Какие изменения произошли в экосистеме MEV в первую годовщину слияния Ethereum?

Написал: @Fred, @sui414

Перевод: Huohuo/Народный блокчейн

В 2023 году исполняется первая годовщина слияния Ethereum1 и активации MEV-Boost. Чтобы отпраздновать это событие, мы делимся обзором данных и тенденций за первый год внепротокольной PBS на Ethereum. Сначала мы рассмотрим внедрение MEV-Boost, а затем суммируем поведение ретрансляторов, сборщиков блоков и поисковиков.

Примечание переводчика: MEV-boost — это протокол, разработанный Flashbots и сообществом для смягчения негативного воздействия максимальной извлекаемой ценности (MEV) на сеть Ethereum.

1. Быстрое внедрение MEV-Boost

Слияние принесло существенные изменения в Ethereum, поскольку ответственность за производство блоков перешла от горстки майнинговых пулов к тысячам заинтересованных сторон по всему миру. Это изменение также привело к полной перезагрузке инфраструктуры MEV Ethereum. Когда эта новая группа предлагающих взяла на себя управление, любые прежние отношения между искателями и майнерами исчезли.

За год до слияния Виталик представил концепцию разделения предлагающих и разработчиков (PBS) как прямой ответ MEV на риски, связанные с PoS Ethereum. Если оставить без внимания, MEV принесет выгоду тем, кто предлагает самую сложную инфраструктуру и отношения с поисковиками. Это помешало бы индивидуальному размещению ставок, способствовало бы экономии за счет масштаба и поставило бы под угрозу заслуживающий доверия нейтралитет сети.

Flashbots в сотрудничестве с клиентом CL, Ethereum Foundation и рабочей группой Eth2 разработали MEV-Boost как временное решение PBS, не требующее каких-либо изменений в основном протоколе. MEV-Boost предоставляется в качестве дополнительной программы для всех клиентов CL на момент слияния, позволяя PBS выйти за рамки протокола и создавая открытый конкурентный рынок для разработчиков блоков. Благодаря такому разделению MEV-Boost демократизирует доступ к MEV и позволяет всем валидаторам участвовать в равной степени. Это особенно важно для одиночных валидаторов, которые в противном случае не смогли бы участвовать и были бы лишены какого-либо дохода от MEV.

Из документации MEV-Boost: разделение предлагающего/разработчика вне протокола через MEV-Boost.

После слияния MEV-Boost получил быстрое распространение: 50% валидаторов использовали его в течение первого месяца и 90% — к концу второго месяца. Предлагающие, которые передают создание блоков на аутсорсинг через MEV-Boost, получают такое же медианное вознаграждение за блок, что снижает централизованную власть, которую MEV может иметь в наборе валидаторов Ethereum.

Из mevboost.pics: Процент блоков, полученных из MEV-Boost с момента слияния.

С сайта mevboost.pics: Блокируйте вознаграждения для крупнейших компаний, занимающихся стейкингом, за последние 6 месяцев.

(1) Доходы заявителя и основные события

В первый год существования Ethereum PBS валидаторы получили более 300 000 ETH от предложенных блоков, включая комиссии за приоритет газа и MEV. Хотя сборы за приоритет газа обычно составляют большую часть доходов предлагающего, в периоды сильной волатильности рынка выплаты MEV могут значительно превышать сборы за газ.

Из mevboost.pics: Доходы от Daily Gas и MEV предлагающих с момента слияния

В прошлом году можно выделить три периода больших расходов на MEV. Здесь мы кратко остановимся на этих событиях, более подробную информацию можно найти в нашем отчете о прозрачности и в выступлении @elainehu.

1. 9 ноября 2022 г.: После краха FTX мы стали свидетелями пятидневной ликвидации рынка, в результате чего в общей сложности 14 585 ETH было выплачено предлагающим из Gas Priority Fees и MEV.

2. 11 марта 2023 г.: Всплеск ончейн-активности из-за закрытия банков SVB и отделения USDC привел к тому, что предлагающие получили в общей сложности 7694 ETH.

3. 30 июля 2023 г.: После череды событий, связанных с эксплойтом Vyper, арбитражеры спешат погасить разницу в ценах на отделенные активы в пуле Curve. Предлагающему было выплачено в общей сложности 7 187 ETH. Во время беспорядков была выплачена единственная транзакция в размере 570 ETH, чтобы гарантировать ее включение в транзакцию, которая очистила арбитраж между Alchemix ETH и Frax ETH, что сделало ее второй по величине выплатой MEV в истории Ethereum на сегодняшний день.

