NOTICIAS DE ÚLTIMA HORA, DUEÑOS DE CRIPTOMONEDAS VOTAN

La mayoría de los estadounidenses tienen menos de 40 años.

La mayoría de los jóvenes aman blockchain.

[Momento de la bombilla…]

Uno de los candidatos presidenciales estadounidenses se manifestó firmemente a favor de la cadena de bloques.

Movimiento muy astuto, ya que muchos de los jóvenes que poseen criptomonedas son tan apasionados sobre su importancia para el mundo que son votantes de un solo tema. Esta postura parece probable que atraiga a jóvenes a un candidato que antes no habían considerado apoyar.

2 + 2 = 21e6

El otro entonces se apresuró a cambiar la posición de su administración. Un giro masivo con la SEC ahora apresurándose para aprobar los ETF de ethereum. Las probabilidades de mercado de que la SEC apruebe este ETF pasaron del 6% al 100% efectivo en el espacio de solo dos semanas.

No puedo recordar haber visto una política tan arraigada cambiar tan rápidamente.

Sin freno regulatorio, cientos de millones de personas, y pronto miles de millones, pueden disfrutar de los beneficios de la cadena de bloques.

Mis colegas discuten la cadena de eventos que han ocurrido y los resultados potenciales más abajo en la carta.

SOLANA: EL “MAC OS” DE LAS CADENAS DE BLOQUES

Por Franklin Bi, Socio General, Cosmo Jiang, Gestor de Cartera, Estrategias Líquidas, y Eric Wallach, Analista de Inversiones

Introducción - Oligopolio de Blockchain

¿Cuántas blockchains existirán? Es una pregunta común que escuchamos, pero una mejor pregunta es: ¿Cuántas blockchains deben existir? En otras palabras, ¿cuál es el número mínimo de blockchains necesarias para alcanzar el potencial completo de la tecnología? Para abordar esta pregunta, debemos centrarnos en la raíz del ecosistema de blockchain: los desarrolladores.

Los "clientes" de las blockchains son los desarrolladores. Los desarrolladores construyen las aplicaciones y protocolos que impulsan la demanda de ancho de banda en la cadena (es decir, espacio de bloque). Las preferencias y normas culturales de los desarrolladores influirán en gran medida en el camino evolutivo de las criptomonedas.

Históricamente, las tecnologías dirigidas a los desarrolladores se han consolidado en torno a un pequeño número de actores dominantes, generalmente oligopolios de dos o tres, cada uno con un enfoque distinto que satisface diferentes preferencias de los desarrolladores. Lo vemos en los sistemas operativos (Windows, macOS, Linux), las consolas de juegos (Sony, Microsoft, Nintendo) y las plataformas móviles (Apple, Android). A medida que el ciclo tecnológico madura, el 70-90% del mercado puede consolidarse con los mayores jugadores. Eventualmente, el mercado se acerca a un equilibrio, a menos que una nueva innovación interrumpa y reinicie el proceso.

Un patrón similar está emergiendo en el ecosistema de la cadena de bloques.

Solana Ascending

Históricamente, Ethereum ha mantenido una participación dominante en la actividad de desarrollo de blockchain con alrededor del 70-80% de los desarrolladores de blockchain construyendo en Ethereum o en cadenas compatibles con la Máquina Virtual de Ethereum (EVM). Pero la dominancia de Ethereum parece ceder ante el modelo multipolar.

Solana ha ganado una parte significativa en el último año. El cambio recuerda a la dominancia de Microsoft en el mercado de las computadoras de escritorio a principios, hasta que Apple logró abrirse paso con su enfoque verticalmente integrado. Solana es ahora un importante contendiente para el futuro del desarrollo de blockchain.

La arquitectura monolítica de Solana tiene una hoja de ruta de productos centrada en optimizar cada componente de su propia cadena de bloques, similar al enfoque de Apple con su pila de hardware y software verticalmente integrada en macOS. Este enfoque ofrece varios beneficios:

1. Experiencia de usuario fluida: Sin necesidad de hacer puentes entre múltiples cadenas, Solana ofrece una experiencia fluida e intuitiva tanto para desarrolladores como para usuarios finales.
3. Innovación más rápida: la arquitectura simplificada de Solana permite actualizaciones de productos más eficientes y ciclos de iteración más rápidos.
5. Seguridad mejorada: al minimizar las dependencias y los puntos de falla, el diseño de una sola cadena de Solana puede proporcionar una mejor seguridad y estabilidad, al igual que el estricto control de Apple sobre su ecosistema puede llevar a una mejor seguridad y estabilidad.

Solana en Acción

Las ventajas arquitectónicas de Solana permiten una variedad de casos de uso y experiencias de usuario que pueden ser más desafiantes de implementar en blockchains modulares como Ethereum y Cosmos. Estas características son particularmente valiosas para casos de uso como la distribución de contenido, DePIN (redes de infraestructura física descentralizada) y CLOBs (libros de órdenes de límite central).

Un ejemplo notable de una aplicación que aprovecha las capacidades de Solana esDRiP, una plataforma para ganar coleccionables gratuitos como música, arte, videos y más de los creadores. Hasta la fecha, DRiP ha enviado coleccionables de 168,95 mm a billeteras de 2,27 mm (enlace). Su éxito se debe en gran medida a su capacidad para enviar millones de NFT de forma gratuita a coleccionistas de todo el mundo, algo que solo es posible en Solana. La experiencia del usuario en la plataforma, sin fisuras e instantánea, es posible gracias a la cadena de bloques de alto rendimiento de Solana, que permite transacciones rápidas y económicas, así como el estándar de NFT comprimidos desarrollado por Metaplex, una tecnología que reduce el costo de acuñar NFTs a fracciones de un centavo.

