Перепост оригінального заголовка: Підготовка до основної висхідної тенденції Бичачого ринку, Моє поетапне мислення щодо цього циклу

Вступ:

На минулому тижні BTC досягнув історичного максимуму по відношенню до американського долара, що позначає початок поточної фази бичачого ринку. На відміну від фаз відбою та відновлення з попередніх ведмединих ринків, настрої в офіційній стадії бичачого ринку подальше підігріватимуться, а коливання будуть більш інтенсивними.

Кожна фаза бичачого ринку зазвичай має спільні характеристики, такі як:

• Перехід від райдерів, які очолюють BTC, до альткоїнів, що очолюють ринок, призвів до зменшення домінування Bitcoin.
• Збільшена швидкість та амплітуда зростання цін на різноманітні криптовалютні активи.
• Підвищений інтерес громадськості, з криптовалютами, які стають популярними темами в соціальних мережах та пошукових системах.

У цій статті автор намагається логічно вивести потенційні відмінності між поточним циклом та попередніми циклами, а також представити власні думки та стратегії реагування. Варто зауважити, що ця стаття відображає фазове мислення автора на момент публікації, і погляди можуть змінитися в майбутньому. Висловлені думки є дуже суб'єктивними та можуть містити фактичні, даних або логічні помилки. Тому їх не слід тлумачити як інвестиційні поради. Критика та обговорення від представників галузі вітаються.

Наступне є основним змістом статті.

Чинники, які ведуть криптовалютний бичачий ринок та альфа треки

Бичачий ринок Каталізатори:

Досягнув певного порогу капіталізації ринку для BTC, оглядаючи минулі три цикли, бичачі ринки були приведені в рух кількома чинниками, включаючи:

• Зменшення винагороди за блок у BTC (очікування коригування попиту та пропозиції), з поточним запланованим зменшенням у квітні
• Політика пом'якшення грошової політики або очікувана розслабленість, коли ринок досяг консенсусу, що максимальні рівні відсоткових ставок за нами, і високі очікування зниження ставок в наступному кварталі
• Політика відносно регулювання. Цей цикл відображається в оновленнях стандартів обліку в США, що дозволяють відображати криптовалютні активи за справедливою вартістю в фінансових звітах зареєстрованих компаній, а також у судовому позові SEC проти Grayscale, що призвело до схвалення ETF та інших.
• Інновації в нових моделях активів та бізнес-моделях

Поточний бичачий ринок вже охоплює перші три вищезазначені пункти.

Альфа Треки в кожному циклі бичачого ринку:

У кожному циклі бичачого ринку найбільш вибухові прирости зазвичай спостерігаються в нових видів, що народилися або переживають свій перший значний приріст під час цього циклу. Наприклад, під час бичого ринку 2017 року помітно найвищі прирости в платформах ICO (блокчейни зі смарт-контрактами), таких як Neo та Qtum. У бичачому ринку 2021 року найбільші прирости були в DeFi, GameFi & Metaverse, та NFT-активах. 2020 рік позначив початок ери DeFi, тоді як 2021 рік побачив появу NFT та GameFi.

Проте, в поточному бичачому ринковому циклі ще не з'явилися нові моделі активів або бізнес-моделі, які мають подібне значення до смарт-контрактних блокчейнів чи DeFi, бачених у попередні два цикли. Існуючі проекти DeFi, GameFi, NFT та Depin, незалежно від того, чи нові, чи старі, не показали значного еволюційного розвитку своїх продуктових форм або наративів порівняно з попереднім циклом. У суті, вони всі є «старими концепціями».

Досить нові види, які з'являються в цьому циклі, в основному складаються з двох категорій:

• Екосистема BTC: такі як активи на основі напису, представлені ORDI та Node Monkeys, а також проекти другого рівня, головним чином на основі BTC L2.
• Проекти штучного інтелекту Web3: Серед них - проекти розподіленого обчислення, що існують з попереднього циклу (Akash, Render Network), а також нові проекти штучного інтелекту, такі як Bittensor (TAO).

Однак, строго кажучи, штучний інтелект не є власною галуззю криптовалютної індустрії. Трек штучного інтелекту Web3 - це скоріше результат буму штучного інтелекту, ініційованого GPT у 2023 році, який проникає в криптовалютну індустрію. Це можна розглядати як напівновий вид в цьому циклі.

