Заметив, что стратегия (MSTR) уже восьмой месяц подряд падает. Акции торгуются около $141, а это означает снижение на 75% от ноябрьского максимума. Интересно, что компания все еще имеет возможность продавать акции для покупки биткойна, поскольку ее мультипликатор к чистой стоимости активов составляет 1,09.

По сравнению с самим Bitcoin — тот упал примерно на 40% от октябрьского максимума. Следовательно, разрыв в производительности между MSTR и BTC достигает около 35%. Это означает, что этот стек — не просто следование за биткойном, а его недовыполнение. В начале февраля MSTR уже потеряла 7% и явно идет к восьмому негативному месяцу. Стек — это основа всей стратегии компании — биткойн-резервы, накопленные через размещение акций.

Если акции упадут еще больше и mNAV опустится ниже 1, компания будет вынуждена прекратить покупки. Во время предыдущего медвежьего рынка в 2022 году удалось привлечь лишь $275 миллионов для приобретения около 10 000 BTC. Сейчас ситуация более сложная.

В конце концов, XRP показывает интересную активность — растет на фоне высокого объема торгов. Интеграция XRP в платежное приложение Rakuten для 44 миллионов пользователей позволяет тратить и зарабатывать токены через программу лояльности. Однако XRP все еще остается в рамках нисходящего тренда и пока не подтвердил устойчивый разворот вверх.