Самая крупная разовая платежная транзакция MEV за всю историю была совершена хакером c0ffeebabe.eth для Beaverbuild, который заработал колоссальные 678 ETH, потому что они упреждающе запустили уязвимость, обнаруженную в контракте, и вернули средства до того, как уязвимость была использована. Beaverbuild пересылает этот MEV инициатору блока, чтобы выиграть тендер.

2. Ситуация с реле

MEV-Boost представляет собой ретранслятор взаимного доверия между разработчиками и предлагающими, отвечающий за проверку блоков и размещение тел блоков. Любой может запустить ретранслятор, а предлагающие могут зарегистрироваться на любом количестве ретрансляторов, которым они доверяют. Чтобы помочь сформировать разнообразный и здоровый рынок реле в рамках подготовки к слиянию, Flashbots открыла исходный код нашего реле на месяц раньше по лицензии LGPL с копировальным левом. Blocknative последовал этому примеру и открыл исходный код своей реализации.

Поскольку 15 сентября Ethereum перейдет на доказательство доли, валидаторы смогут подключаться к 7 различным реле, которые, в свою очередь, получают предложения от 27 уникальных разработчиков блоков. Чтобы не включать реле Flashbots, мы намеренно не устанавливали это значение по умолчанию в MEV-Boost.

(1) Опасения по поводу цензуры

Быстрое внедрение MEV-Boost продолжает опережать наши усилия по освоению разнообразного рынка реле. За месяц до слияния OFAC добавило контрактный адрес Tornado Cash в санкционный список. Это привело к тому, что многие ретрансляторы, включая Flashbot, решили не принимать блоки, содержащие эти транзакции. Из-за особенностей архитектуры MEV-Boost существует полное разделение между строителями блоков и предлагающими. Валидаторы должны слепо подписывать предлагаемые блоки, не имея возможности добавлять какие-либо дополнительные транзакции и обойти эту проверку.

Реле Flashbots — единственное несанкционированное реле в слиянии, позволяющее любому застройщику подать заявку. Relayooor, второе реле без разрешения и первое реле без цензуры, начало работать 26 октября. Несмотря на это, реле Flashbots было самым популярным реле в первые месяцы, достигнув пика 11 ноября и передавая 69% всех новых блоков Ethereum. 21 ноября процент блоков, поступающих от всех ретрансляторов цензуры вместе взятых, достиг рекордно высокого уровня, составив 79% всех новых блоков Ethereum.

22 ноября мы выпустили книгу «Цена устойчивости». Сообщение призывает валидаторов воспользоваться новым добавленным флагом, чтобы предлагать локально созданные блоки, если ставки MEV-Boost упадут ниже этого минимального значения ставки. Используя эту функцию, валидаторы больше не будут рисковать пропустить дорогостоящие блоки MEV-Boost, но при этом смогут поддерживать отказоустойчивость сети Ethereum, предлагая не зависящие от содержимого локально созданные блоки в периоды с низким MEV.

Из «Цены устойчивости: предлагающие компромисс между устойчивостью сети и доходом MEV, получаемым за счет минимальных ставок»

30 ноября были анонсированы два новых репитера, не требующих лицензии и не зависящих от контента: Agnostic Relay и Ultra Sound Relay. Чтобы поддержать их первоначальный рост, на следующей неделе разработчики Flashbots начали отправлять им блоки. Кроме того, мы опубликовали техническое руководство и базу знаний по масштабному использованию MEV-Boost-Relay, чтобы помочь людям эффективно управлять своей ретрансляционной инфраструктурой. Aestus начал свою работу в декабре в качестве четвертого ретранслятора, не зависящего от контента и не требующего разрешения, в результате чего общее количество ретрансляторов достигло 11.

(2) Диверсификация и стабильность рынка реле

Хотя на сегодняшний день реле Flashbots остаются наиболее популярными среди валидаторов, за последние шесть месяцев произошла значительная диверсификация доли слотов. В апреле реле Agnostic и Ultrasonic выросли до того же уровня доли слотов, что и реле Flashbots. На данный момент лидируют Supersonic Relay и BloXroute, и хотя совокупная доля шести ведущих реле составляет 90% рынка, ни одно реле не превышает 25%.

Данные из API Relay: покрытие реле валидатором, снимок между слотами 6377800 и 6378800.

Из mevboost.pics: Общее количество слотов, совместно используемых реле с момента слияния.

