- เทรดสปอต : ผู้ใช้ซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีด้วยเงินเฟียตหรือเหรียญที่มีเสถียรภาพ (เช่น USDT) และได้รับความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทันที
- เทรดมาร์จิ้น : ผู้ใช้กู้ยืมเงินเพื่อเพิ่มขนาดของสถานะ ซึ่งช่วยเพิ่มทั้งโอกาสในการทำกำไรและขาดทุน ระดับเลเวอเรจถูกกำหนดตามจำนวนเงินที่กู้ยืมเทียบกับหลักประกันของผู้ใช้
- เทรดฟิวเจอร์ส : ผู้ใช้ซื้อขายสัญญาอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจ ซึ่งปรับแบบไดนามิกตามมูลค่าของสถานะ ยิ่งใช้เลเวอเรจสูงขึ้น ความเสี่ยงในการถูกล้างพอร์ตก็ยิ่งสูงขึ้นหากมาร์จินไม่เพียงพอ
- โทเค็นทีมีเลเวอเรจ ETF : โทเค็นเหล่านี้มีเลเวอเรจในตัว ทำให้ราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวขยายตัวโดยไม่ต้องใช้มาร์จินหรือการกู้ยืม ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้เหมือนสินทรัพย์สปอตโดยไม่ต้องกังวลเรื่องการล้างพอร์ต
เปรียบเทียบคุณลักษณะของสปอต,โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF และสัญญาฟิวเจอร์ส
| คุณลักษณะ | สปอต | โทเค็นที่เลเวอเรจ ETF | สัญญาฟิวเจอร์ส |
|---|---|---|---|
| ความต้องการมาร์จิ้น | ไม่ต้องใช้มาร์จิ้น | ไม่ต้องใช้มาร์จิ้น | ต้องใช้มาร์จิ้น |
| เลเวอเรจ | ไม่มี | เลเวอเรจคงที่ | เลเวอเรจสูง ไม่มีขอบเขตคงที่ |
| ความเสี่ยงในการล้างพอร์ต | ไม่มี | ไม่มี | มี |
| วิธีการเทรด | ซื้อและขาย | ซื้อและขาย | เปิดสถานะ Long และ Short |
| ความซับซ้อนในการใช้งาน | ง่าย | ง่าย | ซับซ้อน |
| สถานการณ์การลงทุน | ตลาดขาขึ้น (long) | ตลาดที่มีแนวโน้ม (long & short) | ตลาดที่มีความผันผวน |
| ระยะเวลาการถือครองที่เหมาะสม | ถือครองระยะยาว | เทรดระยะสั้น | เทรดระยะสั้น |
| แหล่งที่มาของผลตอบแทน | การเพิ่มขึ้นของราคา | การเปลี่ยนแปลงของราคา | การเปลี่ยนแปลงของราคา |
| ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ | ต่ำ | ปานกลาง | สูง |
เปรียบเทียบผลลัพธ์ของสปอต,โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF และสัญญาฟิวเจอร์สในสภาวะตลาดต่างๆ
โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF ทำผลงานได้ดีใน ตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจน แต่ อาจสูญเสียมูลค่าในตลาดที่มีความผันผวนสูงหรือเคลื่อนไหวไปมา
ตลาดขาขึ้นต่อเนื่อง
หากราคา BTC เพิ่มขึ้นจาก $200 เป็น $220 ในสองวัน การคำนวณกำไร: วันที่ 1: BTC เพิ่มจาก $200 เป็น $210 (+5%) NAV ของ BTC3L: $200 × (1+5% × 3) = $230 วันที่ 2: BTC เพิ่มจาก $210 เป็น $220 (+4.76%) NAV ของ BTC3L: $230 × (1+4.76% × 3) = $262.84 ผลตอบแทนรวมของ BTC3L = ($262.84 - $200)/$200 × 100% = 31.4%
| วัน | ราคา BTC | ผลตอบแทนสปอต | NAV BTC3L (3x) | ผลตอบแทน BTC3L | ผลตอบแทนฟิวเจอร์ส (3x) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $210 (+5%) | 5% | $230 | 15% | 15% |
| 2 | $220 (+4.76%) | 10% | $262.84 | 31.40% | 30% |
- โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF ทำผลงานได้ดีกว่าฟิวเจอร์สในตลาดขาขึ้นเนื่องจากเอฟเฟกต์การทบต้น
ตลาดขาลงต่อเนื่อง
หากราคา BTC ลดลงจาก $200 เป็น $180 ในสองวัน การคำนวณขาดทุน: วันที่ 1: BTC ลดลงจาก $200 เป็น $190 (-5%) NAV ของ BTC3L: $200 × (1-5% × 3) = $170 วันที่ 2: BTC ลดลงจาก $190 เป็น $180 (-5.26%) NAV ของ BTC3L: $170 × (1-5.26% × 3) = $143.17 ผลตอบแทนรวมของ BTC3L = ($143.17 - $200)/$200 × 100% = -28.4%
| วัน | ราคา BTC | ผลตอบแทนสปอต | NAV BTC3L (3x) | ผลตอบแทน BTC3L | ผลตอบแทนฟิวเจอร์ส (3x) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $190 (-5%) | -5% | $170 | -15% | -15% |
| 2 | $180 (-5.26%) | -10% | $143.17 | -28.40% | -30% |
- โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF ขาดทุนน้อยกว่าฟิวเจอร์สในตลาดขาลงเนื่องจากมีการปรับสมดุลอัตโนมัติ
ตลาดแกว่งตัว: ราคาขึ้นแล้วลง
