ธนาคารอังกฤษของ Greene เมื่อเร็วๆ นี้ได้เน้นย้ำถึงพลวัตที่สำคัญ: หากธนาคารกลางสหรัฐยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นในปี 2026 ก็มีแนวโน้มที่จะกดดันเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรให้สูงขึ้น ในขณะที่ปัจจัยอื่นๆ ยังคงที่ การสังเกตนี้เน้นให้เห็นถึงช่องทางสำคัญที่นโยบายการเงินของสหรัฐส่งผลกระทบต่อ ตลาดการเงินทั่วโลก เมื่อธนาคารกลางสหรัฐผ่อนคลายนโยบาย—ไม่ว่าจะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยหรือมาตรการอื่นๆ—โดยทั่วไปจะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ในขณะที่ราคาสินทรัพย์ทั่วโลกก็จะปรับตัวสูงขึ้น สำหรับเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงทำให้การนำเข้ามีราคาสูงขึ้น ในขณะที่ความต้องการที่ได้รับแรงกระตุ้นจากมาตรการกระตุ้นจากสหรัฐอเมริกาสามารถผลักดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์และพลังงานให้สูงขึ้น ทั้งสองพลวัตนี้ส่งผลต่อแรงกดดันเงินเฟ้อของผู้บริโภคในสหราชอาณาจักร จุดนี้ของ Greene ยังสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมโยงกันของธนาคารกลางในยุคปัจจุบัน: แม้ว่าธนาคารอังกฤษจะดำเนินนโยบายตามเป้าหมายเงินเฟ้อของตนเอง แต่แรงกดดันจากภายนอกจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกก็สร้างข้อจำกัดที่แท้จริงต่ออิสระในการดำเนินนโยบาย ซึ่งเรื่องนี้สำคัญเพราะความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ เมื่อไม่สามารถยึดเหนี่ยวได้อีกต่อไป ก็จะยากที่จะทำให้มันลดลง—สิ่งที่ธนาคารกลางทั้งสองแห่งได้เรียนรู้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอย่างเจ็บปวด