В апреле количество блоков, поступающих от ретрансляторов цензуры, упало до минимума в 17%. С тех пор эта тенденция усилилась и сейчас близка к 30%. Примечательно, что менее 2% объединенных блоков содержат одну или несколько транзакций, взаимодействующих с санкционированными адресами. Из-за редкости этих транзакций подавляющее большинство блоков от организаций, подвергающих цензуре, фактически не задерживают включение каких-либо неподтвержденных транзакций в цепочку. Кроме того, поскольку эти транзакции не требуют своевременного включения, они не подвергаются риску сбоя из-за увеличения задержек.

(3) Уменьшите задержку с помощью оптимистичного реле

Чтобы уменьшить задержку при генерации блоков, ультразвуковое реле вводит концепцию оптимистической ретрансляции. При оптимистической ретрансляции блоки немедленно пересылаются предлагающему без предварительного моделирования ретранслятором для обеспечения их достоверности. Это экономит реле около 100 миллисекунд времени и позволяет строителям строить более высокооплачиваемые блоки, давая реле преимущество перед конкурентами. Чтобы гарантировать, что застройщик действует добросовестно, он должен предоставить залог под реле.

Это дает строителям больше гибкости для внесения корректировок в конце слота. На приведенной ниже диаграмме показано, что ставки, поданные с оптимизмом Beaverbuild и Titan Builder, имели коэффициент выигрыша почти в три раза выше, чем обычные ставки. Ультразвуковое реле активировало оптимистическое реле 17 марта и остается единственным реле, эффективно использующим эту функцию.

С сайта mevboost.pics: процент выигрышей в ставках Beaverbuild и Titan Builder по типам заявок.

(4) Эксплойт реле 2 апреля

2 апреля злоумышленник воспользовался уязвимостью в mev-boost-relay, чтобы манипулировать ультразвуковым реле и украсть около 20 миллионов долларов у нескольких сэндвич-роботов. Злонамеренный предлагающий получает блок от ретранслятора, разворачивает созданный им сэндвич, заманивая искателя, и помещает свою транзакцию в середину. Уязвимость позволяет предлагающим отправлять недействительные заголовки на ретрансляторы, гарантируя, что они выиграют соревнование по неоднозначности блоков.

Уязвимость была устранена в тот же день, но в течение следующих нескольких дней количество сетевых вилок увеличилось. Дополнительную информацию об атаках на основе неоднозначности, при которых злонамеренный предлагающий дважды подписывает заголовки, пытаясь выявить «слепые зоны» строительного блока, можно найти в разделах «Атаки на основе неоднозначности» в mev-boost и ePBS и Time в Ethereum Proof-of-Stake. Период и последовательность событий. Инцидент также вызвал дискуссии среди операторов реле MEV-Boost о разнообразии клиентов.

3. Эволюция строителей рынка

После слияния разработчик Flashbots первоначально выиграл 95% блоков у MEV-Boost. Но диверсификация в блочном строительстве происходит быстрее, чем на рынке реле. Всего неделю спустя доля разработчиков Flashbots упала ниже 60% с добавлением BloXroute, на долю которого приходилось 25%, в то время как другие ранние пользователи, такие как Blocknative и builder0x69, начали выигрывать блоки. В ноябре мы открыли исходный код нашего конструктора блоков и видим, что в сети появляется все больше конструкторов.

Участие Beaverbuild в январе еще больше ухудшило ситуацию: в настоящее время ни одна компания не производит более 30% блоков. Однако уникальное положение Beaverbuild как поисковика-разработчика с доступом к эксклюзивным арбитражным потокам с высоким MEV дает им значительное конкурентное преимущество. Вертикальная интеграция позволяет Beaverbuild производить 40-50% своих блоков в течение коротких периодов времени, когда рынок сильно колеблется, значительно опережая других застройщиков и временно концентрируя рынок.

С тех пор на рынок вышли более конкурентоспособные разработчики и завоевали значительную долю рынка, включая rsync в марте и Titan Builder в мае. В отличие от рынка реле, строительный рынок руководствуется финансовыми стимулами. Конкуренция остается жесткой: к ней присоединяются новые игроки, а стратегии постоянно совершенствуются, чтобы победить в конкурентной борьбе. На момент написания этого отчета на долю четырех крупнейших застройщиков блоков приходилось 90% общей доли рынка.

Из mevboost.pics: Совместное использование слотов Builder после слияния MEV-Boost.

