Итак, я недавно следил за Биткоином, и есть одна странная динамика, о которой никто особо не говорит. Корреляция между BTC и ценами на нефть сейчас фактически меняется как подбрасывание монеты — то есть, предсказать, в какую сторону пойдет рынок, основываясь только на энергетических рынках, практически невозможно.

Вот что интересно: волатильность нефти скачет повсюду, геополитическая напряженность постоянно растет, а Биткоин считается этим некоррелированным активом, верно? Но когда ты смотришь на графики, эта связь постоянно меняется. В одни дни нефть растет, и Биткоин следует за ней. В другие — полное расхождение. Такое ощущение, что рынок буквально подбрасывает монету, решая, будут ли эти активы двигаться вместе или нет.

Дело в том, что макроинвесторы начинают это замечать. Цены на энергоносители влияют на инфляционные ожидания, а они, в свою очередь, влияют на ожидания ставок, что распространяется на всё остальное. Теоретически, Биткоин должен выигрывать при определенных сценариях с нефтью — дешевле энергии для майнинга, меньшие инфляционные ожидания — но реальное движение цены не всегда совпадает с этой теорией.

Что усложняет ситуацию, так это то, что Биткоин тянет в разные стороны. Есть институциональные потоки, спрос на спотовые ETF, экономика майнинга и макронастроения — все борются за влияние. А нефть при этом сама по себе движется по своему спросу и предложению. Так что, когда пытаешься подбросить монету и угадать, будут ли они двигаться вместе, — шансы, честно говоря, кажутся 50/50 почти каждый день.

Я думаю, главный урок здесь в том, что мы находимся в фазе, когда Биткоин все еще пытается понять свою связь с традиционными макроэкономическими драйверами. Эта корреляция постоянно меняется, а значит, трейдеры, полагающиеся на эту конкретную связь, по сути, играют в азартные игры. Интересное время для тех, кто внимательно следит за рынком.