Пауэлл сказал: «Мы значительно укрепили финансовую систему, достаточно чтобы выдержать потери, подобные финансовому кризису»~

Эту же фразу в 2007 году произносил кто-то другой. Тогда это был председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке. Через год после этих слов рухнул Леман Бразерс~
Это не попытка критиковать Пауэлла. Просто история постоянно доказывает одно: перед каждым финансовым кризисом регуляторы только что завершили исправление последнего кризиса. Они укрепляют только известные уязвимости, а кризис всегда начинается с неизвестных дыр~
В 2008 году они укрепили банковский капитал, и затем теневые банки начали буйное развитие; в 2020 году они добавили ликвидные инструменты, и частные кредиты и коммерческая недвижимость тихо превратились в новые дамбы~
Сейчас UBS заморозил выкуп, доходность японских облигаций достигла 25-летнего максимума, позиции арбитражных сделок переполнены, оценки AI завышены — сколько таких рисковых точек есть в модели стресс-тестирования Пауэлла?
Фраза «Мы готовы» — самая дорогая в истории финансов. Не потому, что это ложь, а потому, что говорящий всегда подготовлен к предыдущей войне~
#鲍威尔 #Федеральная резервная система #金融危机 #системные риски #макроэкономическое предупреждение