Текущий рынок превратился в сложную игру, включающую различные стратегические методы для получения преимущества над конкурентами, такие как:

1. Вертикальная интеграция Искателей-Строителей. Учитывая 12-секундное время блока Ethereum, Искатели, участвующие в высокочастотных оффчейновых рынках, таких как Binance, получают выгоду от большего контроля над завершением транзакций и инклюзивности. Поэтому для искателей также имеет экономический смысл стать строителями. Стоит отметить, что арбитраж CEX-DEX составляет большую часть стратегии поисковика-строителя и в значительной степени зависит от доступа к внесетевому капиталу.

2. Данные по цепочке показывают, что поисковики обычно считают разработчиков поисковых систем менее заслуживающими доверия, чем нейтральных разработчиков. Некоторые поисковики стратегически избегают отправки данных этим организациям, чтобы снизить риск утечки данных или цензуры, особенно когда в одном и том же потоке может существовать конкуренция. С появлением множества сборщиков поисковых запросов пользователям необходимо стратегически подумать о том, какому сборщику отправлять свои пакеты.

3. Стратегические торги: builder0x69 — первый известный строитель, который сделал что-то иное, чем просто ставки на общую стоимость блока. Иногда они корректируют свои ставки выше стоимости блока, субсидируя блок из собственных средств, а иногда снижают свои ставки и получают прибыль. Субсидируя пакеты, они имеют больше шансов получить места и увеличить долю рынка, тем самым привлекая больший поток частных заказов. Сегодня эта стратегия все чаще используется новыми участниками строительной отрасли.

4. Совместное использование потока заказов. С ростом количества аукционов потока заказов, таких как MEV-share и MEVBlocker, а также Telegram Bot, требующих частного расчета в мемпуле, разработчики сталкиваются с растущим давлением, требующим быстрого включения транзакций для оптимизации взаимодействия с пользователем. Из-за децентрализованного характера рынка застройщиков разделение потока заказов между застройщиками стало решением, позволяющим ускорить процесс внедрения. Такая практика усложняет отслеживание потока заказов до тех пор, пока не будут разработаны более стандартизированные решения.

5. Получение потока частных заказов. Получение потока частных заказов, содержащего значение MEV, очень важно для создания конкурентоспособных блоков. Большинство авторитетных разработчиков внедрили частный поток заказов, будь то через свои предложения конечных точек RPC или эксклюзивные потоки транзакционных покупок из приложений.

Изнутри Flashbots: процент построителей транзакций, включенных в блоки, невидимых в общедоступном мемпуле.

Более углубленный анализ стратегий, используемых строителями, представлен в эмпирическом анализе Поведенческого профиля строителей рынка (BBP). В исследовании представлен ряд показателей, описывающих, как строители строят блоки и принимают участие в аукционах MEV-Boost, что дает представление об их стратегиях и оптимизации. Данные показывают, что в период с июня по середину июля поток эксклюзивных заказов составлял примерно 25-35% от общего количества транзакций среди всех застройщиков, но составлял 80% от общей стоимости.

Эмпирический анализ на основе Поведенческого профиля строителей (BBP): важность эксклюзивного потока заказов для строителей блоков.

Основной проблемой нынешней архитектуры PBS остается централизация разработчиков и сопротивление цензуре. MEV-Boost не создает эти концентрированные силы, это создает MEV, MEV-Boost просто переносит риск с набора валидаторов на строителей, где строителям легче решить проблему.

4. Прибыль поисковика после слияния

(1) Атомный MEV: большая часть прибыли выплачивается инициатору

Используя mev-inspect-py для идентификации атомарных MEV, таких как арбитраж и ликвидация, мы смогли количественно определить, что ежемесячная прибыль от атомных MEV колеблется около 2 миллионов долларов, взлетая до 4-6 миллионов долларов в периоды серьезной волатильности рынка.

Из mev-inspect-py: прибыль Atomic MEV по типам с момента слияния

По нашим оценкам, общий доход предлагающих, получающих выгоду от атомарных транзакций MEV, находится в диапазоне 1–4 миллионов долларов. Это составляет всего 5-10% по сравнению с общим доходом предлагающего за тот же период времени. Обратите внимание, что это консервативная нижняя оценка, ограниченная областью применения mev-inspect-py.

Из mev-inspect-py: Доход предлагающего от атомарных транзакций MEV по сравнению с общим доходом.

