Я внимательно следил за акциями стриминговых сервисов в последнее время, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. Переход от традиционного телевидения к стримингу практически завершился на крупных рынках — по состоянию на конец 2025 года более 45% времени просмотра ТВ в США приходится на стриминг. Это уже не нишевое явление, а стандарт.

Интересно, как бизнес-модель стала зрелой. Несколько лет назад всё было связано с войнами подписчиков и захватом рынка. Сейчас основной акцент сделан на монетизации каждого пользователя, управлении оттоком и реальной прибыли. Тарифы с поддержкой рекламы становятся движущей силой — FAST-каналы получают серьёзное вовлечение, а программная реклама наконец-то сокращает разрыв с традиционным вещанием.

Рассматривая крупных игроков на рынке акций стриминговых сервисов, можно выделить явных победителей. Roku — вероятно, самый интересный пример. Они начали как производитель аппаратного обеспечения в 2008 году, но эволюционировали в платформу, где настоящие деньги идут от рекламы и распространения контента, а не от продаж устройств. К концу 2025 года у них было 90 миллионов зарегистрированных домохозяйств, и они были №1 по часам просмотра в Северной Америке. Их суммарное время стриминга достигло 145 миллиардов часов, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом. Масштаб. Они расширяются и за границей — в Канаде, Мексике, Бразилии — что открывает реальные возможности роста TAM.

Позиция YouTube почти кажется несправедливой на данном этапе. Доходы превысили $60 миллиард в 2025 году. У них есть премиум-подписки, YouTube TV для прямых спортивных трансляций, YouTube Music, а теперь и NFL Sunday Ticket. Искусственный интеллект, встроенный в рекомендации, — это настоящее конкурентное преимущество. Когда вы контролируете такое количество времени просмотра по разным форматам, возможность монетизации становится огромной.

История Spotify отличается, но тоже очень привлекательна. К концу 2025 года у них было 290 миллионов премиум-подписчиков и всего 750 миллионов активных пользователей в месяц. Начинали как чисто музыкальный стриминг, сейчас делают подкасты, аудиокниги, даже видео. Их движок персонализации действительно хорош — это их защита. Ценовая политика в ключевых рынках держится несмотря на конкуренцию со стороны технологических гигантов, пытающихся захватить долю в аудио.

Общая нить, связывающая все эти акции стриминговых сервисов, — это то, что индустрия перешла за границы хайпа. Сейчас речь идет о устойчивом росте — глубине вовлеченности, монетизации каждого пользователя, дисциплинированных расходах. Стратегии объединения, борьба с совместным использованием паролей и AI-персонализация становятся стандартом.

Если эта тенденция продолжится, компании, которые смогут сочетать масштаб, эффективность монетизации и контентную стратегию, захватят львиную долю рынка. Стоит держать их в поле зрения.