Otra aplicación que muestra las fortalezas de Solana es Hivemapper, una red de mapeo descentralizada que permite la creación de mapas altamente precisos, actualizados y detallados utilizando datos recopilados de cámaras para tableros de automóviles, drones y otros sensores. El proyecto utiliza transacciones de alta velocidad y bajo costo de Solana para procesar los grandes volúmenes de datos generados por los contribuyentes de la red y recompensarlos con tokens por su participación. La escalabilidad y eficiencia de Solana hacen posible que Hivemapper cree una alternativa descentralizada a los servicios de mapeo tradicionales, con el potencial de perturbar industrias como el transporte, la logística y la planificación urbana.

La blockchain de alto rendimiento de Solana también permite la creación de mercados financieros eficientes en capital. Por ejemplo, Fénixes un intercambio descentralizado basado en Solana construido en un libro de órdenes centralizado en cadena (CLOB). Este enfoque puede desbloquear una experiencia comercial similar a Nasdaq o CME aprovechando la capacidad de procesamiento de Solana de 4,000 transacciones por segundo, tiempos de bloque de 400 ms y tarifas bajas. De manera similar, MarginFi es un protocolo de préstamo basado en Solana que puede permitir el endeudamiento contra activos de cola larga y volátiles mediante la gestión de garantías con mayor rapidez y previsibilidad. La velocidad y las tarifas bajas de Solana son clave para las liquidaciones hiper eficientes de MarginFi, que ayudan a minimizar el impacto de la deuda incobrable en otros participantes del mercado, una característica que habría sido particularmente útil durante la última crisis financiera de Wall Street.

Estos son solo algunos ejemplos de cómo la arquitectura monolítica de Solana permite aplicaciones atractivas. A medida que más desarrolladores reconozcan las ventajas de construir en Solana, podemos esperar ver un número creciente de proyectos innovadores que aprovechen su blockchain de alto rendimiento.

Crecimiento fundamental sólido

El caso de Solana se está desarrollando en tiempo real, con fundamentos clave como el crecimiento de usuarios y las tarifas de transacción acelerándose rápidamente. Solana ha surgido como el destino principal para usuarios minoristas y comerciantes de memecoins, desplazando la dominancia de NFT de Ethereum del ciclo anterior.

Las direcciones activas únicas de Solana han aumentado drásticamente de apenas 14k en octubre de 2020 y un mínimo local de 202k en octubre de 2023 a casi 1.34mm, mostrando el asombroso crecimiento en la actividad de usuarios de la plataforma. Al mismo tiempo, las tarifas de prioridad en la red han explotado, aumentando de menos de $100k al mes a mediados de 2023 a un máximo histórico de más de $60mm en marzo de 2024, subrayando la intensidad de la demanda de espacio de bloque en Solana.

Una de las señales más claras de la adopción minorista creciente de Solana es el crecimiento explosivo de nuevos tokens en su ecosistema. A partir de enero de 2024, Solana experimentó una afluencia masiva de nuevos tokens, superando con creces a otras cadenas como BNB, Ethereum y Polygon. Para mayo de 2024, Solana representaba el 85% de todos los nuevos tokens que aparecían en los DEXs, frente al 50% de hace un año. Esta subida en los tokens basados en Solana refleja su fortaleza en el uso minorista, impulsado por la actividad de memecoin.

La avalancha de usuarios minoristas hacia Solana se evidencia aún más por la dominancia de Phantom, la billetera líder de Solana, en las clasificaciones de la App Store de iOS. Desde finales de mayo hasta principios de junio, Phantom se clasificó consistentemente como la aplicación n.° 1 en la categoría de finanzas. Aún más impresionante, reclamó el primer lugar entre todas las aplicaciones gratuitas en todas las categorías, superando a aplicaciones de redes sociales, entretenimiento y juegos muy populares. Que una billetera de criptomonedas se convierta en la aplicación más descargada en toda la App Store de EE. UU. es un logro notable, lo que señala una adopción masiva de Solana por parte del público en general. Esta afluencia minorista está estrechamente vinculada al auge del comercio de memecoins en los DEX de Solana.

Hablando de DEX, la participación de Solana en el volumen de intercambio descentralizado ha aumentado de prácticamente 0% a principios de 2021 a más del 24% en mayo de 2024. El ritmo de crecimiento ha sido asombroso, con Solana capturando más del 60% del volumen DEX incremental solo en mayo de 2024. Esto demuestra el impulso increíble detrás del ecosistema DEX de Solana y destaca cómo su arquitectura de alto rendimiento le permite ganar rápidamente cuota de mercado a sus competidores.

Crucialmente, la actividad de usuarios en ascenso de Solana y los volúmenes de DEX se están traduciendo en una captura de valor económico real para los titulares de tokens SOL. El valor total acumulado de las transacciones en Solana, medido por Tarifas de Transacción + MEV, ha crecido hasta el punto en que ahora rivaliza con el de Ethereum. Esto subraya cómo la creciente adopción de Solana está creando un efecto de volante poderoso: más uso genera más tarifas, lo que a su vez atrae a más validadores, haciendo que la red sea más descentralizada y segura.

En conjunto, la combinación de la creciente base de usuarios minoristas de Solana, los lanzamientos de tokens de récord, el crecimiento dominante de DEX y el aumento de las recompensas por participación presentan un caso fundamental convincente. Las ventajas arquitectónicas de Solana le están permitiendo capturar una parte desproporcionada de la nueva demanda que llega al espacio blockchain, acelerando su ascenso como rival de Ethereum. Con fundamentos funcionando a pleno rendimiento, Solana parece estar lista para ampliar su trayectoria ascendente.

Conclusión

El diseño monolítico de Solana y el enfoque implacable en la optimización ofrecen ventajas distintas en cuanto a la experiencia del usuario, la agilidad del desarrollador y la seguridad. A medida que la industria de la cadena de bloques madura, estas fortalezas sitúan a Solana en una posición privilegiada para prosperar y ganar cuota de mercado frente a los ecosistemas competidores.

Si bien el camino por delante no está exento de desafíos, los fundamentos de Solana están funcionando a pleno rendimiento. La adopción minorista está aumentando, los desarrolladores acuden en masa para construir aplicaciones innovadoras, y la captura de valor se está acelerando. A medida que su ecosistema continúa evolucionando y madurando, las ventajas arquitectónicas de Solana y su comunidad vibrante apuntan hacia un futuro brillante.