Перед слиянием поисковики должны увеличить цену на газ, чтобы расставить приоритеты транзакций внутри блока. После слияния, с внедрением MEV-Boost, поисковики теперь могут получать дополнительные советы по расстановке приоритетов своих пакетов посредством платежей MEV в дополнение к стандартным сборам за газ. Процент от общей суммы MEV, выплачиваемый инициаторам, показывает интересный сдвиг парадигмы до и после слияния:

1. До слияния доля заявителя в доходах MEV составляла в среднем менее 50%.

2. Когда MEV-Boost был впервые запущен, конкуренция среди строителей была небольшой, а доля прибыли, которую искатели пересылали предлагающим, снизилась, а затем снова пошла вверх.

3. Начиная с 2023 года, по мере того, как на поле выйдет больше строителей, доля, направляемая заявителям, стабилизируется выше 50%. Сторонники все чаще получают большую часть прибыли от атомной электроэнергетики, иногда до 80-95%.

Из mev-inspect-py: процент выплат предлагающему атомной прибыли MEV до и после слияния.

(1) Неатомные MEV: более высокий доход, более высокая прибыль

Поисковики могут участвовать в межрыночном арбитраже с участием платформ DeFi и CeFi… Отслеживание этой прибыли становится особенно сложной задачей, поскольку одна из транзакций происходит вне цепочки. История двух арбитражей 1. Вывод такой:

«… Сравнение Atomic Strategies и CeFI-DeFi Arbitrage в первом квартале 2023 года. CeFi-DeFi принесла доход в размере $37,8 млн в первом квартале 2023 года по сравнению с $25 миллионами для Atomic Strategies. 91–99% доходов Atomic Arbitrage выплачивается валидаторам за включение, в то время как только 37-77% доходов CeFi-DeFi выплачивается валидаторам за включение».

Это помогает нам оценить, что неатомарные потоки MEV в конечном итоге приносят ту же сумму в доход предлагающего, что и атомарные MEV; в то время как искатели получают более высокую прибыль от общего дохода.

5. Окончательный вывод

(1) Будущее PBS

MEV-Boost был разработан как временное решение для PoS Ethereum до тех пор, пока исследования PBS в рамках протокола не станут частью дорожной карты Ethereum. Первоначально ретрансляторы рассматривались как временные компоненты структуры PBS за пределами текущего протокола, но, вероятно, будут продолжать играть свою роль даже внутри PBS. Еще предстоит проделать работу по разнообразию реле, и мы стремимся способствовать созданию открытого, не требующего разрешений и прозрачного рынка MEV, предоставляя доступ к источникам нашей работы, делясь опытом и участвуя в обсуждениях.

Чтобы помочь поддержать текущие и будущие исследования, разработку и эксплуатацию PBS на Ethereum, сообщество MEV-Boost совместно предложило создать Гильдию PBS. PBS Guild — это некоммерческий инструмент финансирования исследований и разработок экосистемы, используемый для поддержки исследований и разработок экосистемы PBS. Он направлен на решение краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных задач PBS в области исследований, разработок и эксплуатации, а также на усиление децентрализации. На начальном этапе целью является сбор 1 миллиона долларов США на независимую ретрансляцию, исследования и разработки, прозрачность данных и образование PBS.

(2)Прозрачность данных

Поскольку цепочки поставок MEV превращаются в сложные сети поставок, отслеживание жизненного цикла потока заказов по всему стеку становится сложной задачей. Хотя API-интерфейс открытой ретрансляции данных MEV-Boost помогает понять последние шаги перед расчетом в цепочке, первоначальная точка входа для отслеживания заказов остается неуловимой.

Flashbots по-прежнему стремится обеспечить прозрачность экосистемы MEV и предоставлять исследовательские данные участникам и сотрудникам. Недавно выпущенный Mempool Dumpster предоставляет исторические данные о транзакциях мемпула, собранные от пяти различных поставщиков узлов. Он предназначен для обеспечения бесплатного и легкого доступа к данным для любых общественных исследований или строительных разработок.

(3) Взгляд в будущее

Переход Ethereum на доказательство доли в сочетании с развитием MEV-Boost фундаментально изменил динамику цепочки поставок транзакций. Хотя это достижение является значительным и достойным празднования, централизующая сила MEV будет продолжать создавать проблемы, присущие нейтральности и децентрализации блокчейнов. Путь вперед требует исследований, энергичных дебатов и инноваций, чтобы обеспечить тщательное устранение последствий концентрации. Путь Эфириума был этапом эволюции, управляемой сообществом. Переходя к следующей главе, давайте направим нашу коллективную энергию на поддержку духа, который привел нас сюда. Будущее захватывающее, и мы вместе справимся с проблемами.