Американская банковская индустрия снова выступает против исследования Белого дома! Предупреждают, что если открыть ставки по стабильным монетам, пострадают мелкие граждане

Американская ассоциация банкиров протестует против вводящего в заблуждение отчета Белого дома, указывая, что разрешение на выплату доходов по стабильным монетам вызовет массовый отток депозитов. Ассоциация подчеркивает, что Белый дом игнорирует системные риски, возникающие после роста рынка.

Исследование Белого дома обвиняют в введении в заблуждение политику, ABA заявляет, что запрет на выплаты игнорирует риски масштабирования рынка

Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, сокращенно ABA) недавно выразила серьезное недовольство по поводу опубликованного Советом экономических советников (Council of Economic Advisers, сокращенно CEA) отчета. Основной спор сосредоточен на том, угрожает ли функция выплаты доходов стабильных монет традиционной банковской системе, особенно выживаемости местных банков.

Белый дом 8 апреля 2026 года опубликовал документ под названием «Влияние запрета на доходы по стабильным монетам на банковские кредиты». В исследовании отмечается, что запрет на выплату доходов эмитентам стабильных монет снизит общий объем кредитов банков примерно на 2,1 миллиарда долларов. По сравнению с общим объемом кредитов по всей стране в 12 триллионов долларов, это всего 0,02%, влияние минимально.

• Связанные статьи: Исследование Белого дома: запрет на выплаты по стабильным монетам почти не защищает банковские кредиты, а скорее лишает потребителей выгоды

Главный экономист ABA Sayee Srinivasan и заместитель президента по банковским и экономическим исследованиям Yikai Wang опубликовали статью с ответом. Они считают, что структура исследования Белого дома содержит существенные недостатки. В отчете рассматривается влияние после введения запрета, игнорируя потенциальные последствия расширения масштабов стабильных монет с возможностью выплаты доходов. ABA указывает, что Белый дом использует текущий объем рынка стабильных монет примерно в 300 миллиардов долларов в качестве базы, и такой подход не отражает реальные риски, которые возникнут при дальнейшем развитии рынка. Банковская индустрия в целом опасается, что разрешение выплат по стабильным монетам в больших масштабах, предлагающих награды, подобные процентам, приведет к быстрому оттоку средств из банковских счетов, находящихся под федеральной защитой.

Местные банки сталкиваются с угрозой утечки депозитов, симуляционные данные Айовы показывают сокращение кредитования

В аргументах ABA наиболее важной является обеспокоенность разрушением местной финансовой экосистемы. Местные банки сильно зависят от внутренних депозитов для поддержки местных кредитов. Если стабильные монеты начнут предлагать конкурентоспособные механизмы доходности, даже конкурируя с государственными облигациями или высокодоходными сберегательными счетами, эти депозиты окажутся под серьезной угрозой.

Анализ, проведенный в штате Айова, выявил конкретные риски. Если рынок стабильных монет достигнет объема в 100-200 миллиардов долларов, а в худшем случае — 1-2 триллиона долларов, то только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 5,3 до 10,6 миллиардов долларов. Это, в свою очередь, приведет к снижению кредитования домашних хозяйств и предприятий примерно на 4,4–8,7 миллиардов долларов.

Источник: Secure American Opportunity Анализ, проведенный в Айове, показывает, что при достижении рынка стабильных монет объемом в 1-2 триллиона долларов, только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 5,3 до 10,6 миллиардов долларов

Этот утечка депозитов для зависимых от финансирования местных банков является разрушительной. Чтобы продолжать кредитовать, малые банки вынуждены искать более дорогие оптовые заимствования или значительно повышать ставки по депозитам, чтобы удержать клиентов. Эти дополнительные издержки в конечном итоге ложатся на заемщиков. Фермеры, малый бизнес и обычные семьи столкнутся с более высокими барьерами для получения кредитов и повышенными ставками. ABA рекомендует законодателям рассматривать запрет на выплаты по стабильным монетам как меру предосторожности. Это поможет сохранить их изначальную функцию платежных инструментов и предотвратить превращение их в высокорискованные финансовые альтернативы, обходящие регулирование и конкурирующие с застрахованными депозитами.

Взгляд на реструктуризацию депозитов игнорирует риски распределения, эксперты предупреждают, что концентрация капитала в крупных банках ослабит местную экономику

В отчете Белого дома упоминается концепция «реструктуризации депозитов» (Reshuffling). Экономисты CEA считают, что при переводе наличных в стабильные монеты эмитенты будут реинвестировать резервные средства в государственные облигации, репо или денежные фонды. В конечном итоге большая часть средств вернется в банковскую систему. Белый дом дополнительно указывает, что поскольку в настоящее время американская банковская система держит более 1,1 триллиона долларов сверхнормативных резервов, такой перенос средств оказывает очень малое влияние на общие возможности кредитования системы.

В ответ ABA отмечает, что такой макроэкономический подход полностью игнорирует микроскопические проблемы отдельных финансовых учреждений. Даже если общий объем средств останется в банках, их распределение изменится кардинально. Резервы эмитентов стабильных монет обычно концентрируются в нескольких крупных финансовых институтах, а не широко распределены по местным банкам. Такая концентрация средств «вверх» прямо ослабляет доступ местных предприятий и домохозяйств к кредитам. Механизм доходности стабильных монет фактически создает модель «узкобанковской системы» (Narrow Banking). Эта модель, хотя и кажется безопасной на уровне платежей, подрывает основную функцию банков как посредников по кредитованию и негативно влияет на создание реального кредитного капитала.

Недостатки регулирования и законопроекты, такие как «CLARITY», становятся центром борьбы на рынке стабильных монет

Текущая правовая среда и существующие пробелы в регулировании усугубляют эту борьбу. Закон «GENIUS», принятый в 2025 году, установил первый федеральный регламент для платежных стабильных монет и запретил эмитентам напрямую платить проценты держателям. Однако закон не запрещает предоставление «вознаграждений» через третьих лиц или дочерние компании. Например, программа вознаграждений $USDC , запущенная Coinbase, по сути очень похожа на высокодоходные депозиты. С 2026 года ABA и другие банковские организации постоянно требуют от Конгресса закрыть этот пробел, чтобы предотвратить ускоренный перевод средств из традиционных банков в криптоактивы.

• Связанные новости: Закон «Genius» запрещает эмитентам стабильных монет платить проценты! Два платформы нашли лазейки: мы будем выдавать «вознаграждения»

В настоящее время основной спор сосредоточен на рассматриваемом законопроекте «CLARITY». Некоторые версии проекта предусматривают запрет посредникам передавать доходы с резервов стабильных монет конечным пользователям. Сенаторка Кристина Лумис (Cynthia Lummis) из Вайоминга, председатель подкомитета по цифровым активам Сенатского банковского комитета, недавно активно выступает в соцсетях. Она подчеркивает необходимость более четких правил для США и отмечает, что продвижение законопроекта достигло критической точки. В преддверии промежуточных выборов 2026 года, если Конгресс не достигнет консенсуса, споры о доходах по стабильным монетам продолжат мешать кредитному распределению и стабильности американской финансовой системы.

• Связанные новости: Американский депутат: эта неделя — ключевая для закона о ясности крипто-правил, без принятия которого он может затянуться до 2030 года