họ có thể cung cấp các chỉ báo sớm về sự thay đổi tâm lý thị trường và sự thay đổi tiềm năng về thanh khoản. Với điều kiện thị trường hiện tại, khi ETFs đã ảnh hưởng đến cân bằng cung-cầu, một động thái quan trọng từ LTHs có thể là điểm nghẹt cho việc xác định hướng thị trường sau khi giảm một nửa.

Doanh nhân sẽ cần theo dõi một cách cẩn thận hoạt động của ETF để nhận biết dấu hiệu của nhu cầu tiếp tục hoặc áp lực bán mới nổi. Đồng thời, họ phải đo lường tâm trạng và hành động của LTHs, quyết định bán hoặc giữ có thể ảnh hưởng đến động lực cung cấp của thị trường. Điều chỉnh chiến lược giao dịch để tính đến những yếu tố này sẽ rất quan trọng để điều hướng qua các giai đoạn tiếp theo của chu kỳ thị trường Bitcoin một cách hiệu quả.

Đừng bỏ lỡ nội dung liên quan đến Giảm một nửa từ Glassnode

Khi chúng ta đếm ngược đến sự giảm một nửa của Bitcoin, Glassnode vẫn cam kết trang bị cho các nhà giao dịch hướng dẫn với phân tích toàn diện và thông tin hành động được cá nhân hóa cho sự kiện thị trường quan trọng này.

Bài viết tiếp theo trong loạt bài viết, “Bitcoin Giảm một nửa và Hoạt động Đào Bitcoin,” sẽ cụ thể xem xét tác động của việc giảm một nửa đối với các hoạt động đào Bitcoin và khám phá cách mà những thay đổi này có thể lan rộng qua thị trường rộng lớn.

Tiếp tục kết nối với Glassnode để có cái nhìn chiến lược cần thiết để tận dụng tối đa môi trường giao dịch Bitcoin sau khi giảm một nửa.

Xin lưu ý: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Quyết định đầu tư không được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho quyết định đầu tư của riêng bạn.

• Tham gia vào chúng tôi Telegramchannel
• Theo dõi chúng tôi và liên hệ trên Twitter
• Truy cập Diễn đàn Glassnodeđể thảo luận và phân tích chi tiết.
• Để xem các chỉ số trên chuỗi khối, bảng điều khiển và cảnh báo, hãy truy cập Glassnode Studio
• Để nhận cảnh báo tự động về các chỉ số cốt lõi trên chuỗi và hoạt động trên sàn giao dịch, truy cập trang web của chúng tôi Thông báo Glassnode trên Twitter

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [glassnode )], chuyển tiếp tiêu đề ban đầu'Điều chỉnh chiến lược giao dịch đến đợt giảm một nửa Bitcoin sắp tới: Chu kỳ này có khác không?', Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Glassnode, Marcin Miłosierny]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Học cửađội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.

2. Bảo mật trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hề tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được ghi chú, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là cấm.