Стоячи на межі 2023 року, ми згадуємо про підйоми та спади минулого року, спостерігаючи за перевіркою фігур, таких як SBF, чуємо, як Гарі Генслер (голова SEC, маючи регуляторний вплив на криптовалюти) свідчить перед Конгресом, і з нетерпінням чекаємо рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок. Після року поворотів і обертів, в кінці 2023 року ми колективно бачили, як капіталізація криптовалютного ринку відновилася з $0.8 трлн на початку року до $1.7 трлн. Біткоїн також відновив свою позицію вище $40,000, і ті з нас, хто стоїть твердо тут, можуть відчути тихий наближення бикового ринку.

У такий переломний момент тенденція макроекономіки стає важливою основою для нас у оцінці майбутнього. Розуміння макродинаміки допомагає нам не лише отримати уявлення про тенденції у галузі, але й забезпечує тверду підтримку для нашого прийняття рішень. Команда Cointime уважно склала макродані за 2023 рік і провела прогностичний аналіз можливих змін у макросередовищі у 2024 році, спрямовуючись на надання загальної макроструктури для читачів і практиків.

Частина 1: Огляд макроекономічних даних

Індекс споживчих цін (ІСЦ) виступив катализатором для цього раунду підвищення процентних ставок у США, виник він внаслідок масштабного інжектування ліквідності під час періоду COVID-19. При огляді макроекономічних даних 2023 року ми зосередимося на ІСЦ як основному показнику, розглядаючи пов'язані дані, такі як процентні ставки, доходи від облігацій казначейства США та зміни індексу долара США, що призвели до перерозподілу ліквідності активів, що приносить користь ринку криптовалют.

1. CPI: Спад
2. Ставки: Федеральний резерв припиняє підвищення процентних ставок
3. Десятирічні облігації Трезору, Індекс долара США: Ринкові фонди припиняють повертатися назад до Сполучених Штатів, зупиняючи надходження в облігації, визначені в доларах США.

Частина 2: Огляд макроданих крипторинку
Починаючи з листопада другої половини 2023 року, коли ринок досяг базової згоди щодо макроекономічного середовища долара США, такого як базовий CPI, який в цілому перебуває під контролем, і Федеральний резерв не підвищує процентні ставки далі, ринкова ліквідність почала користуватися крипторинком. У цій частині ми акцентуємося на макроданих ринку шифрування та відчуваємо макро зміни на ринку.

1. Індекс страху та жадібності

2. Капіталізація ринку криптовалют

3. Ціна біткойна та обсяг транзакцій

4. Подання стабільної монети

5. Гроші, які надходять у криптосвіт

Частина 3: Spot Bitcoin ETFs на криптовалютному ринку та Халвінг біткоїна
На додаток до наведених вище макроданих, ми також розглядаємо інформаційний аспект спотових Bitcoin ETF і вплив інформації про халвінг Bitcoin на настрої всього крипторинку.

Частина 4: Огляд глобального регулювання та політики та ставлення до криптовалют в Азії та Гонконгу, Китай.

Частина 5: Цитування прогнозів ринку та очікування 2024 року.

Частина 1: Огляд макроекономічних даних долара США

Крипторинок у 2023 році виграє від збільшення глобальної макроекономічної ліквідності, особливо від зміни політики Федеральної резервної системи, а потім від перерозподілу ринкових коштів, що в кінцевому підсумку вплине на різні фінансові сфери, включаючи крипторинок. Оскільки у світовій ліквідності, як і раніше, домінують Федеральна резервна система та Уолл-стріт, макродані, узагальнені в цій статті, в основному базуються на макроданих доларової економіки США, які будуть розглядатися з наступних аспектів:

1. Зниження ІПК: Після високої інфляції внаслідок пандемії COVID-19 основний індекс споживчих цін (ІПК) сягнув залягаючого рівня в 11%. Подальші постійні підйоми відсоткової ставки Федерального резерву допомогли знизити його до 3,99%, з метою контролю інфляції до 2% до 2024 року.

2. Зупинка у підвищенні процентної ставки: У відповідь на сповільнення інфляції Федеральна резервна система припинила підвищення процентних ставок з липня, щоб стабілізувати економічний зріст. Припинення підвищення процентних ставок зменшило попит на цінні папери з фіксованим доходом, оскільки очікування процентних ставок вже не зростали, як це вказується змінами у доходності облігацій США та індексу долара США.

