เพื่อระดมทุนซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้น กลยุทธ์ (Strategy, รหัสหุ้น: MSTR) ยังคงขยายช่องทางการเงินอย่างต่อเนื่อง บริษัทประกาศว่าจะเปิดตัวแผน “การเสนอขายในตลาด (At-The-Market Offering, ATM)” ใหม่สำหรับหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ โดยมีเป้าหมายระดมทุน 42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตามเอกสารยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันจันทร์ Strategy จะขายหุ้นสามัญ MSTR มูลค่าสูงสุด 21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านแผน ATM ใหม่นี้ พร้อมทั้งออกหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC มูลค่าสูงสุด 21 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นบุริมสิทธิ์ STRK มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์
ต่างจากการระดมทุนแบบครั้งเดียวขนาดใหญ่แบบเดิม การออกหุ้นผ่าน ATM นี้อนุญาตให้ Strategy ขายหุ้นเป็นชุดๆ ตามราคาตลาดอย่างค่อยเป็นค่อยไป ที่ผ่านมา ตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว Strategy ใช้เครื่องมือระดมทุนประเภทนี้บ่อยครั้งเพื่อสนับสนุนกลยุทธ์การเก็บสะสมเหรียญ และสร้างกลไกการออกหุ้นที่มีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งรวมถึงการเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์หุ้นบุริมสิทธิ์เช่น STRF, STRD ด้วย
จากมาตรการทั้งหมดนี้ Strategy ปัจจุบันมีศักยภาพในการออกหุ้นและผลิตภัณฑ์เชื่อมโยงหุ้นมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ไม่หวั่นขาดทุนในบัญชี! Strategy ยังคงลงทุน Bitcoin อย่างต่อเนื่อง
ในขณะที่ขยายขนาดการระดมทุน Strategy ก็ยังคงสะสม Bitcoin อย่างไม่หยุดหย่อน
ตามเอกสารอีกฉบับหนึ่ง Strategy ลงทุนเพิ่มอีกประมาณ 76.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซื้อ Bitcoin จำนวน 1,031 เหรียญ ทำให้จำนวนเหรียญสะสมเพิ่มเป็น 762,099 เหรียญ ซึ่งเงินทุนสำหรับการซื้อครั้งนี้มาจากผลกำไรจากการขายหุ้นสามัญ MSTR ก่อนหน้านี้
จนถึงปัจจุบัน Strategy ลงทุนไปแล้วประมาณ 57.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อ Bitcoin อย่างไรก็ตาม จากราคาตลาดล่าสุด สถานะรวมของบริษัทได้ร่วงต่ำกว่าต้นทุนแล้ว จากข้อมูลของแพลตฟอร์มติดตามสถานะเหรียญ SaylorTracker ระบุว่า สถานะ Bitcoin ของ Strategy ขณะนี้มีการขาดทุนในบัญชี (浮虧) เกิน 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
แผนระดมทุน ATM นี้เป็นส่วนหนึ่งของ “แผน 42/42” ของ Strategy ซึ่งมีเป้าหมายในปี 2027 จะออกหุ้นและพันธบัตรแปลงสภาพเพื่อระดมทุนรวม 84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสนับสนุนการเพิ่มทุนใน Bitcoin อย่างต่อเนื่อง
กระแสเงินสดและแรงกดดันจากเงินปันผลปรากฏขึ้น
อย่างไรก็ตาม การดำเนินกลยุทธ์ทางการเงินที่ใช้แรงกดดันสูงเช่นนี้ ก็แฝงความกังวลไว้ไม่น้อย
นักวิเคราะห์จาก The Block, Ivan Wu ชี้ว่า หากแผนออกหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC มูลค่า 21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถูกใช้เต็มจำนวน Strategy จะต้องรับภาระจ่ายเงินปันผลประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี และหากรวมภาระเงินปันผลเดิมอีกประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว กระแสเงินสดของ Strategy ในปัจจุบันสามารถรองรับการจ่ายเงินปันผลได้เพียงประมาณ 8 เดือนเท่านั้น
