Только что рассматривал последние показатели Albemarle, и тут происходит что-то интересное под поверхностью. Да, акции упали на 3% после отчета, но если рассмотреть историю лития в целом, картина выглядит совсем иначе.

Позвольте мне объяснить, что привлекло мое внимание. Выручка составила 1,43 млрд долларов, превысив оценки примерно на 90 млн долларов, и что важнее — она снова растет после четырех кварталов спада. Это тот самый поворотный момент, на который стоит обратить внимание. Промах по EPS не так важен по сравнению с тем, что происходит на более широком рынке лития.

Вот что волнует всех: цены на литий утроились с середины 2025 года по мере ужесточения предложения. Но настоящая история не о сегодняшних ценах — а о том, что прогноз цен на литий на 2025 год и далее говорит нам о структурном спросе. Ожидается, что глобальный спрос вырастет с примерно $32B до почти $100B к 2033 году. Это не циклический всплеск, а смена режима.

Энергетическое хранение — это непредсказуемый фактор, о котором большинство недостаточно говорит. Спрос на стационарное хранение вырос более чем на 80% в прошлом году, и большая часть этого — дата-центры ИИ, нуждающиеся в надежном питании. Литий-ионные батареи сейчас составляют более 75% глобальной емкости хранения. Так что даже если рост электромобилей замедлится, у вас появляется совершенно новый драйвер спроса, о котором пять лет назад не было слышно.

Со стороны предложения Albemarle предпринимает разумные шаги. Они консолидируют производство в регионах с более низкими затратами, таких как Чили, при этом сохраняя доступ к более прибыльному сподумену. Реактивация проекта Kings Mountain в США получает грант $90M от DOE, что важно для устойчивости цепочки поставок. Никакого роста капитальных затрат в 2026 году при сохранении объемов — это дисциплинированное выполнение плана.

Технически акции были волатильными. Они снизились примерно на 17% с конца января после сильного роста, и есть некоторые сигналы импульса, за которыми стоит следить. Скользящая средняя за 50 дней около $156 может стать ключевым уровнем поддержки. Если она удержится, это примерно на 3% ниже текущих целевых уровней аналитиков, что может быть интересно для терпеливых инвесторов.

Динамика спроса и предложения на литий до 2030 года — это то, что действительно важно. Вне краткосрочного шума, если рост спроса на 14,5% CAGR действительно реализуется, компании, расположенные в цепочке поставок, такие как эта, должны показывать хорошие результаты. Стоит держать их в поле зрения.