Прогноз та стратегії для поточного циклу бичачого ринку:

Потенційно неправильно оцінені альфа-треки:

У багатьох рекомендаціях для інвестиційних портфелів бичачого ринку, які я спостерігав, часто включаються альткоїни з треків GameFi, Depin та DeFi. Основна причина цього полягає в їхньому потенціалі перевершити BTC та ETH значно під час формальної фази бичачого ринку (після того, як BTC досягне нового максимуму), тим самим досягаючи альфа-прибутку.

Однак, як зазначено раніше, "найбільш вибуховий ріст зазвичай спостерігається в нових видів, які народжуються або переживають свій перший значний вибух під час цього циклу." Тому важливо зауважити, що DeFi, GameFi, NFT, Depin та схожі проекти, які вже пережили попередній цикл, можуть не повторити свою цінову продуктивність з першого циклу. Це тому, що категорія активів може насолоджуватися масштабними оціночними пузирями лише під час свого першого циклу.

Під час першого циклу бичачого ринку нові бізнес-моделі або категорії активів стикаються з основним викликом бути “falsified,” що складно досягти в ажіотажі бичачого ринку. Натомість проекти в цьому ж напрямку під час другого циклу бичачого ринку стикаються з викликом “доводити свою вартість,” демонструючи, що їх бізнес-потенціал залишається високим і потенціал зростання все ще важливий. Однак переконати людей знову вірити в історії, особливо враховуючи спогади про те, як вони застрягли на піку попереднього бичачого ринку, не є легкою задачею.

Деякі можуть стверджувати, що трек L1 був найкращим виконавцем як в бичачому ринку 2017, так і 2021 року, служачи контрприкладом. Однак це не зовсім точно. Попит на трек L1 на бичачому ринку 2021 року зазнав експоненційного зростання. Вибух кількох категорій продуктів у сферах DeFi, NFT та GameFi призвів до стрімкого розширення як ринку користувачів, так і розробників, що призвело до небувалого попиту на блокчейн-простір. Це не тільки підняло оцінку Ethereum, але й спричинило вибух у проектах Alt L1. Таким чином, бичачий ринок 2021 року був по-справжньому роком Alt L1s.

Зараз питання в тому, чи може поточний цикл повторити вибух категорій продуктів Dapp та категорій активів з попереднього циклу, що призведе до подальшого зростання попиту на L1.

Наразі це не очевидно. Тому передумови для досягнення Alt L1s такого ж імпульсу, як у попередньому циклі, не існує. Очікування від Alt L1s у цьому бичачому ринковому циклі також слід поміркувати.

BTC та ETH пропонують кращі шанси у цьому циклі:

Основною силою, яка наразі визначає бичачий ринок, залишається потік коштів, що виникає від відкриття каналу ETF, разом з оптимістичними очікуваннями стосовно цього довгострокового потоку. Тому основними вигідниками цього циклу є BTC і, можливо, ETH (як потенційна ціль для лістингу ETF). Враховуючи зазначені раніше аспекти щодо GameFi, Depin, DeFi та L1, досягнення альфи в цьому циклі бичачого ринку стає складнішим. Таким чином, співвідношення ризику та доходності виділення основної позиції на BTC + ETH, ймовірно, буде кращим, ніж у попередньому циклі.

Так котра криптовалюта краща: BTC чи ETH?

На мій погляд, у короткостроковій перспективі ETH може бути більш вигідним. Це тому, що очікування BTC ETF вже враховано в поточних цінах, і після завершення півріччя в квітні, у BTC відсутні інші точки зацікавленості. Щодо ETH, обмінний курс ETH/BTC все ще знаходиться на низькому рівні, і очікування ETH ETF поступово набирає обертів. Ці фактори роблять короткострокові шанси на користь ETH більш вигідними, ніж у BTC.

Придивляючись на довгострокову перспективу, BTC може бути бажаним вибором. У цілому, ETH все більше нагадує технологічну акцію. Його вартість полягає в наданні послуг простору блокчейну, подібно проекту хмарних послуг Web3. У цьому жорсткому конкурентному ринку ETH постійно стикається з ерозією та тиском на наративи та частку ринку від інших постачальників послуг простору блокчейну (L1, Rollup та DA проекти) та різних нових технологічних рішень. Якщо технічна карта Ethereum відхиляється або швидкість ітерації його продукту занадто повільна, ці фактори можуть стати причинами, за якими капітал проголосує проти нього.