หาก BTC ขึ้นไปที่ $210 ก่อนจะกลับลงมาที่ $200 : ในวันแรก BTC เพิ่มขึ้น +5% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $200 × (1 + 5% × 3) = $230 ในวันที่สอง BTC ลดลง -4.76% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $230 × (1 - 4.76% × 3) = $197.16 ผลลัพธ์: อัตราการเปลี่ยนแปลงของ BTC3L ใน 2 วัน = ($197.16 - $200) / $200 × 100% = -1.42% ซึ่งต่ำกว่า 0%
| วัน | ราคา BTC | ผลตอบแทนสปอต BTC | NAV BTC3L (ETF 3x) | ผลตอบแทน BTC3L | ผลตอบแทนฟิวเจอร์ส 3x BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $210 (+5%) | 5% | $200 × (1 + 5% × 3) = $230 | 15% | 15% |
| 2 | $200 (-4.76%) | 0% | $230 × (1 - 4.76% × 3) = $197.16 | -1.42% | 0% |
- โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF สูญเสียมูลค่าในตลาดแกว่งตัว เนื่องจากผลกระทบของการทบต้นและการปรับสมดุล
ตลาดแกว่งตัว: ราคาลงแล้วขึ้น
หาก BTC ลงไปที่ $190 ก่อนจะกลับขึ้นมาที่ $200 : ในวันแรก BTC ลดลง -5% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $200 × (1 - 5% × 3) = $170 ในวันที่สอง BTC ขึ้น +5.26% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $170 × (1 + 5.26% × 3) = $196.83 ผลลัพธ์: อัตราการเปลี่ยนแปลงของ BTC3L ใน 2 วัน = ($196.83 - $200) / $200 × 100% = -1.59% ซึ่งต่ำกว่า 0%
| วัน | ราคา BTC | ผลตอบแทนสปอต BTC | NAV BTC3L (ETF 3x) | ผลตอบแทน BTC3L | ผลตอบแทนฟิวเจอร์ส 3x BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $190 (-5%) | -5% | $200 × (1 - 5% × 3) = $170 | -15% | -15% |
| 2 | $200 (+5.26%) | 0% | $170 × (1 + 5.26% × 3) = $196.83 | -1.59% | 0% |
- โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF สูญเสียมูลค่าในตลาดแกว่งตัว เนื่องจากผลกระทบของการทบต้นและการปรับสมดุล
ตลาดผันผวน: ขึ้นก่อนแล้วลง
หาก BTC ลงไปที่ $190 ก่อนจะกลับขึ้นมาที่ $200 : ในวันแรก BTC ลดลง -5% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $200 × (1 - 5% × 3) = $170 ในวันที่สอง BTC ขึ้น +5.26% NAV ของ BTC3L คำนวณเป็น: $170 × (1 + 5.26% × 3) = $196.83 ผลลัพธ์: อัตราการเปลี่ยนแปลงของ BTC3L ใน 2 วัน = ($196.83 - $200) / $200 × 100% = -1.59% ซึ่งต่ำกว่า 0%
| วัน | ราคา BTC | ผลตอบแทนสปอต BTC | NAV BTC3L (ETF 3x) | ผลตอบแทน BTC3L | ผลตอบแทนฟิวเจอร์ส 3x BTC |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | $200 | 0% | $200 | 0% | 0% |
| 1 | $190 (-5%) | -5% | $200 × (1 - 5% × 3) = $170 | -15% | -15% |
| 2 | $200 (+5.26%) | 0% | $170 × (1 + 5.26% × 3) = $196.83 | -1.59% | 0% |
หาก BTC ขึ้นไป $210 แล้วกลับลงมา $200
- วันที่ 1: BTC เพิ่มขึ้นจาก $200 เป็น $210 (+5%)
- NAV ของ BTC3L: $200 × (1+5% × 3) = $230
- วันที่ 2: BTC ลดลงจาก $210 เป็น $200 (-4.76%)
- NAV ของ BTC3L: $230 × (1-4.76% × 3) = $197.16
- ผลตอบแทนรวมของ BTC3L = -1.42%
- โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF สูญเสียมูลค่าในตลาดที่แกว่งตัวเพราะเอฟเฟกต์การทบต้น
สรุปข้อสำคัญ
- ETF เลเวอเรจทำกำไรได้ดีในตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจน เนื่องจากการทบต้น
- ในตลาดที่มีความผันผวน ETF เลเวอเรจอาจเสียมูลค่า
- เหมาะสำหรับการเทรดระยะสั้นมากกว่าการถือระยะยาว
บทสรุป
โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF เหมาะสำหรับ การซื้อขายระยะสั้นและตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจน แต่ไม่เหมาะสำหรับ การถือครองระยะยาว เนื่องจากผลกระทบของการทบต้นและการปรับสมดุล นักลงทุนควรเข้าใจความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ก่อนทำการซื้อขาย
คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: โทเค็นที่มีเลเวอเรจ ETF เป็นตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่มีความเสี่ยงสูง บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ผู้ใช้ควรพิจารณาผลิตภัณฑ์อย่างรอบคอบก่อนทำการซื้อขายและบริหารความเสี่ยงอย่างเหมาะสม
