หากราคาของ AAVE ยังคงลดลง ก็ไม่น่าจะเป็นเรื่องเซอร์ไพรส์ ผู้เชี่ยวชาญเตือน โดยอ้างถึงปัญหาภายใน

การร่วงลงครั้งล่าสุดของ Aave ได้เข้าสู่ช่วงที่ลึกขึ้น หลังจากขาดทุนอย่างต่อเนื่องมาหลายเดือน โดยตอนนี้ราคา AAVE อยู่ห่างไกลจากจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 โทเค็นได้ปรับตัวลดลงราว 75% จากจุดพีคนั้น ซึ่งทำให้มันจัดอยู่ในกลุ่มผู้ทำผลงานที่อ่อนแอกว่า ในตลาดที่เงินทุนยังคงกระจุกตัวอยู่กับรายใหญ่ๆ อย่าง Bitcoin และ Ethereum

ความอ่อนแอที่ยืดเยื้อนานนี้ได้มาพบกับความกังวลใหม่แล้ว ข้อสงสัยเกี่ยวกับโครงสร้างภายในและธรรมาภิบาลเริ่มปรากฏขึ้น และข้อกังวลเหล่านี้อาจส่งผลต่อสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปกับราคา AAVE

Tanaka L2 หน้าในแพลตฟอร์มโซเชียล X ได้เผยมุมมองที่แข็งแกร่งต่อสภาพปัจจุบันของ Aave นักวิเคราะห์อธิบายว่าโปรเจกต์มักประสบปัญหาเมื่อผู้ก่อตั้งพยายามเข้าควบคุมมากเกินไปในระบบนิเวศ โดยเฉพาะในด้านต่างๆ เช่น รายได้ ธรรมาภิบาล และการสร้างแบรนด์

Tanaka ยก Aave เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของรูปแบบดังกล่าว ข้อโต้แย้งมุ่งไปที่ว่า มูลค่าไหลเวียนอย่างไรภายในระบบนิเวศ โครงสร้างที่สมดุลทำให้ผู้มีส่วนร่วมและชุมชนโดยรวมได้รับประโยชน์ร่วมกัน ในทางกลับกัน โครงสร้างที่กระจุกตัวมักสร้างแรงเสียดทานเมื่อเวลาผ่านไป

ดูเหมือนว่าแรงเสียดทานดังกล่าวได้เริ่มปรากฏขึ้นภายในโครงสร้างแกนกลางของ Aave แล้ว Tanaka อธิบายว่าเหตุการณ์ล่าสุดบ่งชี้ถึงความเห็นไม่ลงรอยที่ลึกขึ้นระหว่างผู้มีส่วนร่วมสำคัญกับ Aave Labs

• การที่แกนทีมออกจากโครงการทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบนิเวศ Aave
• การตอบสนองของราคา AAVE แสดงให้เห็นความไวของตลาดต่อความเปลี่ยนแปลงภายใน
• แนวโน้มราคา AAVE ยังคงอ่อนแอ เว้นแต่โครงสร้างและความมั่นใจจะดีขึ้น

การที่แกนทีมออกจากโครงการทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบนิเวศ Aave

ช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีการจากไปของผู้มีส่วนร่วมสำคัญหลายรายที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาและธรรมาภิบาลของ Aave Tanaka ชี้ให้เห็นว่า bgdlabs ออกจากโครงการหลังจากความขัดแย้งเชิงกลยุทธ์ กลุ่มอีกกลุ่มหนึ่งคือ ACI ได้ปิดการดำเนินงานหลังจากเกิดข้อขัดแย้งกับ Aave Labs

สถานการณ์ดังกล่าวขยายออกไปอีกด้วยการที่ Chaos Labs ออกจากโครงการ ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการบริหารความเสี่ยงของโปรโตคอล การออกจากโครงการเหล่านี้เกิดขึ้นภายในช่วงเวลาค่อนข้างสั้น

