Итак, Чамат Палихапития снова в игре SPAC. После нескольких лет бездействия он только что подал заявку на запуск American Exceptionalism Acquisition Corp., планируя привлечь $250 миллионов. Тикер будет AEXA, как только компания выйдет на биржу, и он ищет цели в области энергетики, ИИ, DeFi или обороны.

Вот в чем дело — если вы пережили 2020-2021 годы, вы помните бум SPAC. сотни компаний с пустым чековым капиталом заполнили рынок, и Чамат был фактически лицом этого движения. Он запустил шесть крупных SPAC в тот период (IPOA через IPOF), и честно говоря, его послужной список довольно тревожен, если вы задумываетесь о повторном участии.

Из его шести основных компаний с пустым чековым капиталом только одна действительно принесла прибыль инвесторам, которые купили рано и держали. SoFi стал победителем, выросши на 130% от первоначальной $10 цены размещения. Virgin Galactic, Opendoor и Clover Health потеряли значительную часть стоимости — соответственно 98,5%, 64,2% и 75%. Две из них даже не нашли целей и просто вернули капитал. Если бы вы вложили по $10,000 в каждую из этих шести SPAC, сегодня у вас было бы около $46,750. Вот так примерно.

Теперь Чамат утверждает, что на этот раз все по-другому. И, честно говоря, есть некоторые структурные изменения, которые стоит отметить. В этот раз без варрантов — это было важной частью старой структуры SPAC и привлекало много спекулянтов. Более того, его акции основателей не будут веститься, пока цена акции не вырастет на 50% после закрытия слияния. Теоретически, его интересы теперь действительно совпадают с интересами инвесторов.

Но вот что вам нужно понять перед тем, как вложиться: вы не знаете, во что на самом деле инвестируете. Вы вкладываете $10 за акцию, полагаясь на то, что Чамат найдет хорошую компанию по разумной оценке. А исторически цели SPAC обычно — это компании на ранней стадии роста с непроверенными бизнес-моделями. Даже SoFi, история успеха, не была прибыльной или полностью лицензированной, когда вышла на биржу через SPAC.

Общий вывод в том, что SPAC по своей природе — это спекулятивный инструмент. Бум 2020-2021 годов показал, что наличие знаменитого спонсора не гарантирует доходность. Если вы рассматриваете это, держите позицию небольшой и инвестируйте только те деньги, которые можете позволить себе потерять. Это просто базовое управление рисками.