1. Переказ коштів: З паузою в підвищенні процентних ставок кошти починають виходити з низькоризикових активів, таких як долар США та облігації казначейства, у пошуках вищодохідних інвестицій, що призводить до зниження індексу долара США та зменшення доходності облігацій.

Давайте спочатку поглянемо на Індекс споживчих цін (CPI), який є ключовим довідковим показником, що безпосередньо призводить до рішення на засіданні Федерального резерву FOMC щодо підвищення процентних ставок:

У 2023 році дані щодо базового індексу споживчих цін у США поступово знизилися з 5,7% на початку року до майже 4% в кінці року, відображаючи значне зниження рівня інфляції. Ця зміна може бути частково пов'язана з підвищенням процентних ставок Федеральних резервів, які підвищують процентні ставки, щоб стримати перегрів економічної діяльності для зниження високої інфляції. На останній прес-конференції після засідання FOMC голова Феду стул Пауелл також висловив задоволення результатами зусиль.

1. Голова ФРС Пауелл: Інфляція знизилася, а безробіття суттєво не зросло

2. Президент США Байден: дані ІПК показують продовження прогресу в боротьбі з інфляцією

3. Несезонно скоригована щорічна ставка ІПЦ у США в листопаді склала 3,1%, що відповідає ринковим очікуванням.

На самом деле, поскольку потребительская инфляция была эффективно контролируется, Федеральная резервная система прекратила свои безумные повышения процентных ставок:

1. У 2022 році кожного разу, коли ставка зростає шалено на 50-75 базисних пунктів, цільова процентна ставка буде прямо підвищена з 0,25 до 4,75%.

2. Від січня по липень 2023 року він зростає на 25 базисних пунктів кожного разу, зростаючи з 4,75% до 5,50%.

3. З вересня по грудень 2023 року обидва процентні ставки залишилися незмінними, а Біткойн зрос до $34,924 з $27,219.

4. З січня 2024 року очікується, що процентні ставки залишаться незмінними, щоб забезпечити падіння базового індексу споживчих цін до цільового рівня 2%.

Відсоткові ставки будуть зупинені у липні 2023 року. Після того, як на засіданні Федерального комітету ФРС США з операцій на відкритому ринку в листопаді було прийнято рішення про те, що процентні ставки знову залишаться незмінними, ринок також почав оптимістично реагувати в листопаді, і фонди почали виходити з високоприбуткових державних облігацій США, знижуючи попит на долар США, що зазвичай відображає нижчу прибутковість 10-річних казначейських облігацій США, а також зниження індексу долара США.

У першій половині 2023 року, внаслідок постійного підвищення ставок Федеральної резервної системи зі збереженням цільової ставки на рівні 5,5%, дохід від 10-річних облігацій Уряду США стабільно зростав, досягаючи мінімуму на рівні 3,3% 5 квітня і стрімко зростаючи понад 5% у жовтні, створюючи історичний рекорд. Цей високий дохід привернув ризиковий капітал, що повернувся до США та облігацій Уряду США, витягнувши значну кількість ліквідності з ринку. Однак, починаючи з листопада 2023 року, після того, як Федеральна резервна система знову залишила ставки без змін, дохід від 10-річних облігацій Уряду США почав зменшуватися, досягнувши 3,79% 28 грудня, коли ринок коригував свої ризикові вподобання. Водночас індекс долара США також зазнав відповідного зниження.

Тенденція індексу долара США схожа на тенденцію доходності облігацій США. З мінімуму 99,48 13 липня він піднявся до максимуму в 107 пунктів 3 жовтня. Разом з макроекономічним середовищем Федеральний резерв призупинив підвищення процентних ставок, і доходність облігацій США знизилася. Попит на долар США зменшився, оскільки інвестори шукали високоризикові активи для отримання вищого доходу, і індекс долара США також почав падати з 107 до 100 у 2023 році. Традиційні ринки, такі як акції США, золото та крипторинки, які мають вищі ризики, але вищі доходи, ніж облігації США, починають оживати.