INFLUENCIA POLÍTICA DE LAS CRIPTOMONEDAS

Por Cosmo Jiang, Gerente de cartera, Estrategias líquidas, y Erik Lowe, Jefe de Contenido

El sentimiento regulatorio y político en torno a los activos digitales en los Estados Unidos está cambiando en tiempo real. Desarrollos recientes han señalado un posible punto de inflexión que podría allanar el camino para que la innovación y el crecimiento florezcan en los EE. UU. Un obstáculo para el crecimiento de nuestra industria ha sido la postura de la administración actual y la SEC, que ha presentado vientos en contra que han desalentado la innovación y obligado a muchos empresarios a trasladar sus negocios basados en blockchain al extranjero. Estamos emocionados de ver los primeros signos de cambio.

Candidato Republicano Endosa Criptomonedas

A principios de mayo, comenzó a construirse impulso para políticas pro cripto. El ex presidente Trump cambió abiertamente a una postura pro cripto, organizando una cena en Mar-a-Lago para compradores de sus tarjetas de intercambio de NFT el 8 de mayo y declarando que quería que las empresas de activos digitales se quedaran en EE. UU. El 21 de mayo, también hizo historia al aceptar donaciones de cripto para su campaña, una primicia para un candidato presidencial de un importante partido.

“Soy muy positivo y de mente abierta hacia las empresas de criptomonedas y todo lo relacionado con esta nueva y floreciente industria. Nuestro país debe ser el líder en el campo.”

- Donald Trump, Ex presidente de los Estados Unidos, Truth Social, 25 de mayo de 2024

Uno podría especular que este respaldo a las criptomonedas fue en respuesta a algunos factores. En primer lugar, la elección presidencial es una carrera reñida y apelar a la comunidad criptográfica podría llevar a un impulso significativo para Trump. Security.org llevó a cabo un estudio que muestra que el 40% de los adultos estadounidenses ahora poseen criptomonedas en 2024.[2]Además, RFK fue el primer candidato explícitamente procripto. Encuestas recientes han mostrado que está ganando votos cruciales en estados clave. En última instancia, los políticos reflejan las demandas del votante marginal, y los principales partidos políticos se dan cuenta de que ser procripto es una estrategia ganadora.

Hay muchas especulaciones de que los demócratas y el equipo de Biden, al ver a Trump elevando la criptomoneda en algunos de sus discursos de campaña y recibiendo donaciones denominadas en criptomoneda, decidieron tomar un giro más proindustria también. Esto resultó en una rápida sucesión de más victorias para la industria.

El proyecto de ley FIT21 es aprobado en la Cámara de Representantes con apoyo bipartidista

El próximo momento clave fue la aprobación de la Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI ("FIT21") en la Cámara de Representantes poco después, el 22 de mayo. El proyecto de ley busca establecer un marco regulatorio integral para activos digitales. Obteniendo apoyo bipartidista con 279 votos a favor (67%)[3], esto indica que la criptomoneda se está convirtiendo en un tema cada vez más importante en el panorama político.

FIT21 tiene como objetivo proporcionar un camino claro y seguro para que los proyectos de blockchain recauden capital, lancen tokens y operen mercados secundarios dentro de los Estados Unidos.

También delimita cuándo los activos digitales se clasifican como valores o materias primas en función de su nivel de descentralización, un tema largamente discutido ya que determina si la SEC o la CFTC supervisarán la regulación de ciertos activos.

Por ejemplo, los activos digitales pueden comenzar como contratos de inversión y con el tiempo convertirse en productos digitales. FIT21 establece los criterios para la "descentralización", uno de los cuales es que ningún emisor o persona afiliada debe controlar el 20% o más del suministro de tokens de activos digitales o su poder de voto.[4]Esta medida pretende definir cuándo un proyecto se ha descentralizado lo suficiente para que su token sea considerado una mercancía digital.

El proyecto de ley también introduce medidas para proteger a los consumidores estadounidenses que invierten en activos digitales, estableciendo reglas sobre el comercio, como la segregación de los fondos de los clientes, períodos de bloqueo para los insiders de tokens y limitaciones en los volúmenes de venta anuales.

“FIT21 es un primer paso para establecer un marco regulatorio para activos digitales, y debe mejorarse mediante el trabajo con el Senado y la Administración. Mientras construimos una base para la innovación responsable, debemos tomar medidas adicionales para fortalecer los salvaguardias para los consumidores, inversores y contribuyentes.

“La moneda digital ya está integrada en nuestra economía y solo aumentará en importancia en los próximos años. Millones de estadounidenses poseen criptomonedas. Las empresas estadounidenses están a la vanguardia de la tecnología financiera global. Muchos empleos en mi comunidad del Área de la Bahía dependen de esta industria.

“La industria de activos digitales necesita reglas más claras y el gobierno federal necesita una autoridad de cumplimiento más fuerte para garantizar el desarrollo responsable de esta tecnología emergente.”

– Nancy Pelosi, Presidenta Emérita de la Cámara de Representantes de los Estados UnidosDeclaraciónsobre FIT21 Legislación, 22 de mayo de 2024

A pesar de la oposición inicial del presidente Biden, el presidente de la SEC Gary Gensler y algunos líderes demócratas de la Cámara, el proyecto de ley se aprobó sin una amenaza de veto por parte del presidente. El proyecto de ley sin duda seguirá evolucionando y aún debe pasar por el Senado, pero no obstante, este es un punto de partida significativo. Continuaremos monitoreando esto a medida que se desarrolle.

Por separado, anteriormente el 17 de mayo, el Senado llevó a cabo una votación bipartidista para anular la normativa SAB-121 de la SEC, lo que subraya aún más el cambio de sentimiento. La principal controversia con SAB-121 fue su rigorosos requisitos onerosos para que las instituciones financieras registren activos de criptomonedas en sus balances, lo que era un obstáculo para que los bancos ofrecieran servicios de custodia de activos digitales.

