สหรัฐอเมริกาสองพรรคเสนอร่างกฎหมายเพื่อควบคุม "การซื้อขายภายในตลาดคาดการณ์" โดยมีโทษปรับสูงสุดถึงสองเท่าของกำไร

ส.ส. สองพรรคในสหรัฐอเมริกาได้เสนอร่างกฎหมาย “พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะในตลาดการเงินปี 2026” เมื่อวันที่ 26 มีนาคม ซึ่งได้ถูกส่งไปยังสภาคองเกรสสมัยที่ 119 ร่างกฎหมายนี้มีวัตถุประสงค์ห้ามไม่ให้เจ้าหน้าที่รัฐบาลใช้ข้อมูลภายในที่ยังไม่เปิดเผยในการวางเดิมพันในสัญญาตลาดการเงิน โดยกำหนดโทษปรับสูงสุดถึงสองเท่าของกำไรที่ได้รับ และกำหนดให้เจ้าหน้าที่ต้องรายงานการวางเดิมพันที่เกิน 250 ดอลลาร์ภายใน 30 วัน ครอบคลุมถึงประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกสภาคองเกรสทั้งหมด และเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งทางการเมือง

ขอบเขตการบังคับใช้กฎหมายที่กว้างขวางและการนิยาม “ข้อมูลภายใน” ใหม่

（แหล่งที่มา: John Curtis）

“พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะในตลาดการเงินปี 2026” ได้ตั้งขอบเขตการบังคับใช้ที่กว้างขวาง:

สาขาบริหาร: ประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี และพนักงานของหน่วยงานบริหารหรือหน่วยงานกำกับดูแลที่เป็นอิสระ

สาขานิติบัญญัติ: สมาชิกสภาวุฒิสภาและสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรทั้งหมด

เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งทางการเมือง: บุคคลที่ดำรงตำแหน่งทางการเมืองที่ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดี

ร่างกฎหมายยังได้กำหนด “ข้อมูลภายใน” อย่างชัดเจนว่า หมายถึง “ข้อมูลที่นักลงทุนที่มีเหตุผลจะถือว่าเป็นข้อมูลสำคัญและยังไม่ได้เปิดเผยเมื่อทำการตัดสินใจเกี่ยวกับสัญญาตลาดการเงิน” ซึ่งมีการกำหนดที่กว้างกว่าเกณฑ์การซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม นั่นหมายความว่าข้อมูลของรัฐบาลที่ไม่เป็นแบบแผนก็อาจถูกควบคุมได้

กลไกการรายงานและบทลงโทษ: เกณฑ์ 250 ดอลลาร์และบทลงโทษสองเท่าของกำไร

ร่างกฎหมายได้กำหนดข้อกำหนดเฉพาะในเรื่องการรายงานและการลงโทษ เจ้าหน้าที่รัฐบาลใดๆ ที่วางเดิมพันในสัญญาตลาดการเงินเกิน 250 ดอลลาร์ จะต้องรายงานต่อสำนักงานจริยธรรมรัฐบาล (Office of Government Ethics) ภายใน 30 วัน รายงานจะต้องรวมถึงจำนวนสัญญาที่ซื้อ ราคา วันที่และเวลาการซื้อ ชื่อสัญญา ขนาดของสัญญา ชื่อแพลตฟอร์มการซื้อขายและสถานะกำไรขาดทุนของการซื้อขาย

ผู้ที่ฝ่าฝืนจะต้องเผชิญกับค่าปรับทางแพ่ง 500 ดอลลาร์ หรือสองเท่าของกำไรที่ได้รับจากสัญญาตลาดการเงิน — โดยจะเลือกเอาอันที่สูงกว่า — การลงโทษ “สองเท่าของกำไร” นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อขจัดแรงจูงใจในการใช้ข้อมูลจากตำแหน่งสาธารณะเพื่อหาผลประโยชน์ทางการเงินอย่างเด็ดขาด

วุฒิสมาชิก Slotkin กล่าวในแถลงการณ์เกี่ยวกับร่างกฎหมายว่า “ไม่มีใครควรใช้ข้อมูลและความรู้ที่ได้จากตำแหน่งสาธารณะเพื่อหาผลประโยชน์ นี่เป็นสิ่งที่ไม่อาจยอมรับได้ ร่างกฎหมายนี้เป็นก้าวแรกที่สำคัญในการกำหนดกฎระเบียบที่มีเหตุผลสำหรับตลาดการเงิน ซึ่งมีอำนาจในการป้องปรามที่แท้จริงเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ที่ฝ่าฝืนกฎจะต้องเผชิญกับผลที่ตามจริง”