Частина 2: Огляд макроданих криптовалютного ринку

Частина друга: Огляд макроданих ринку криптовалют

Завдяки згаданій вище макроекономічній підтримці долара США, на ринку досягнуто консенсусу щодо очікувань щодо макроекономічного середовища США. Цей консенсус свідчить про те, що з огляду на контрольований індекс споживчих цін і небажання Федеральної резервної системи продовжувати підвищувати процентні ставки, очікується, що базовий індекс ІСЦ повернеться до 2% до 2024 року, і Федеральна резервна система, ймовірно, почне знижувати процентні ставки. Цей консенсус пішов на користь ринку криптовалют, який почав пожвавлюватися. У наступному розділі давайте розглянемо цей зсув за допомогою деяких макроданих на ринку криптовалют:

1. Індекс жадібності страху

2. Капіталізація криптовалютного ринку

3. Ціна біткоїна, обсяг транзакцій та стан продуктивності біткоїна

4. Подання стейблкоїнів

5. Гроші, що надходять у криптосвіт

Загалом, криптовалютний ринок перейшов від страху до жадібності.

Джерело: Alternative.me

Протягом року з 26 грудня 2022 року по 25 грудня 2023 року індекс страху та жадібності криптовалют зросла з 26 до 73. Цей значний ріст відображає зміну настроїв на ринку від страху до жадібності. Ця зміна настроїв співпадає з тим, що учасники ринку мають більш оптимістичні очікування на майбутні зростання цін на криптовалюти. В кінці 2023 року, особливо після досягнення макроекономічного консенсусу щодо долара США у жовтні та листопаді, індекс страху та жадібності перевищив 50 і зросла до 72 (що вказує на жадібність), що означає, що інвестори стали більш впевненими та можуть бути більш впевненими у передбаченні можливих майбутніх отримань. Інвестуйте агресивно. Ми більше не боїмося. (На 1 січня 2024 року індекс страху та жадібності знову знизився до 65 до публікації цієї статті, що все ще вказує на жадібність.)

Далі давайте розглянемо зміни загальної ринкової капіталізації на ринку криптовалют в 2023 році:

З 1 січня 2023 року по 1 січня 2024 року загальна ринкова капіталізація ринку криптовалют збільшилася з приблизно $0.83 трильйона до близько $1.73 трильйона, додавши приблизно $0.9 трильйона. Це представляє зростання близько 108%, більше ніж удвічі збільшилося загальна ринкова капіталізація. Ринок криптовалют зібрав міцний інтерес інвесторів у 2023 році. Щоб пояснити це, загальна ринкова капіталізація становила лише близько $0.3 трильйона до літа DeFi в 2020 році, але під час бикового ринку DeFi літа загальна ринкова капіталізація досягла понад $2.9 трильйона. Зараз ринкова капіталізація криптовалют не дуже відрізняється від загальної ринкової капіталізації попереднього бикового ринку.

Більш інтуїтивна продуктивність - це тенденція ціни та обсягу транзакцій біткоїну:

На початку року ціна на біткойн становила $16,540, а до 31 грудня 2023 року вона зросла до $42,220. Біткойн зазнав значного зростання ціни, приблизно на 155%.

Незважаючи на вражаючу продуктивність ChatGPT, NVIDIA виявилася сяючою зіркою на всьому ринку у 2023 році. Однак Bitcoin все ще займав друге місце, обігнавши Tesla, Apple, Berkshire Hathaway, а також NASDAQ та золото.

На грудень Біткоїн вдалося увійти до топ-15 валют у світі, ставши єдиною криптовалютою в топ-20, за аналізом компанії з кредитних карток Bitcoin Bold.

Далі давайте розглянемо постачання стейблкоінів, торговий обсяг та надходження коштів, які були опубліковані CoinShare, показуючи, що ринок криптовалют стабільно зростає на основі результатів у середині 2023 року.

У 2023 році, хоча загальний обсяг п'яти найбільших стейблкоїнів зменшився з 133 мільярдів доларів у січні до 123 мільярдів доларів у грудні, загальний обсяг повернувся до попереднього рівня. Це пов'язано з виведенням певних стейблкоїнів, таких як BUSD, з ринку, а також з зменшенням обсягу USDC через посилені вимоги до відповідності. Однак USDT показав сильний ріст, зростаючи з 66 мільярдів доларів на початку року до 88 мільярдів доларів, темп зростання 33,33%.

Як щодо обсягу угод?