El 31 de mayo, Biden vetó la votación para anular SAB-121 con el argumento de que "limitaría inapropiadamente la capacidad de la SEC para establecer medidas de protección adecuadas y abordar problemas futuros".

Concluyendo su declaración, Biden afirmó una postura favorable hacia la innovación cripto onshore que señala un cambio de tono en la administración actual.

“Mi Administración está ansiosa por trabajar con el Congreso para garantizar un marco regulatorio integral y equilibrado para los activos digitales, basado en las autoridades existentes, que promoverá el desarrollo responsable de los activos digitales y la innovación en pagos, y ayudará a reforzar el liderazgo de Estados Unidos en el sistema financiero global.”

– Joe Biden, Presidente de los Estados Unidos,Mensajea la Casa, 31 de mayo de 2024

Creemos que el veto de Biden refleja más probablemente su reticencia a oponerse públicamente a su comisionado designado, eligiendo en su lugar tomar el camino más tranquilo de pedir a la SEC que cambie la regla por su cuenta. Creemos que la aprobación del proyecto de ley FIT21 en la Cámara representa un paso significativo hacia la creación de un entorno regulatorio más definido para las criptomonedas, y aunque la medida del Senado contra SAB-121 fue vetada, muestra un impulso más amplio para equilibrar la regulación con la innovación en el espacio criptográfico.

Mientras la Administración Biden está cambiando su tono sobre el sector de activos digitales, ha habido informes sobre la campaña de reelección de Biden contactara los jugadores en el espacio blockchain que solicitan orientación sobre la política criptográfica en el futuro, el presidente de la SEC, Gensler, se mantiene algo firme en sus opiniones. Expresó reservas sobre FIT21.

"La Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI ("FIT 21") crearía nuevos vacíos regulatorios y socavaría décadas de precedentes con respecto a la supervisión de contratos de inversión, poniendo a los inversores y a los mercados de capital en un riesgo incalculable."

– Gary Gensler, Presidente de la SEC, Declaraciónen el FIT21, 22 de mayo de 2024

ETF de Ethereum aprobado

Hay una gran cantidad de especulaciones de que el rápido cambio hacia ser pro-cripto en ambos lados del pasillo llevó a la SEC a aprobar los ETF de ethereum, marcando otro desarrollo importante. Todos los ocho emisores, incluyendo Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity y Franklin, recibieron la aprobación para lanzar acciones fiduciarias basadas en commodities.

La aprobación llegó como una sorpresa. Polymarket, una plataforma de mercado de predicción descentralizada, tenía las probabilidades de aprobación de un ETF de Ethereum para el 31 de mayo en un 6% a partir del 5 de mayo.

Los propios emisores creían que la falta de compromiso de la SEC era indicativa de una negación esperada de los ETF de ethereum en la fecha límite del 23 de mayo. En cambio, en un cambio repentino, la SEC contactó a los emisores de ETF tres días antes de la fecha límite pidiendo una revisión al día siguiente de las presentaciones de sus 19b-4. El primer paso del proceso es la aprobación de los 19b-4, que se otorgaron el 23 de mayo. Se espera que el cronograma para el lanzamiento de estos ETF sea en los próximos 1-3 meses, a medida que los emisores preparan las presentaciones S-1 más complejas con la orientación de la SEC.

Los ETF de Bitcoin fueron un evento de 'Comprar el rumor, comprar la noticia', ¿serán los ETF de Ethereum iguales?

En nuestra Carta de Blockchain de noviembre de 2023, discutimos nuestra opinión de que el lanzamiento de los ETF de bitcoin al contado sería un evento de "comprar el rumor, comprar la noticia".

Escribimos que el ETF cambiaría fundamentalmente el acceso a bitcoin, y a diferencia de los lanzamientos importantes anteriores que marcaron los picos de ciclos anteriores (los futuros de CME se activaron y Coinbase salió a bolsa), esta vez fue diferente.

El lanzamiento del ETF de bitcoin fue un evento de "comprar el rumor, comprar la noticia". A continuación se muestran los resultados:

Ante la noticia inicial de una probable aprobación de un ETF de Ethereum, el mercado respondió positivamente. Ethereum subió un 25% inicialmente ante las primeras indicaciones de que los ETF podrían ser aprobados. El descuento en ETHE, el Fideicomiso Ethereum de Grayscale de fin de plazo, se redujo drásticamente del 21% a solo el 1% en unos pocos días.

Similar a los ETF de bitcoin a principios de este año, los ETF de ethereum podrían atraer una afluencia sustancial de nuevos inversores, desbloqueando el acceso para aquellos que anteriormente estaban marginados debido a razones de cumplimiento o a las limitaciones de sus cuentas de corretaje. Además, creemos que para cierto grupo de inversores, la propuesta de Ethereum como una “plataforma tecnológica” puede ser más fácil de entender y aceptar que la propuesta de Bitcoin como “oro digital”.

Algunos pueden argumentar que el bajo rendimiento de ethereum en los últimos 1,5 años podría convertirlo en un fuerte candidato para una operación de recuperación. Además, las bajas expectativas de entradas podrían presentar una oportunidad ideal para un alza sorprendente.

Sin embargo, las salidas potenciales de ETHE, similares a lo que se observó con las salidas del ETF de bitcoin convertido de Grayscale (GBTC), podrían presentar algunos vientos en contra iniciales. Aunque, en comparación con GBTC, hay menos vendedores forzados como 3AC y Genesis; por lo tanto, las salidas pueden ser menos significativas.

Además, a diferencia del retraso de un día entre la aprobación por parte de la SEC de los ETF de bitcoin al contado y su posterior negociación, los ETF de ethereum comenzarán a negociarse mucho más tarde después de su fecha de aprobación. Por lo tanto, los inversores habrán tenido tiempo suficiente para actuar sobre esta información.

