Только что заметил, что открытый интерес по ETH вырос на 5,27% за последние 24 часа, достигнув примерно $29,2 миллиарда. Это солидный рост, особенно при одновременном увеличении цены на 4,21%. Что привлекло мое внимание, так это то, что рост открытого интереса фактически опередил движение цены более чем на один процент, что означает, что новые деньги действительно поступают в заемные позиции, а не просто существующие контракты переоценены выше.

Итак, вот в чем дело — когда открытый интерес и цена растут вместе, это обычно сигнализирует о входе новых длинных позиций на рынок. Обычно это подтверждение бычьего настроя. Но текущая ситуация очень нестабильная. Индекс страха и жадности находится на уровне всего 8 из 100, что фактически означает экстремальный страх. Тем не менее, трейдеры активно наращивают деривативные позиции. Либо опытные игроки делают ставку на дно, либо шортисты накапливают позиции в ожидании дальнейшего снижения. Без разбивки по длинным и коротким позициям трудно сказать, в какую сторону склоняются новые позиции.

Что касается цены, то ETH торгуется около $2,030 после недавнего ралли, всё еще примерно на 4,6% ниже уровня 24 часов назад по последним данным. За неделю снижение примерно на 2%, но за месяц рост около 4%. Мы все еще примерно на 59% ниже рекордного максимума 2025 года. Процент финансирования по бессрочным контрактам близок к нейтральному — 0,0004%, так что экстремальной спекулятивной лихорадки пока нет.

Позиционирование довольно сосредоточено на офшорных платформах бессрочных свопов — основные площадки занимают почти 47% от общего открытого интереса по ETH. Это говорит о том, что в основном движут рынок розничные и заемные трейдеры, а не институциональные игроки, использующие регулируемые фьючерсы. Объем за 24 часа составляет около $433 миллионов, что относительно мало по сравнению с общим открытым интересом. В целом, это выглядит как значительный сдвиг в позиционировании, но не как экстремально зафиксированная заимствованная позиция. Однако если цена резко развернется, цепочка ликвидаций может быстро стать хаотичной.