อุตสาหกรรมการขุดบิตคอยน์กำลังเผชิญกับบททดสอบที่รุนแรง ด้วยราคาสกุลเงินที่ลดลง ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มขึ้น ทำให้เหมืองหลายแห่งตกอยู่ในสถานการณ์ที่ “ขุดแล้วขาดทุน”
แพลตฟอร์มข้อมูลบนบล็อกเชน Checkonchain แสดงให้เห็นว่า “โมเดลการถดถอยของความยาก (Difficulty Regression Model ซึ่งประเมินต้นทุนการผลิตเฉลี่ยจากความยากของเครือข่ายและการใช้พลังงาน)” ระบุว่า จนถึงวันที่ 13 มีนาคม ต้นทุนในการขุดบิตคอยน์ 1 เหรียญได้พุ่งสูงขึ้นถึง 88,000 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียน บิตคอยน์ราคาสปอตอยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า สำหรับการผลิตบิตคอยน์ 1 เหรียญ เหมืองจำเป็นต้องยอมรับการขาดทุนเกือบ 20,000 ดอลลาร์; หากแปลงเป็นรายบล็อกจะขาดทุน 21%
พายุต้นทุนและการโจมตีทางภูมิศาสตร์: ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์เป็นสัญญาณเตือน
ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว บิตคอยน์ได้ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 126,000 ดอลลาร์ต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ทำให้กำไรของเหมืองถูกบีบให้แคบลงเรื่อยๆ; และเหตุการณ์สงครามในอิหร่านที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ถือเป็นฟางเส้นสุดท้ายที่ทำให้กำไรหายไป
ราคาน้ำมันระหว่างประเทศทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายไฟฟ้าที่จำเป็นในการขุดสูงขึ้นอย่างมาก ผลที่ตามมาคือ ประมาณ 8% ถึง 10% ของกำลังการขุดทั่วโลกต้องเผชิญกับผลกระทบรุนแรงที่สุด เนื่องจากตั้งอยู่ในพื้นที่ที่มีความไวต่อการจัดหาพลังงานจากตะวันออกกลาง
ยิ่งไปกว่านั้น การขนส่งเชิงพาณิชย์ในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งควบคุมการขนส่งน้ำมันและก๊าซประมาณ 20% ของโลกเกือบจะหยุดชะงัก นอกจากนี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ประกาศ “คำขาด 48 ชั่วโมง” โดยขู่ว่าจะโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่าน สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองต่างๆ ทำให้สถานการณ์ของเหมืองยิ่งตึงเครียดมากขึ้น
ข้อมูลเครือข่ายเตือนภัย: การสูญเสียกำลังการขุดและการล่าช้าในการออกบล็อก
สัญญาณการถอนตัวของเหมืองได้เริ่มสะท้อนในตัวชี้วัดเครือข่าย
ความยากในการขุดบิตคอยน์เมื่อเร็วๆ นี้ลดลง 7.76% สู่ 133.79 T ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่ได้รับผลกระทบจาก “พายุฤดูหนาวเฟิร์น (Fern)” โดยลดลง 11.16% ในขณะนี้ ความยากในการขุดบิตคอยน์ไม่เพียงแต่ลดลงเกือบ 10% ตั้งแต่ต้นปี แต่ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดทางประวัติศาสตร์ที่เกือบ 155 T ในเดือนพฤศจิกายน 2025
นอกจากนี้ กำลังการขุดทั้งหมดก็ลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 920 EH/s ซึ่งห่างไกลจากสถิติที่น่าทึ่งที่ 1 Zetahash (หรือ 1,000 EH/s) ที่ทำได้ในปี 2025
การสูญเสียกำลังการขุดทำให้ในช่วงการปรับความยากครั้งก่อน เวลาที่ใช้ในการออกบล็อกเฉลี่ยถูกดึงออกไปถึง 12 นาที 36 วินาที ซึ่งเกินเวลาที่ออกแบบไว้ 10 นาทีของบิตคอยน์อย่างมาก
การทิ้งขายเกิดขึ้น: ไม่ใช่แค่วิกฤติอุตสาหกรรม แต่เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของตลาด
ตามข้อมูลจาก Luxor Pool ที่เผยแพร่ดัชนีกำลังการขุดซึ่งวัดรายได้ที่คาดหวังจากกำลังการขุดต่อหน่วยว่า “ราคาแฮช (Hashprice)” ขณะนี้อยู่ที่ “ประมาณ 33.30 ดอลลาร์ต่อ PH/s” ตัวเลขนี้เกือบจะถึงจุดคุ้มทุนสำหรับเครื่องขุดจำนวนมาก และห่างจากจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 28 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์เพียงก้าวเดียว
เมื่อรายรับไม่เพียงพอ เหมืองจึงมีทางเลือกเดียวในการดำรงชีวิตคือ “ขายบิตคอยน์เพื่อแปลงเป็นเงินสด”
การกระทำนี้ซึ่งถูกบังคับให้ต้องขายแน่นอนทำให้ตลาดที่อ่อนแออยู่แล้วต้องเผชิญกับแรงกดดันการขายอย่างหนัก ต้องรู้ว่าขณะนี้มีบิตคอยน์ถึง 43% ที่อยู่ในสถานะขาดทุน และเจ้าของบิตคอยน์รายใหญ่ก็ใช้โอกาสนี้ในการขายทำกำไรระหว่างการฟื้นตัว พร้อมกับตำแหน่งที่มีเลเวอเรจสูงที่ควบคุมแนวโน้มราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความกดดันที่เหมืองต้องเผชิญในขณะนี้ไม่เพียงแต่เป็นปัญหาในอุตสาหกรรม แต่ยังเริ่มกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อโครงสร้างของตลาด
บริษัทเหมืองพยายามหาทางรอด: ทำการปรับตัวสู่ AI และการเปลี่ยนแปลงกำลังการขุด
เผชิญกับสถานการณ์ “ขุดวันละขาดทุนวันละ” บริษัทเหมืองที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นเริ่มมองหาการปรับตัว โดยนำทรัพยากรการคำนวณขนาดใหญ่ไปยังกิจกรรมด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) เพื่อหวังจะได้รับกระแสเงินสดที่มั่นคงมากกว่าการขุดบิตคอยน์ บริษัทเหมืองยักษ์ใหญ่รวมถึง Marathon Digital และ Cipher Mining ได้เริ่มขยายศูนย์ข้อมูลจากฐานที่มีอยู่
ตามข้อมูลจาก CoinWarz คาดว่าการปรับความยากในการขุดครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นในต้นเดือนเมษายน และมีแนวโน้มที่จะลดลงอีก หากราคาบิตคอยน์ไม่สามารถกลับไปที่ระดับต้นทุนการขุดที่ 88,000 ดอลลาร์ได้ในเร็วๆ นี้ วิกฤต “การหลบหนีของเหมือง” นี้แน่นอนว่าจะยังคงดำเนินต่อไป
