#SpaceXIPOTargets$2TValuation SpaceX подает документы на крупное IPO с целью достижения исторической оценки $2 триллион

Кейп Канаверал, Флорида – В шаге, который обещает стать ключевым финансовым событием десятилетия, SpaceX официально запустила двигатели для возможного крупнейшего первичного публичного размещения в истории. Согласно сообщениям Bloomberg и Reuters, аэрокосмический гигант конфиденциально подал документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), ориентируясь на оценку выше $2 триллиона** и планируя привлечь ошеломляющие **$75 миллиардов .

Если это удастся, размещение не только утроит предыдущий рекорд, установленный дебютом Saudi Aramco в 2019 году, но и мгновенно поднимет ракетную компанию Илона Маска в верхние эшелоны индекса S&P 500, соперничая с рыночной капитализацией таких технологических гигантов, как Meta, Tesla и Amazon .

Теория $2 Триллион «Космической экономики»

Изначально заявленная цель в 1,75 триллиона долларов, SpaceX повысила свои амбиции по мере активизации переговоров с потенциальными инвесторами. Основной вопрос на Уолл-стрит уже не в том, является ли SpaceX аэрокосмической компанией, а в том, как оценить ее доминирование как инфраструктурной монополии стоимостью в несколько триллионов долларов.

Аналитики отмечают, что текущая стратегия оценки разбивается на три четких вертикали:

1. Основной (Starlink): В отличие от нестабильных контрактов на запуск, заключаемых с правительствами, Starlink обеспечивает высокомаржинальный доход, основанный на подписке. Ожидается, что к 2026 году число активных подписчиков превысит 17 миллионов, а доходы превысят $22 миллиардов, делая этот спутниковый интернет-сервис финансовым двигателем оценки .
2. Слияние (xAI): В стратегическом ходе Маск объединил SpaceX со своим стартапом искусственного интеллекта, xAI (оцененным в $250 миллиардов), ранее в этом году. Эта интеграция создает «вертикально интегрированную орбитальную интеллектуальную мощность», которая должна обрабатывать данные в космосе, обходя наземные задержки .
3. Опциональность (Starship & Terafab): Привлечение $75 миллиардов предназначено для финансирования проекта «Terafab» — амбициозных планов по созданию центров обработки данных ИИ на орбите и организации производства на Луне. Хотя эти идеи еще не подтверждены, они обеспечивают долгосрочный рост и премию, оправдывающую высокие мультипликаторы .

Новый сценарий: Retail в первую очередь, «Мускономика»

В отличие от традиционных норм IPO, сообщается, что SpaceX меняет логику андеррайтинга на Уолл-стрит. Илон Маск поручил ведущим банкам — Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America и Citi — выделить до 30% размещения для розничных инвесторов, что более чем в три раза превышает обычные показатели .

Для обеспечения стабильности после листинга банки приняли структуру «трека», при которой конкретные андеррайтеры назначаются определенным группам инвесторов (например, состоятельным частным лицам и международным фондам), чтобы максимально эффективно распределить акции .

Кроме того, в ходе, вызвавшем удивление, Маск, по сообщениям, требует от банков, консультирующих по сделке, приобретать подписки на Grok — чатбот xAI — в качестве условия участия. Некоторые банки якобы согласились тратить десятки миллионов долларов ежегодно на интеграцию ИИ в свои системы .

Риски и гравитация

Несмотря на эйфорию, огромный масштаб IPO создает значительные препятствия. Оценка в $2 триллион предполагает цену по мультипликатору прибыли, требующую безупречного исполнения. Компания сталкивается с тройной угрозой:

· Проблемы ликвидности: рыночная капитализация в $2 триллионов потребует огромного ежедневного объема торгов для поддержания стабильности цен — объем, который текущие лидеры рынка испытывают трудности поддерживать .
· Риск исполнения: оценка зависит от успеха системы запусков Starship и тестов орбитального дозаправки. Любые задержки в программе NASA Artemis могут вынудить андеррайтеров снизить целевую цену .
· Регуляторное надзор: учитывая роль SpaceX в запусках национальной безопасности и глобальных коммуникациях, ожидается, что SEC и Министерство юстиции тщательно проверят слияние с xAI и соглашения о обмене данными в рамках «X-verse» Маска .

Дорога к июню

С запланированной датой листинга на июнь 2026 года, финансовый мир ждет публичного выпуска проспекта S-1, который наконец раскроет подробности финансового состояния Starlink и затрат на проект Terafab .

Для инвесторов это IPO — первая возможность стать непосредственным участником колонизации солнечной системы. Для рынка — проверка, заменило ли «нарративное ценообразование» традиционное инвестирование в ценность. Как отметил один аналитик Wedbush, «Это не просто IPO; это прибытие Космической экономики как новой границы глобального капитала».