Posibles efectos secundarios del ETF de Ethereum y los recientes desarrollos regulatorios

Creemos que la combinación de la aprobación del ETF de ethereum junto con la aprobación de FIT21 y el cambio de sentimiento en el panorama político y regulatorio para las criptomonedas tendrá efectos secundarios en la industria. En particular, creemos que la larga cola de activos digitales podría beneficiarse enormemente.

Crecimiento y diversificación del mercado - Si bien la introducción de un ETF de bitcoin fue significativa, especialmente en lo que se refiere al caso de uso de las criptomonedas como reserva de valor, la existencia de un ETF de ethereum puede tener fuertes implicaciones para el espectro más amplio de tokens. La mayor atención en ethereum puede extenderse al universo más amplio de protocolos a medida que los inversores exploran Ethereum como una plataforma tecnológica.

Avances tecnológicos e innovación - En caso de que FIT21 sea aprobado en el Senado y/o se establezcan marcos claros para que los proyectos de tokens se adhieran a ellos, esto podría acelerar el ritmo de la innovación, ya que los empresarios tendrían un camino definido para lanzar sus proyectos con menos trabas regulatorias.

Integración con productos financieros convencionales: los ETF de bitcoin y ahora los ETF de ethereum estarán disponibles junto con 2,844[5]otros valores en el típico RIA. Creemos que, con el tiempo, blockchain llegará a ser visto simplemente como otra clase de activos.

Más ETF de criptomonedas - A principios de este año, muchos especularon que la aprobación de los ETF de bitcoin podría allanar el camino para otros ETF de criptomonedas. Sucedió. Ahora la pregunta es, con los ETF de ethereum aprobados, ¿qué sigue? El récord de aprobación de ETF de BlackRock ahora se sitúa en 577/1. Monitorear su próximo movimiento puede ser revelador.

Los tokens como forma de formación de capital: Una de nuestras tesis principales es que muchas empresas basadas en blockchain elegirán organizarse utilizando tokens en lugar de acciones. Crear un marco regulatorio en el que estos tokens puedan empezar a reflejar la creación de valor fundamental del protocolo subyacente, con nuevas formas de compartir esos flujos de efectivo con los tenedores de tokens que contribuyen al protocolo, es un paso crítico para realizar ese futuro.

En conclusión, la aprobación del proyecto de ley FIT21 y la aprobación de los ETF de ethereum representan un cambio significativo en el panorama regulatorio y político para las criptomonedas en los Estados Unidos. Por un tiempo, parecía que la industria estaba en un punto muerto sin visibilidad sobre cuándo las cosas se pondrían en marcha. Ahora nos estamos moviendo.

Si bien este marco regulatorio sin duda pasará por muchas revisiones, ofrece un comienzo prometedor. Estos desarrollos podrían traer una nueva era de innovación cripto, atraer a una base de inversores y usuarios más amplia, y asegurar que la industria cripto de EE. UU. no se quede atrás del resto del mundo.

LA INTERSECCIÓN DE LAS TECNOLOGÍAS DE IA Y WEB3

¿Las dos tecnologías más ampliamente discutidas por su potencial disruptivo finalmente se complementarán entre sí? En nuestra reciente llamada temática, exploramos las oportunidades que surgen en la intersección de la IA y las criptomonedas.

El moderador de la discusión, Matt Stephenson, es nuestro socio de investigación y ha realizado un trabajo significativo en el espacio de IAxCrypto. Él coescribió elpapel"Inteligencia artificial cooperativa a través de dispositivos de compromiso descentralizados" con investigadores de la Fundación Ethereum y la empresa de cartera de Pantera Flashbots, que fue presentada en la prestigiosa conferencia de IA NEURIPs. A continuación, una de sus opiniones sobre la intersección de la criptografía y la inteligencia artificial.

“Crypto está posicionado para ser la inversión en ‘picks and shovels’ para la IA.”

Ingeniero de Investigación de PanteraAlly Zachha recopilado los aspectos más destacados de nuestra llamada temática que puedes leer a continuación.

Intersección de IA y Cripto

El panel discutió cómo la IA y las criptomonedas pueden beneficiarse mutuamente. La IA puede mejorar las tecnologías blockchain al automatizar y optimizar los mecanismos de votación en las DAO, mejorar las auditorías de contratos inteligentes y optimizar las redes Oracle. Por otro lado, la blockchain puede proporcionar la infraestructura descentralizada y los modelos económicos necesarios para incentivar el desarrollo de la IA y el intercambio de datos.

“AI puede ayudar a las criptomonedas mejorando los mecanismos de votación en las DAO, mejorando las auditorías de código y optimizando las redes de Oracle.”

– Matt Stephenson, Socio Investigador en Pantera

"Tanto la IA como la criptografía son tecnologías organizativas. Uno adapta redes neuronales hacia una pérdida, y el otro organiza incentivos."

– Jacob "Const" Steeves, Co-Founder of Bittensor

“En el nuevo internet que estamos construyendo en Web3, la IA debe ser gobernada por el usuario y centrarse en el éxito individual y comunitario.”

– Illia Polosukhin, Co-Founder of NEAR

Modelos Económicos e Incentivos

Los panelistas exploraron los modelos económicos y los incentivos que pueden impulsar la innovación y la eficiencia en el espacio de IA y Web3. Discutieron cómo los mercados descentralizados y los incentivos cripto pueden atraer talento de primer nivel y fomentar contribuciones competitivas de alta calidad, en contraste con las ineficiencias de las organizaciones centralizadas tradicionales.

“No hay ninguna organización centralizada en el mundo que pueda organizar a las personas como pueden los incentivos de criptomonedas….

“Estamos a punto de entrar en una era en la que la tecnología de la información, específicamente la IA, es el ingrediente principal. ¿Cómo queremos estructurar eso?…

"Los mercados tienen la capacidad de asignar recursos e incentivar a las personas a hacer las cosas mucho mejor que lo que hace una organización centralizada."

