Традиционная финансовая система сейчас всё больше напоминает криптоиндустрию в начале 2024 года, всё больше ощущается, что крипто — это ускоренная версия традиционных финансов.

Недавно я пообщался с несколькими друзьями из традиционного венчурного/прямого инвестирования, и обнаружил, что некоторые пытаются перейти на второй уровень, а в крайних случаях — прямо уволиться и заниматься трейдингом на полную ставку (хотя, возможно, это искажение восприятия).
Основная причина主动ного выхода из первичного рынка — нежелание больше отчитываться перед LP и желание вовремя войти в二级рынок, чтобы поймать AI-бума. Раньше я думал, что работа на первичном рынке — это столкновение с самыми умными умами и инвестирование в самые передовые тренды; сейчас же я понимаю, что по сути я «занимаюсь инвестициями», а на деле стал высокоуровневым сотрудником по соблюдению процедур.
Иногда появляется проект с отличной фундаментальной базой, и целый ряд институтов буквально ломятся, чтобы заполучить хоть немного доли.
Я, как человек, который давно борется на二级рынке, отлично понимаю эту смену настроения. Действительно ли二级рынок — это лёгкое дело? Ни в коем случае. В этой крайне противоестественной мясорубке ошибки обходятся очень дорого, и цена ошибки в текущем рынке гораздо выше, чем на первичном. Кроме того, с начала этого года американский рынок движется в основном за счёт секторальных ротаций, крупные компании уже не так легко тянут рынок.
В начале 2024 года в криптоиндустрии возникла похожая ситуация: хорошие проекты пользуются высоким спросом, большинство — сверхподписки, проектов для инвестирования на первичном рынке становится всё меньше, и в результате возникло несколько волн перехода с первичного на二级рынок институциональных инвесторов.
Но большинство этих первичных институциональных структур в крипто в конечном итоге терпят неудачу в жестоких и высокочастотных циклах二级операций.