บริบททางกฎหมาย: ความหนาแน่นของกฎหมายในสัปดาห์นี้บ่งบอกถึงแนวโน้มการควบคุมที่เข้มงวดขึ้น

ร่างกฎหมายนี้เป็นร่างกฎหมายที่สองในสัปดาห์นี้ที่มีเป้าหมายที่ปัญหาการซื้อขายแบบใช้ข้อมูลภายในในตลาดการเงิน เมื่อวันอังคาร รัฐมนตรี Adrian Smith และ Nikki Budzinski ได้เสนอ “ร่างกฎหมาย PREDICT” ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ทางการเมือง การตัดสินใจทางนโยบาย และการกระทำของรัฐบาล ส่วน “พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะ” ในวันพฤหัสบดีได้ขยายขอบเขตการควบคุมโดยการนิยาม “ข้อมูลภายใน” อย่างกว้างขวางและกำหนดกลไกการรายงานและเกณฑ์การลงโทษที่เฉพาะเจาะจง

การออกกฎหมายทั้งสองนี้อย่างหนาแน่น แสดงถึงการที่สหรัฐอเมริกาในระดับรัฐบาลกลางและรัฐให้ความสำคัญกับการควบคุมตลาดการเงินมากขึ้น Kalshi และ Polymarket แพลตฟอร์มหลักต่างๆ ก็ได้เริ่มเข้มงวดกฎเกณฑ์ภายในของตนเอง โดยการจำกัดการวางเดิมพันของผู้สมัครทางการเมืองและนักกีฬาอาชีพบนแพลตฟอร์ม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมกำลังปรับตัวตามความคาดหวังด้านการควบคุมอย่างกระตือรือร้น

คำถามที่พบบ่อย

เนื้อหาหลักที่ห้ามใน “พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะในตลาดการเงินปี 2026” คืออะไร?

ร่างกฎหมายห้ามประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกสภาคองเกรส เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งทางการเมือง และพนักงานของหน่วยงานบริหาร ใช้ “ข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยและนักลงทุนที่มีเหตุผลเห็นว่าสำคัญ” ในการวางเดิมพันในสัญญาตลาดการเงิน ซึ่งนิยามข้อมูลภายในนี้กว้างกว่าขอบเขตของกฎหมายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม โดยครอบคลุมข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยในกระบวนการตัดสินใจของรัฐบาล

ร่างกฎหมายนี้แตกต่างจาก “ร่างกฎหมาย PREDICT” ที่เสนอเมื่อวันอังคารอย่างไร?

“ร่างกฎหมาย PREDICT” เน้นไปที่การเดิมพันในตลาดการเงินที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ทางการเมือง การตัดสินใจทางนโยบาย และการกระทำของรัฐบาล; “พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะ” ใช้นิยาม “ข้อมูลภายใน” อย่างกว้างขวาง และมีการกำหนดกลไกการรายงานที่เฉพาะเจาะจง (รายงานการเดิมพันเกิน 250 ดอลลาร์ภายใน 30 วัน) และเกณฑ์การลงโทษที่ชัดเจน (สูงสุดสองเท่าของกำไร) ซึ่งมีขอบเขตการควบคุมที่ครอบคลุมมากกว่า

เจ้าหน้าที่รัฐบาลต้องรายงานเนื้อหาใดบ้าง และจะเผชิญกับผลกระทบอะไรหากฝ่าฝืน?

การเดิมพันในตลาดการเงินที่เกิน 250 ดอลลาร์ต้องรายงานต่อสำนักงานจริยธรรมรัฐบาลภายใน 30 วัน โดยรวมถึงจำนวนสัญญา ราคา ชื่อแพลตฟอร์ม และสถานะกำไรขาดทุน หากไม่รายงานตามที่กำหนดหรือเดิมพันที่ฝ่าฝืน จะต้องเผชิญกับค่าปรับ 500 ดอลลาร์ หรือสองเท่าของกำไรที่ได้รับ โดยจะเลือกอันที่สูงกว่า