У першій половині 2023 року, коли макроринок все ще перебував у очікуванні підвищення відсоткових ставок, середньоденний обсяг торгів на ринку криптовалют коливався навколо 10 мільярдів доларів. Він стартував з 11 мільярдів доларів 1 січня та впав до мінімуму у 9,73 мільярда доларів 27 вересня. Подальші зупинки у підвищенні відсоткових ставок на засіданнях FOMC та оптимістичні очікування на схвалення SEC щодо спотового Біткоїна призвели до стрімкого зростання 7-денного обсягу торгів криптовалютами до 36,97 мільярда доларів на кінець року.

Оптимістичний настрій також виявляється в даних про кошти, які надходять на криптовалютний ринок, як повідомляє CoinShare.

У 2023 році чисті витоки в криптовалютні фонди досягли 1,14 мільярда доларів, що стало третім найвищим щорічним припливом за всю історію. Особливо важливим є майже 900 мільйонів доларів чистих витоків протягом останніх трьох тижнів, що відображає оптимістичний настрій ринку, особливо стосовно надійного очікування майбутнього схвалення регуляторами США ETF Bitcoin на місці. Чому ринок так чутливий до схвалення SEC ETF Bitcoin на місці? Тому що ETF Bitcoin на місці дійсно приніс би додаткову ліквідність на ринок криптовалют.

Частина 3: Spot Bitcoin ETFs на крипторинку та біткоїни Halving

Давайте розглянемо чутливі реакції ринку на оновлення щодо прогресу Bitcoin spot ETF у 2023 році:

1. 29 серпня 2023 року: Перемога в судовому позові Grayscale

29 серпня 2023 року апеляційний суд визнав, що відмова SEC у схваленні заявки Grayscale на створення ETF була помилковою, що призвело до перемоги Grayscale.

Ціна Bitcoin: $26,109

1. «SEC затверджує Bitcoin spot ETF» та spot Bitcoin ETF з'явилися на веб-сайті DTCC Cointelegraph опублікував хибний твіт «SEC затверджує Bitcoin spot ETF» і spot Bitcoin ETF від BlackRock з'явився на веб-сайті DTCC. Спричинення ринкового вибуху. Bitcoin: $34,669

Крипторынок настільки чутливий до біткоїнових ETF на місцях, і причина зрозуміла, оскільки вони принесуть ліквідність на ринок криптовалют і ще більше піднімуть ціни на криптовалютні активи. Залишилося ще кілька днів, і очікується, що вони будуть доступні 7 січня 2024 року. Затвердження, давайте спочатку подивимося на прогноз кожної компанії.

Різні передбачення:

1.Передбачається, що приплив коштів за перший рік Bitcoin Spot ETF складе $14 мільярдів

Компанія Galaxy Research опублікувала звіт, в якому була оцінена швидкість зростання різних каналів, які входять в індустрію Bitcoin spot ETF. Зроблено висновок, що очікується, що обсяги коштів, що втікають у Bitcoin spot ETF протягом першого року, складуть $14 мільярдів. У другому році передбачається збільшення до $27 мільярдів, а в третьому році після запуску очікується, що вони досягнуть $39 мільярдів.

2. Приведення до $100 мільярдів входів протягом наступних п'яти років

Аналітик Райан Расмуссен з компанії з управління активами Bitwise заявив у інтерв'ю, що Bitcoin spot ETF може принести від $50 мільярдів до $100 мільярдів внесків протягом наступних п'яти років, і "це може суттєво позначитися на ціну Bitcoin". Він також зазначив очікування, що Комісія з цінних паперів та бірж США може схвалити заявки на ETF уже під час святкування Різдва цього року, при цьому Bitwise є одним із багатьох заявників.

Ще одне більш впевнене оптимістичне очікування стосується зменшення Bitcoin, яке відбудеться приблизно в квітні 2024 року.

Давайте спочатку підсумуємо дані з попередніх декількох подій зменшення Bitcoin, щоб отримати уявлення про ринкову динаміку, що оточує події зменшення Bitcoin.

1. Півування в 2012 році, збільшення на 8 096%. Після півування біткоїна в 2012 році ціна відчула значне зростання, збільшившись на 8 096% протягом одного року, відображаючи позитивну реакцію ринку на півування.

2. Півуві в 2016 році, зріс на 284%. Після півуві винагород за Bitcoin у 2016 році його вартість пережила значне зростання, зі зростанням на 284% за рік, висвітлюючи сильний підтримуючий ефект зменшення пропозиції на попит на ринку.