Навпаки, позиціонування BTC як "цифрового золота" стає більш стійким, оскільки його ринкова вартість стабільно зростає, а канал ETF відкривається. Його консенсус як засіб захисту від інфляції фіатних валют поступово набуває визнання від фінансових установ, публічних компаній, а навіть невеликих країн.

Переказ про «ETH, що перевершує BTC у збереженні вартості», все частіше втрачає актуальність.

Стратегічний огляд цього циклу бичачого ринку:

Хоча автор вважає, що перерозподілити занадто багато коштів на BTC + ETH у цьому циклі буде мати кращий співвідношення ризику та доходу, ніж у попередньому циклі, це не означає, що ми повинні занедбати розподіл на інші альткоїни. Просто ми повинні бути обережні при плануванні співвідношень розподілу.

У підсумку авторові поточні стратегічні розгляди такі:

• Збільшити коефіцієнт розподілу BTC та ETH.
• Регулювання співвідношення на старих треках, таких як DeFi, GameFi, Depin, NFT, тощо.
• Досліджуйте нові треки, що виникають у цьому циклі для можливостей Alpha, такі як:
• Мем: остаточний спекулятивний засіб, концепції якого еволюціонують в кожному циклі, історії надзвичайного багатства з'являються, що робить його легко зрозумілим і спричиняє вірусне поширення в спільнотах.
• ШІ: Нова категорія бізнесу Web3, постійно впливається зовнішніми бізнес-тенденціями.
• Екосистема BTC: включає активи з написом та BTC L2. Автор вважає першу категорію більш бичачою, оскільки це представляє нову категорію активів в цьому циклі, тоді як BTC L2 суттєво є перебрендуванням Ethereum Rollup, належить до категорії "старе в нових пляшках".

Цикл все ще існує, але помітно зсунувся вперед.

Крім того, щодо циклу, автор вважає, що, на відміну від попередніх бичачих ринкових циклів, де "основний вгору тренд приходить у рік після зменшення наполовину", у поточному бичачому ринку найбільш значущим роком для основного вгору тренду має бути 2024 рік, а не 2025. Роки попереднього зменшення наполовину BTC були 2012, 2016 та 2020 роки, і це поточне зменшення наполовину відбулося у 2024 році.

На підставі статистики, проведеної мережею інформації Hithink RoyalFlush минулого року, порівнюючи доходність основних фінансових активів за останні 10 років, деталі наведені нижче:

В цілому, BTC дотримується шаблону «підйому протягом трьох років, падіння протягом одного року», що означає, що воно піднімається у рік перед поділкою, сам рік поділки і рік після поділки, за яким слідує рік спаду.

У першому циклі зменшення Bitcoin рік зменшення 2012 року призвів до зростання BTC на 186%, за яким слідувало приголомшливе зростання на 5372% у наступному році, 2013 році. Схожий шаблон спостерігався в 2017 році, де рік зменшення був наступним за значними прибутками.

Однак цей шаблон був порушений у попередньому циклі. У 2019 році, за рік до зменшення, BTC побачив значні прирости (93,4%, вище, ніж 40,9% в 2015 році), а рік зменшення 2020 року спостерігався збільшення на 273%, перевищуючи збільшення на 62,3% в наступному році, 2021.

У цьому поточному циклі тенденція "підйому циклу" ще більше зсунулася вперед. У 2023 році, за рік до зменшення, BTC показав зростання на 147,3%, перевищивши приріст попереднього циклу в рік перед зменшенням (2019 рік). На початку першого кварталу 2024 року BTC вже зросла майже на 60%.

Автор вважає, що дуже ймовірно, що 2024 рік стане головним роком восходящого тренду циклу цього бичачого ринку. Чекати на значний вибух у 2025 році може бути необачним, і можливо буде розумніше збільшити позиції і скористатися наявними можливостями. 2025 рік, натомість, може бути роком для зменшення позицій і збирання врожаю.

У висновку автор бажає всім успішного полювання в цьому циклі бичачого ринку та плідного повернення.

Disclaimer:

1. Ця стаття взята зmintventures], Оригінальний заголовок «Підготовка до підйому бичого ринку, мої думки про етапи цього циклу», Авторське право належить оригінальному автору [Alex Xu]], якщо у вас є які-небудь зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчитисякоманда, і команда вирішить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.

2. Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io) , перекладена стаття не може бути відтворена, поширена або узята за основу.