– Jacob “Const” Steeves, Cofundador de Bittensor

Desafíos y oportunidades

La discusión se centró en los desafíos y oportunidades en el espacio de la IA y Web3, especialmente en torno a los sesgos de datos, la necesidad de soluciones descentralizadas de IA competitivas y la importancia de mecanismos de recompensa adecuados para los contribuyentes de datos. Los panelistas destacaron la necesidad de transparencia, equidad y soluciones innovadoras para estos desafíos.

"Cada empresa centralizada en realidad tiene este problema [sesgo en la selección de datos] y lo enfrentará. Internet es un lío, por lo que esas elecciones [en la selección de datos] afectarán cómo haces las cosas."

– Illia Polosukhin, Co-Founder of NEAR

Illia señala el sesgo inherente y los desafíos en los procesos de selección de datos centralizados y la necesidad de un manejo de datos más transparente y diverso.

"La economía actual de la IA está rota. Hay una gran oportunidad para incentivar y recompensar adecuadamente a los contribuyentes de datos por los modelos de IA...."

"Muchos proyectos de IA de criptomonedas no están generando activos de IA que puedan ser tan competitivos como los de los proveedores centralizados."

– Sean Ren, Cofundador y CEO en Sahara AI

Privacidad y Seguridad

Los panelistas discutieron el papel crucial de la privacidad y la seguridad en el desarrollo de la IA dentro del espacio Web3. Hicieron hincapié en la necesidad de nuevos enfoques que prioricen la soberanía de los datos de los usuarios y protejan el conocimiento patentado. Las tecnologías blockchain fueron destacadas como clave para lograr estos objetivos a través de incentivos criptográficos y económicos.

“Necesitamos una alternativa completamente diferente donde la PI y los desarrollos de estos modelos estén dirigidos al usuario. Los incentivos cripto-económicos forman parte de esto.”

– Illia Polosukhin, Cofundador de NEAR

La privacidad de los datos del usuario y el conocimiento patentado deben protegerse en las aplicaciones de IA para evitar economías rotas....

Necesitamos un desarrollo de IA que priorice la privacidad del usuario y la soberanía de los datos, garantizando un acceso seguro y equitativo para todos los usuarios.

– Sean Ren, Co-Founder and CEO en Sahara AI

Futuro de la Inteligencia Artificial Descentralizada

Se discutió el futuro de la IA descentralizada, centrándose en el potencial de democratizar el acceso a las tecnologías de IA y garantizar recompensas justas por las contribuciones. Los panelistas imaginaron ecosistemas centrados en el usuario, seguros y equitativos, aprovechando la IA descentralizada para beneficiar el éxito individual y comunitario.

“Deberíamos hacerlo de modo que todos puedan tener una parte, cualquiera pueda contribuir, que esté incentivado, sea competitivo y no esté controlado por un grupo pequeño.”

– Jacob “Const” Steeves, Co-Fundador de Bittensor

“La IA descentralizada debe priorizar al usuario, asegurando que los modelos estén dirigidos a beneficiar el éxito individual y comunitario….

“El futuro de la IA y Web3 radica en la construcción de ecosistemas centrados en el usuario, seguros y equitativos.”

– Illia Polosukhin, Cofundador de NEAR

Aplicaciones y Impacto en el Mundo Real

El panel discutió aplicaciones del mundo real y el impacto de la IA y Web3, enfatizando el potencial de estas tecnologías para revolucionar industrias al proporcionar soluciones seguras, eficientes y centradas en el usuario. Los esfuerzos colaborativos y los modelos económicos innovadores se destacaron como impulsores clave para la adopción y el éxito de las tecnologías descentralizadas de IA.

"Estamos construyendo un nuevo internet centrado en el usuario y descentralizado, aprovechando la IA para mejorar las experiencias de usuario y garantizar la seguridad."

– Illia Polosukhin, Cofundador de NEAR

“Sahara AI tiene como objetivo construir una plataforma blockchain para la IA que prioriza la soberanía de los activos, la seguridad y la accesibilidad para todos los usuarios.”

- Sean Ren, Co-Fundador y CEO en Sahara AI

El desarrollo de IA descentralizada puede democratizar el acceso a las tecnologías de IA y garantizar recompensas justas por las contribuciones.

– Jacob "Const" Steeves, Co-Founder of Bittensor

EVIDENCIA DE LA COMUNIDAD AMPLIA Y EN CRECIMIENTO DE TON

Pantera recientemente realizó la inversión más grande en su historia en TON.

TON es una red de Capa 1 diseñada originalmente por Telegram y continuada por la comunidad de código abierto. Creemos que TON tiene la capacidad de introducir la criptografía a las masas porque se utiliza ampliamente dentro de la red de Telegram. Telegram cuenta con más de 900 millones de usuarios activos mensuales en su plataforma de mensajería rápida, segura y orientada hacia el futuro, que se utiliza para comunicaciones personales y grupales, construcción de comunidades a gran escala, intercambio de contenido y más.

El Boletín Blockchain del mes pasado se centró en TON y nuestra justificación de inversión.

Esa carta fue nuestra carta más leída de la historia, evidencia de la sólida comunidad y movimiento que Pavel Durov y Telegram han ayudado a crear.

Si aún no lo has leído, puedes echarle un vistazoaquí.

ACTUALIZACIÓN DEL CICLO DEL MERCADO :: REVISIÓN DEL ANÁLISIS DE LA ONDA HODL DE BITCOIN

Por Erik Lowe, Jefe de Contenido

En nuestra Carta Blockchain de diciembre de 2023, hicimos un análisis del indicador de la Ola HODL de 1 año, una métrica que rastrea el porcentaje de todos los bitcoins que no se han movido de una billetera a otra durante al menos un año.

Creemos que es una métrica útil que puede ayudar a contextualizar la madurez de un ciclo alcista del mercado. En nuestro análisis original, escribimos:

"A medida que el precio del bitcoin se acerca a un nuevo pico del ciclo, se observa una reducción notable en el porcentaje de monedas mantenidas durante más de un año. Esta tendencia se atribuye en parte a los titulares de estas monedas que optan por realizar beneficios mediante la venta, lo que hace que estas monedas ya no se clasifiquen como 1 año o más en este análisis. Como resultado, la Ola HODL de 1 año, representada por la línea naranja, disminuye mientras que el precio, mostrado por la línea negra, aumenta."

