После того, как SEC «уничтожила все стороны», нанесет ли CFTC тяжелый удар по криптовалюте?

«Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) должна принять тот же подход к регулированию рынка криптовалют, что и другие развивающиеся классы активов, и усилить надзор».

Такова точка зрения комиссара Кэролайн Д. Фам, которая заявила на конференции Института Катона в четверг, что необходимы «ответственные инновации» и «совместимые» рынки цифровых активов.

Члены CFTC призывают ужесточить контроль над инновациями

Комментарии Фама намекают на то, что текущий рынок криптовалют находится в хаосе. Фам выступала за диалог с отраслью, но уклонялась от мнения о том, сколько голосов должны иметь криптокомпании.

В своей речи, посвященной очистке «неуправляемой» криптоиндустрии, Фам поделилась своим обширным опытом работы в качестве основателя Консультативного комитета по глобальным рынкам CFTC. Она рассказала о своей международной поездке, в ходе которой она познакомилась с рядом регулирующих органов, казначейств и центральных банков.

По мнению Фама, политики в других юрисдикциях продемонстрировали высокий уровень согласованности действий в ответственном содействии экономическому росту. Фам противопоставила этот силовой подход тому, что она считает тенденцией Америки «опираться на статус-кво», которая, по ее мнению, особенно актуальна в сфере блокчейна и цифровых активов.

Соединенные Штаты заняли выжидательную позицию в отношении потенциальных возможностей технологии блокчейн и цифровых активов, что далеко от упреждающих мер, необходимых в этой быстро растущей отрасли.

По словам Фама, криптоиндустрии также не хватает «нормативной ясности» и «надежных ограждений», когда дело доходит до регулирования.

Вот почему Фам неоднократно призывал CFTC занять более жесткую позицию в отношении криптоиндустрии, подобно Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) во главе с Гэри Генслером. Последний фактически объявил войну отрасли.

В июльском интервью Bloomberg риторика Генслера достигла нового уровня язвительности. Он назвал криптопространство «пронизанным мошенничеством и мошенниками» и призвал «увеличить полицейские патрули».

Фам хвалит достижения пилотного проекта

По мнению Фама, в прошлом пилотные проекты были очень полезны регулирующим органам. Например, в 1995 году CFTC запустила трехлетнюю пилотную программу с целью тестирования инновационных торговых методов и продуктов.

В плане 1995 года регулирующие органы установили правила торговли и требования к регистрации, отчетности и раскрытию рисков.

После этого успешного испытания в апреле 1998 года была запущена еще одна пилотная программа. Этот новый пилотный проект предполагает разрешить покупку и продажу опционов на торговлю сельскохозяйственной продукцией по некоторым товарам. Он также тестирует ряд новых требований, которые должны соблюдать стороны, желающие иметь большую гибкость в своей повседневной деятельности.

Затем, в июне 2010 года, CFTC протестировала еще один набор правил в ответ на «внезапный крах» акций США 6 мая 2010 года. В этом отношении помогли биржи США.

На основе собственного опыта они выдвинули предложения по изменению правил приостановки торгов. Если цена акции подскакивает на 10 процентов или более в течение пяти минут, происходит остановка торговли.

Пилотная программа 2010 года сработала настолько хорошо, что CFTC быстро кодифицировала правила в закон. Фам полагает, что и участники рынка, и регулирующие органы уверены, что эти новые требования соответствуют требованиям и будут работать на практике.

Что будет с Фамом дальше: пилотный проект Crypto

Основываясь на предыдущих хороших результатах, Фам является активным сторонником пилотного проекта. Она считает, что следующим логическим шагом для CFTC будет проведение пилотных проектов в сфере цифровых активов.

Фам сказал: "Мы обязаны активно решать новые проблемы, а не пассивно наблюдать. Именно поэтому я рекомендую CFTC реализовать ограниченную по времени пилотную программу для поддержки развития соответствующих рынков цифровых активов и токенизации".

Теоретически, такой проект будет осуществляться по той же схеме, что и прошлый, и будет призывать участников рынка делиться своими идеями. Фам также сказал, что именно CFTC, а не криптовалютные биржи и компании, должны предлагать и формулировать новые правила для отрасли.

Как ни странно, в ее предложении ничего не говорится о ключевом вопросе.

То есть, какой реальный вклад могут внести участники рынка, и имеют ли в конечном итоге значение их мнения и идеи? Или же CFTC, как орган, принимающий окончательные решения, имеет право вмешиваться в деятельность бирж и компаний и навязывать любые правила, которые пожелает?

Однако Фам не отвечает на эти вопросы. Хотя она призвала к созданию «совместимого» рынка цифровых активов, некоторые могут задаться вопросом, насколько серьезно Фам и CFTC воспринимают мнение бирж и компаний.