Только что услышал интересную точку зрения Кэти Вуд о том, почему биткойн на самом деле может быть хорошо подготовлен к тому, что нас ждет. Ее тезис довольно прост — по мере ускорения развития ИИ и других инноваций, управляемых ИИ, создается эта дефляционная нагрузка на экономику. Сначала кажется противоречивым, но подумайте. Когда производительность растет, а издержки падают, традиционные активы начинают сжиматься. А биткойн? Он процветает в такой среде именно потому, что он ограничен по количеству и не может быть разбавлен инновациями.

Общая макроэкономическая картина, которую она рисует, — это то, что мы движемся в период так называемого «дефляционного хаоса» — по сути, противоположного тому, к чему нас приучили. Больше инноваций, больше эффективности, больше дефляции. В такой ситуации твердые денежные активы начинают выглядеть гораздо более привлекательными. Речь уже не о хеджировании от инфляции, а о наличии чего-то, что сохраняет ценность, когда все остальное дешевеет.

Интересно, как это связано с более широкой дискуссией о том, как ИИ меняет рынки. Мы говорим не только о росте производительности — речь идет о фундаментальной экономической перестройке. Другие применения ИИ уже нарушают баланс в сфере труда, энергетики, производства. Если эта тенденция ускорится, дефляционная спираль станет реальностью. И если это произойдет, вам захочется иметь активы, которые выигрывают от дефицита, а не теряют ценность в условиях дефляции.

Ark уже давно последовательно придерживается этой идеи. Хотите ли вы согласиться с тезисом о дефляции или нет, стоит подумать, как ваш портфель действительно покажет себя, если сценарий реализуется. Биткойн как хедж против дефляции, а не инфляции — это определенно другой подход, чем тот, к которому привыкли большинство розничных инвесторов.