"Históricamente, el precio de bitcoin ha aumentado lentamente y constantemente hasta los picos del indicador.

“Después de alcanzar un pico y revertirse, el precio ha subido rápidamente y con fuerza, con esos rallies durando en promedio 1.3 años desde el pico del indicador hasta el pico de precio.

“Para este ciclo, no hemos visto ninguna indicación clara de que el indicador haya alcanzado su punto máximo.

La conclusión es: si la acción de precios histórica alrededor de los picos en la Ola HODL de 1 año es indicativa del rendimiento futuro, la mayor parte de las ganancias de este ciclo aún están por venir.[6]

"Una pregunta de seguimiento natural sería, '¿cuándo alcanza el indicador su punto máximo en este ciclo y vemos un aumento brusco en el precio?'

“Lo interesante es que los picos en el indicador han ocurrido no más de dos trimestres después de los Halvings de Bitcoin: 0.2, 0.5 y 0.3 años antes o después de los halvings. Se espera que el próximo halving ocurra a finales de abril de 2024.”

Veamos el gráfico hoy.

El indicador parece haber alcanzado su punto máximo el 29 de noviembre de 2023. Si es así, eso se alinearía con la tendencia de que los picos ocurran dentro de dos trimestres del halving.

Como hemos señalado, la mayoría de las ganancias han ocurrido después de que el indicador comienza a retroceder. A continuación se muestra una tabla que muestra las subidas en camino a los picos y después.

A partir del 31 de mayo, el bitcoin ha aumentado un 78% desde que la Ola HODL de 1 año alcanzó su punto máximo en noviembre. Los rallies posteriores al pico han durado en promedio 484 días.

ESTAS MONEDAS FRAUDULENTAS SE ESTÁN SALIENDO DE CONTROL

Buena suerte por ahí,

@Dan_Pantera

“Devuelve la alternativa a las Alts”

CONFERENCIAS DE LLAMADAS DE PANTERA[7]

Nuestro equipo de inversión organiza llamadas mensuales para ayudar a educar a la comunidad sobre blockchain. El equipo discute desarrollos importantes que están ocurriendo dentro de la industria y a menudo invitará a fundadores y directores ejecutivos de empresas líderes en blockchain a participar en paneles de discusión. A continuación se muestra una lista de llamadas próximas para las cuales puede registrarse a través de este enlace.

Llamada de inversores del Fondo de Token Líquido

Martes, 9 de julio de 2024 9:00 am PDT / 18:00 CEST / 12:00 a. m. Hora estándar de Singapur

Abierto solo a Socios Limitados del fondo.

Llamada de inversores en fondos de tokens en etapa temprana

Jueves 13 de agosto de 2024 9:00 am PDT / 18:00 CEST / 12:00 am hora estándar de Singapur

Solo abierto a Socios Limitados del fondo.

Llamada de lanzamiento del Fondo V de Pantera

Una visión general del quinto fondo de estilo de riesgo de Pantera que ofrece exposición a todo el espectro de activos blockchain.

Martes, 10 de septiembre de 2024 9:00 am PDT / 18:00 CEST / 12:00 am hora estándar de Singapur

https://panteracapital.com/future-conference-calls/

Únete a nosotros para aprender más sobre la industria, las oportunidades que vemos en el horizonte y nuestros fondos.

POSICIONES ABIERTAS DE PANTERA

Pantera está contratando activamente para los siguientes puestos:

1. Socio Junior, Estrategias de Inversión - (San Francisco)
2. Analista de Inversiones, Estrategias Líquidas- (Nueva York)
3. Contador junior– (San Juan)
4. Asociado de Relaciones con Inversores– (San Francisco)
5. Asociado Senior de Relaciones con Inversores - (San Francisco)
6. Asistente Ejecutivo del Fundador- (San Juan)
7. Asistente Ejecutivo Principal del Fundador - (Nueva York, San Juan o San Francisco)

Si tienes pasión por la cadena de bloques y quieres trabajar en la Ciudad de Nueva York, San Francisco, Menlo Park, San Juan o Londres, por favor sigue estoenlacepara aplicar. Algunas posiciones se pueden hacer de forma remota.

POSICIONES ABIERTAS DE LA EMPRESA DE LA CARTERA[8]

¿Interesado en unirse a una de nuestras empresas de cartera? La Bolsa de Trabajo de Pantera cuenta con más de 1,500 vacantes en una cartera global de equipos ambiciosos de alto crecimiento en la industria blockchain. Nuestras empresas buscan candidatos apasionados por el impacto de la tecnología blockchain y los activos digitales. Nuestras funciones más demandadas van desde ingeniería, desarrollo de negocios, producto, hasta marketing/diseño.

A continuación se muestran las posiciones abiertas para las que nuestras empresas de cartera están contratando activamente:

1. Red Omni -Ingeniero Senior de Solidity (Remoto)
2. Avantis Labs – Ingeniero Fullstack(Remoto)
3. M^0 – Ingeniero Senior de Solidity(Remoto)
4. Nexus – Ingeniero de Rust (Remoto)
5. Helika – Ingeniero Senior Full-Stack(LATAM)
6. Synfutures – Líder de Desarrollo de Negocios(Corea del Sur)
7. Offchain Labs – Ingeniero de Confiabilidad del Sitio (Remoto)
8. Ondo Finance – Director de ventas(Remoto)
9. Alchemy - Ingeniero de software, Rust (Nueva York o San Francisco)
10. Starkware -Ingeniero de software senior(Netanya, Israel)
11. 0x Labs – Director de Ingeniería (Remoto)
12. Obol – Ingeniero de Protocolo Senior, Go (Remoto)
13. Flashbots -Consejero General (Remoto)
14. Cascada - Ingeniero de software (Nueva York)
15. CoinDCX – Gerente de Ingeniería (Remoto)
16. Braavos – Ingeniero Senior Full Stack(Tel Aviv)
17. NEAR –Ingeniero de Protocolo Senior(Remoto)

Visitar el tablón de empleosaquíy aplicar directamente o enviar tu perfil a nuestra Red de Talentoaquípara ser incluido en nuestra base de datos de candidatos.