3. Подвоєння у 2020 році, зростання на 599%. Вартість Bitcoin, який пережив подвоєння у 2020 році, стрімко зросла, досягнувши дивовижного зростання на 599% протягом одного року, ще раз довівши величезний промоційний ефект подвоєння на ціни.

Поточні ринкові прогнози щодо наступного зменшення винагороди за добування Bitcoin наступні:

1. Adam Back: Bitcoin може досягти $100,000 до наступного зменшення вартості монети.

2. Matrixport: Bitcoin очікується досягти рівня в $63,140 до квітня наступного року, ініціюючи стійкий биковий ринок на три роки.

Як ринок буде вести себе під час зменшення в 2024 році? Ми будемо свідками цього в розмахуючих настроях.

Частина 4: Глобальне регулювання та політика та ставлення до криптовалюти в Азії та Гонконзі, Китай

Щодо нагляду, PwC узагальнила це в звіті:

У 2023 році кількість країн, які впроваджують регулювання крипторинку, зросла на 25%. З 43 проаналізованих країн 25 прийняли правила управління ринком стейблкоїнів у 2023 році. Ще в 10 областях розробляються або знаходяться на розгляді законопроекти. Однак є також деякі регіональні уряди, які не ініціювали процес формування нормативно-правової бази для ринку стейблкоїнів. Згідно зі звітом, таких країн і регіонів вісім, включаючи Бразилію, Індію, Кайманові острови, Катар, Туреччину, Тайвань, Китай і Катар. Окрім регулювання стейблкоїнів, Звіт про глобальне регулювання криптовалют за 2024 рік також розкриває динаміку глобальної нормативно-правової бази цифрових активів. У 2023 році 31 із 43 проаналізованих країн запровадили законодавче регулювання криптовалют, а в 36 регіонах постачальники послуг віртуальних активів (VASP) повинні отримати ліцензію на діяльність і дотримуватися правил боротьби з відмиванням грошей (AML) та подорожей. Варто зазначити, що за останній рік рівень глобального регулювання стейблкоїнів значно зріс. Наприклад, лише шість країн встановили правила для ринку стейблкоїнів у 2022 році. Цього року кількість країн, що впроваджують регулювання ринку криптовалют, зросла на 25%. Головним каталізатором зростання кількості країн, зацікавлених у легальному використанні криптовалют та стейблкоїнів, є ухвалення законопроєкту MiCA, який офіційно набуде чинності у 27 країнах Європейського Союзу на початку 2024 року.

Крім того, підтримка крипторинку Гонконгом надзвичайно позитивно вплинула на азіатський ринок.

1. У листопаді 2022 року Гонконг випустив «Положення про політику щодо розвитку віртуальних активів в Гонконзі». У заяві визначено візію та політику розвитку індустрії віртуальних активів, пов'язаних інноваційних технологій та застосувань, а також екосистему. Ця декларація отримала широке визнання та підтримку від індустрії віртуальних активів, отримуючи багато позитивних відгуків. Численні пов'язані підприємства активно розглядають можливість розширення своєї діяльності в Гонконзі або переміщення своїх бізнесів для подальшого розвитку в регіоні.

2. У квітні 2023 року Гонконг створив Робочу групу з розробки Web3. Уряд Гонконгу створив Робочу групу з розробки Web3 для підтримки зростання Web3.

3. У червні 2023 року було впроваджено режим ліцензування віртуальних активів. У червні 2023 року уряд Гонконгу запровадив режим ліцензування постачальників послуг з віртуальних активів, забезпечуючи певний рівень визнання ринку для бірж віртуальних активів для забезпечення стійкого і порядкового розвитку ринку, захисту інвесторів.

4. У червні 2023 року індивідуальним роздрібним інвесторам офіційно дозволено було торгувати криптовалютами. У червні 2023 року уряд Гонконгу офіційно дозволив роздрібним інвесторам торгувати криптовалютами та біржовими фондами, що торгуються криптовалютами (ETF), пропонуючи ширший спектр можливостей для участі на ринку віртуальних активів.

