ประมาณครึ่งหนึ่งของอุปทาน Bitcoin กำลังขาดทุน ขณะที่นักลงทุนระยะยาวเริ่มทำกำไรขายออก
ตลาด Bitcoin กำลังส่งสัญญาณแรงกดดันอย่างชัดเจน เมื่อจำนวน BTC ที่หมุนเวียนอยู่เกือบครึ่งหนึ่งได้ร่วงลงต่ำกว่าระดับราคาที่นักลงทุนเคยซื้อไว้ ข้อมูลล่าสุดเผยว่า Bitcoin Impact Index พุ่งขึ้นถึง 57,4 สะท้อนระดับความตึงเครียดที่มีนัยสำคัญในระบบนิเวศ โดยเฉพาะเมื่อบรรดานักลงทุนระยะยาวเริ่มขายออกในโซนราคาที่ต่ำลง
แรงกดดันจากการขาดทุนลามไปทั่วทั้งตลาด
จากตัวเลขที่สังเกตได้ ประมาณ 50% ของ Bitcoin ที่กำลังหมุนเวียนอยู่ในขณะนี้ถูกถือครองในสภาวะ “underwater” กล่าวคือ ราคาตลาดต่ำกว่าต้นทุนของผู้ถือ นี่คือสัญญาณที่บ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากกำลังขาดทุนที่ยังไม่ได้ตระหนัก (ยังไม่ขายออก) ในขณะที่ความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มระมัดระวังมากขึ้น
Bitcoin Impact Index เพิ่มขึ้นเป็น 57,4 บ่งชี้ว่าระดับความเครียดอยู่ในเกณฑ์สูง ตัวชี้วัดนี้มักถูกใช้เพื่อประเมินผลกระทบของความผันผวนของราคา ที่มีต่อพฤติกรรมการถือครองและการซื้อขายในตลาด เมื่อดัชนีปรับตัวขึ้นอย่างแรง โดยทั่วไปหมายความว่าแรงขายอาจยังคงเพิ่มขึ้นได้ หากราคายังไม่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
นักลงทุนระยะยาวเริ่มทำให้การขาดทุนเป็นจริง
จุดที่น่าสังเกตที่สุดในช่วงนี้คือ กลุ่มนักลงทุนระยะยาวเริ่มขาย Bitcoin แม้ในขณะที่ยังขาดทุนอยู่ โดยปกติแล้วสิ่งนี้มักเกิดขึ้นเมื่อ ตลาดเข้าสู่ระยะที่ขาดความเชื่อมั่น หรือเมื่อแรงกดดันด้านสภาพคล่องบังคับให้พวกเขาต้องลดสถานะ
ในรอบก่อนหน้าพฤติกรรมการขายของกลุ่ม hodler ระยะยาวมักเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเผชิญกับกระบวนการ “แจกจ่าย” (distribution) อย่างหนัก เมื่อผู้ถือครองมายาวนานเริ่มหมดความอดทนที่จะรอให้ราคาฟื้นตัว ความเสี่ยงของความผันผวนมักเพิ่มสูงขึ้นกว่าเดิมในระยะสั้น
Bitcoin Impact Index บอกอะไรได้บ้าง?
Bitcoin Impact Index เป็นตัวชี้วัดที่สะท้อนระดับที่ความผันผวนของราคาเข้าไปกระทบเครือข่าย Bitcoin ทั้งหมด ระดับ 57,4 แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้รับแรงกดดันเพียงจากฝั่งของราคา แต่ยังมาจากอารมณ์และพฤติกรรมของนักลงทุนด้วย
เมื่อดัชนีนี้สูงขึ้น ตลาดมักเข้าสู่ภาวะที่ไวต่อข่าวมหภาค สภาพคล่อง และการเคลื่อนไหวในการทำกำไรหรือการตัดขาดทุน (cut loss) มากขึ้น นี่เป็นเรื่องสำคัญเป็นพิเศษในบริบทที่ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง และพึ่งพาความรู้สึกของตลาดอย่างมาก
ต่อไปอาจเกิดสถานการณ์แบบไหน?
หากแรงขายจากนักลงทุนระยะยาวยังคงอยู่ ตลาด Bitcoin อาจต้องเผชิญกับการปรับตัวลงเพิ่มเติมอีกหนึ่งจังหวะ หรือการเคลื่อนไหวด้านข้างที่ยืดเยื้อ ก่อนจะหาพื้นที่สมดุลใหม่ ในทางกลับกัน หากแรงซื้อสามารถดูดซับปริมาณอุปทานที่กำลังถูกปล่อยออกมาได้ดี ตลาดอาจกลับมาเสถียรได้ในไม่ช้า
ณ ขณะนี้ การที่เกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณ BTC ที่หมุนเวียนอยู่ยังอยู่ในสถานะขาดทุน เป็นคำเตือนที่ชัดเจนว่าตลาดยังคงเปราะบาง นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความผันผวนของราคา สภาพคล่อง และตัวชี้วัด on-chain อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่านี่เป็นเพียงการปรับฐานระยะสั้น หรือเป็นสัญญาณของช่วงการสะสม (accumulation) ชุดใหม่