[1]Divulgaciones importantes: ciertas secciones de esta carta tratan sobre los servicios de asesoramiento de Pantera y otras tratan sobre comentarios de mercado. Ciertas secciones de esta carta tratan sobre el negocio de asesoramiento de inversiones de Pantera Capital Management y sus afiliadas (“Pantera”), mientras que otras secciones consisten únicamente de comentarios generales de mercado y no están relacionadas con el negocio de asesoramiento de inversiones de Pantera. Pantera ha insertado notas a pie de página a lo largo de la carta para identificar estas diferencias. Esta sección proporciona contenido educativo y comentarios generales de mercado. Salvo las secciones específicamente marcadas de esta carta, ninguna declaración incluida aquí está relacionada con los servicios de asesoramiento de inversiones de Pantera, ni contiene ningún ofrecimiento de servicios de asesoramiento de inversiones nuevos o adicionales. Esta carta es solo para fines informativos y no constituye, ni debe interpretarse como una oferta de venta o compra, ni como una solicitud de oferta de venta o compra o suscripción de valores. Las opiniones y otras declaraciones contenidas aquí no constituyen ninguna forma de asesoramiento o recomendación en materia de inversiones, legales, fiscales, financieras u otras.

[2] https://www.security.org/digital-security/cryptocurrency-annual-consumer-report

[3] https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763/all-actions

[4] https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763

[5] https://www.ici.org/faqs/faq/etfs/faqs_etfs_market

[6]El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo o garantía de resultados futuros. No se puede garantizar que se obtengan ganancias o que no se incurran pérdidas sustanciales o completas.

[7]Divulgaciones importantes - Esta sección trata sobre los servicios de asesoramiento de Pantera. La información contenida en esta sección se relaciona con el negocio de asesoramiento en inversiones de Pantera. Nada de lo contenido aquí debería interpretarse como una recomendación para invertir en ningún valor o para emprender una relación de asesoramiento en inversiones, ni como una forma de asesoramiento en inversiones, legal, fiscal o financiero o recomendación. Los inversores potenciales deberían consultar a sus propios asesores antes de tomar una decisión de inversión. Pantera no tiene la obligación de actualizar estos materiales o de notificar a los destinatarios de cualquier cambio.

[8]Esta sección no está relacionada con los servicios de asesoramiento en inversiones de Pantera. La inclusión de una posición abierta aquí no constituye un respaldo de ninguna de estas empresas o sus políticas de contratación, ni refleja una evaluación de si una posición es adecuada para un candidato en particular.

Esta carta es un documento informativo que proporciona principalmente contenido educativo y comentarios generales sobre el mercado. Excepto por ciertas secciones marcadas específicamente en esta carta, ninguna declaración incluida en el presente documento se relaciona específicamente con los servicios de asesoramiento de inversión proporcionados por Pantera Capital Management Puerto Rico LP o sus afiliados ("Pantera"), ni ningún contenido aquí refleja o contiene ninguna oferta de servicios de asesoramiento de inversión nuevos o adicionales. Nada de lo contenido en el presente documento constituye una recomendación de inversión, un consejo de inversión, una oferta de venta o una solicitud de compra de valores en los Fondos administrados por Pantera (los "Fondos") o cualquier entidad organizada, controlada o administrada por Pantera y, por lo tanto, no se puede confiar en relación con cualquier oferta o venta de valores. Cualquier oferta o solicitud solo se podrá realizar de conformidad con un memorándum de oferta privada confidencial (u un documento similar) que solo se proporcionará a oferentes calificados y que debe ser revisado cuidadosamente por dichos oferentes antes de invertir.

Esta carta tiene como objetivo resumir ciertos desarrollos, artículos y/o menciones en los medios con respecto a Bitcoin y otras criptomonedas que Pantera cree que pueden ser de interés. Las opiniones expresadas en esta carta son las opiniones subjetivas del personal de Pantera, basadas en información que se considera confiable y se ha obtenido de fuentes que se consideran confiables, pero no se realiza, expresa o implícitamente, ninguna representación o garantía con respecto a la equidad, corrección, precisión, razonabilidad o integridad de la información y opiniones. La información contenida en esta carta es actual a la fecha indicada al frente de la carta. Pantera no se compromete a actualizar la información contenida en ella.

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Se sugiere encarecidamente que cualquier inversor potencial obtenga asesoramiento independiente en relación con cualquier problema de inversión, financiero, legal, fiscal, contable o regulatorio discutido aquí. Los análisis y opiniones contenidos en el presente documento pueden basarse en suposiciones que, si se alteran, pueden cambiar los análisis u opiniones expresados. Nada de lo contenido en el presente documento constituirá representación o garantía alguna sobre el rendimiento futuro de cualquier instrumento financiero, crédito, tipo de cambio de divisas u otra medida de mercado o económica.

Este documento es confidencial, está destinado únicamente a la persona a la que se le ha proporcionado y bajo ninguna circunstancia se puede mostrar, copiar, transmitir o dar a cualquier persona que no sea el destinatario autorizado.

Declaración:

1. Este artículo originalmente titulado "SOLANA: EL "MAC OS" DE LAS CADENAS DE BLOQUES" es reproducido de [pantera]. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Franklin Bi, Socio General, Cosmo Jiang, Gerente de Cartera, Estrategias Líquidas, y Eric Wallach, Analista de Inversiones]. Si tiene alguna objeción a la reimpresión, por favor póngase en contacto Equipo de Aprendizaje de Gate, el equipo lo manejará tan pronto como sea posible de acuerdo con los procedimientos relevantes.

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