รูปแบบนี้โดดเด่น เพราะกลุ่มเหล่านี้ดูแลพื้นที่ที่สำคัญ การพัฒนา ธรรมาภิบาล และการบริหารความเสี่ยง คือแกนหลักของโปรโตคอล DeFi การที่พวกเขาไม่อยู่แล้วทำให้เกิดคำถามว่า ระบบจะรักษาเสถียรภาพได้อย่างไร

Tanaka เชื่อมโยงการออกจากโครงการเหล่านี้เข้ากับประเด็นที่ใหญ่กว่า นักวิเคราะห์อธิบายว่าข้อพิพาทเกี่ยวกับการระดมทุน การควบคุม และความโปร่งใส ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ทำให้ผู้มีส่วนร่วมสำคัญไม่สอดคล้องกับทิศทางของโปรเจกต์อีกต่อไป

การตอบสนองของราคา AAVE แสดงให้เห็นความไวของตลาดต่อความเปลี่ยนแปลงภายใน

การเคลื่อนไหวของราคาได้ตอบรับกับพัฒนาการบางส่วนไปแล้ว ราคาของ AAVE ลดลงราว 10% ถึง 11% ภายในไม่กี่วันหลังจากการที่ทีมก่อนหน้านี้ออกจากโครงการ การออกจากโครงการครั้งล่าสุดเพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง ซึ่งอาจทำให้แรงขายในระยะสั้นเพิ่มขึ้น

การตอบสนองนี้เผยให้เห็นสิ่งสำคัญ ผู้เข้าร่วมในตลาดมักประเมินความเสี่ยงใหม่อย่างรวดเร็วเมื่อเกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในโปรโตคอลใหญ่ๆ แม้ Aave จะยังคงมีสถานะที่แข็งแกร่งในด้าน DeFi เมื่อพิจารณาจากมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (total value locked) แต่ความมั่นใจก็มีบทบาทสำคัญในการรักษาสถานะนั้นไว้

Tanaka เน้นย้ำว่า การบริหารความเสี่ยงยังคงเป็นประเด็นสำคัญ โปรโตคอล DeFi ขนาดใหญ่จำเป็นต้องมีการกำกับดูแลอย่างสม่ำเสมอเพื่อจัดการสภาพคล่อง หลักประกัน และความเสี่ยงที่ระบบเปิดรับ การลดจำนวนทีมที่มีประสบการณ์อาจส่งผลต่อวิธีการจัดการความเสี่ยงเหล่านั้น

แนวโน้มราคา AAVE ยังคงอ่อนแอ เว้นแต่โครงสร้างและความมั่นใจจะดีขึ้น

สภาวะในปัจจุบันบ่งชี้ว่า ราคา AAVE ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน เว้นแต่ทั้งปัจจัยด้านเทคนิคและด้านโครงสร้างจะดีขึ้น แนวโน้มขาลงในระยะยาวอยู่แล้ว ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่ลดลงเมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อนหน้า

Tanaka ยังคงท่าทีอย่างระมัดระวังตลอดการวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ระบุว่าโปรเจกต์มักประสบปัญหาเมื่อการกระจายมูลค่าดูไม่เท่าเทียมกันระหว่างผู้มีส่วนร่วมและผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ความไม่สมดุลนี้อาจลดการมีส่วนร่วมในระยะยาว และทำให้การเติบโตของระบบนิเวศอ่อนแรงลง

SUI Will Overtake Ethereum: Mysten Labs Co-Founder Makes Bold Call_**

อีกปัจจัยหนึ่งที่ควรให้ความสนใจ สภาวะตลาดโดยรวมยังคงเอื้อให้กับสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ซึ่งยังคงดึงดูดเงินทุนจำนวนมากในสัดส่วนที่สูง สภาพแวดล้อมดังกล่าวทำให้เป็นการยากขึ้นสำหรับอัลท์คอยน์ที่มีความท้าทายภายใน เพื่อฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว

ตอนนี้ราคา AAVE อยู่ในจุดที่ทั้งโครงสร้างตลาดและพลวัตภายในมีความสำคัญ การปรับลดลงอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นไปได้ หากความมั่นไม่ดีขึ้น และหากผู้มีส่วนร่วมสำคัญยังคงออกจากระบบนิเวศ