5. 22 грудня, Гонконг: Готовий приймати заявки на ETF-фонди криптовалют на місці. Комісія з цінних паперів та фьючерсів (SFC) та Гонконгський валютний орган оголосили, що обидва установи переглянули існуючі політики для посередників, які бажають займатися діяльністю, пов'язаною з віртуальними активами. Крім існуючих ETF-фондів криптовалютних фьючерсів, SFC заявила, що вона "готова приймати заявки на авторизацію для інших фондів, які займаються віртуальними активами, включаючи біржові фонди криптовалютних активів на місці (VA Spot ETF)". У іншому сьогодні опублікованому повідомленні SFC навела вимоги для фондів "прямо інвестують у ті самі місцеві токени VA, які може торгувати громадськість Гонконгу на ліцензованій платформі торгівлі віртуальними активами (VATP) SFC".

6. 26 грудня Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) ініціювало публічні консультації щодо законодавчої пропозиції щодо впровадження регуляторного режиму для емітентів стейблкоїнів та оголосило про запровадження механізму «пісочниці». Фінансові послуги та Казначейське бюро Спеціального адміністративного району Гонконгу та Грошово-кредитне управління Гонконгу спільно опублікували документ про публічні консультації для збору відгуків щодо законодавчої пропозиції щодо регулювання емітентів стейблкоїнів. Пропозиція передбачає запровадження нового законодавства для запровадження режиму ліцензування, що вимагає від усіх відповідних емітентів фіатних стейблкоїнів отримати ліцензію, видану Комісаром з фінансових послуг. У ньому уточнюється, що лише визначені ліцензовані суб'єкти можуть надавати послуги з купівлі фіатних стейблкоїнів, і лише фіатні стейблкоїни, випущені ліцензованими емітентами, можуть бути продані роздрібним інвесторам. Пропозиція також включає обмеження на рекламні акції, серед інших заходів. Крім того, буде запроваджено угоду про «пісочницю», щоб передати регуляторні очікування та надати рекомендації щодо відповідності емітентам стейблкоїнів, зацікавленим і вже планують випускати фіатні стейблкоїни в Гонконзі. Мета полягає в тому, щоб зібрати їхні думки щодо запропонованих регуляторних вимог, сприяти впровадженню подальших регуляторних систем і забезпечити відповідність нормативно-правових актів цілям регулювання.

Частина 5: Цитування прогнозів ринку та очікування на 2024 рік.

Ті з нас, хто може вистояти наприкінці 2023 року, будь то макроекономіка чи ринкова політика, здається, можуть зітхнути з полегшенням. Ті, хто може вистояти зараз, вважають, що новий виток бичачого ринку на крипторинку не за горами, і 2024 рік принесе ряд основних переваг: SEC схвалить Bitcoin ETF у січні, Bitcoin відкриє ще один халвінг у квітні, а Ethereum почне серйозне оновлення. Очікується, що Федеральна резервна система почне знижувати відсоткові ставки у другій половині року. Якого рівня досягне ціна біткойна? Чи дійде він до ATH? Відповідні прогнози такі:

1. Аналітична компанія CryptoQuant: Прогноз, згідно з яким Біткоїн може досягти рівня у $160,000 у 2024 році

2. Компанія Bitwise оприлюднила 10 передбачень для криптовалютного ринку у 2024 році, і прогнозує, що ціна на Bitcoin перевищить $80,000

3. Колишній виконавчий директор Goldman Sachs та засновник інституту макроекономічних досліджень Real Vision: Ймовірність того, що Біткоін досягне рівня від 100 000 до 200 000 доларів США у 2024 році, становить 60%.

4. Гендиректор Blockstream Адам Бек: Біткоїн може досягти $100,000 до наступної половини.

5. Standard Chartered підтверджує прогноз, згідно з яким курс Bitcoin досягне $100 000 до кінця 2024 року

Слова в кінці

Досліджуючи макротенденції криптовалютного ринку у 2023 році, ми стали свідками сильного бажання підвищення ставок, біткойн-ETF, а також тяжіння до відповідності та інституційної участі. Зараз ми починаємо відчувати потенційний бичачий настрій, який може принести 2024 рік. Проте, серед цього палкого захоплення ринок, здається, пропустив ітерації та інновації в криптотехнологіях. Участь великих установ недвома вводить капітал та довіру на ринок, але ми не повинні забувати, що чарівність та цінність крипторинку походить від інноваційного духу, що ламає централізовані обмеження та надає індивідуумам силу. Під час святкування досягнень ринку, давайте залишимося твердими у наших первісних намірах та займемося відображенням.

Disclaimer：

1. Ця стаття переплутається з [ Cointime].Усі авторські права належать оригінальному авторові [Cointime Особливості]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться Gate Learnкоманди, і вони негайно з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.