Глобальные цены на кофе растут на фоне геополитической напряженности, которая повышает стоимость перевозок — Аналитика рынка Barchart

Арабика и робуста на фьючерсном рынке кофе показали значительный рост на этой неделе, причем арабика выросла на 1,37%, а робуста подскочила на 4,08%, достигнув двухнедельных максимумов. Согласно анализу Barchart, восстановление на рынке кофе отражает сложное взаимодействие ограничений по поставкам, геополитических нарушений и динамики запасов, изменяющих глобальные потоки товаров.

Кризис доставки увеличивает расходы на импорт кофе

Критическим фактором недавнего роста цен на кофе стали нарушенные морские маршруты. Конфликт в Иране серьезно затруднил судоходное движение через Ормузский пролив, что вызвало цепную реакцию давления на стоимость по всей глобальной цепочке поставок. Страховые премии, топливные надбавки и транспортные сборы резко возросли, что напрямую увеличивает расходы для импортеров и обжарщиков кофе по всему миру. Ожидается, что эти повышенные логистические расходы сохранятся до тех пор, пока региональные напряженности не утихнут, создавая структурный минимум под ценами на кофе, несмотря на обилие запасов.

Противоречивые сигналы из Бразилии: рекордные урожаи и поддержка погоды

Прибыль арабики из Бразилии на этой неделе оставалась ограниченной после сообщений о благоприятных осадках. Somar Meteorologia сообщила, что штат Минас-Жерайс, крупнейший регион по производству арабики в стране, получил осадки на 31% выше исторической нормы за последние недели, что укрепило здоровье культур и ожидания урожая.

Однако этот позитивный фон погоды конкурирует с ранее оптимистичной оценкой бразильского агентства по прогнозированию сельскохозяйственных культур, Conab, которое предсказало рекордные уровни производства в 2026 году. Агентство спрогнозировало рост общего производства кофе в Бразилии на 17,2% по сравнению с прошлым годом до 66,2 миллиона мешков, с ростом производства арабики на 23,2% до 44,1 миллиона мешков и робусты на 6,3% до 22,1 миллиона мешков. Эти рекордные прогнозы уже оказали давление на цены на кофе за последние пять недель, доведя арабику до 15-месячного минимума и робусту до 6,75-месячного минимума.

Тем временем экспорт кофе из Бразилии в январе резко упал на 42,4% по сравнению с прошлым годом до 141,000 МТ, что предполагает, что экспортеры могут удерживать запасы перед новым урожаем. Это сдерживание экспорта частично компенсирует медвежий прогноз по рекордным урожаям.

Экспорт Вьетнама растет, в то время как глобальные запасы восстанавливаются

Отгрузки робусты из Вьетнама стали значительным препятствием на рынке. Только в январе экспорт кофе из Вьетнама увеличился на 38,3% по сравнению с прошлым годом до 198,000 МТ, при этом общий экспорт за 2025 год достиг 1,58 миллиона МТ, что на 17,5% выше по сравнению с прошлым годом. Прогнозируется, что производство Вьетнама в 2025/26 году достигнет 1,76 миллиона МТ (29,4 миллиона мешков), что на 6% больше и является максимумом за 4 года.

Рост вьетнамского предложения подчеркивает мировую производственную мощность по робусте. Глобальное производство кофе, как ожидается, достигнет рекордных уровней в сезоне 2026/27, согласно последнему прогнозу Rabobank, который оценил глобальное производство в 180 миллионов мешков — примерно на 8 миллионов мешков выше уровней годом ранее. Служба зарубежного сельского хозяйства Министерства сельского хозяйства США (FAS) также представила аналогично оптимистичный прогноз, ожидая мировое производство кофе на уровне 178,848 миллиона мешков в 2025/26 году, что представляет собой увеличение на 2,0% по сравнению с прошлым годом.

Что касается запасов, то запасы арабики под контролем ICE восстановились до 4,75-месячного максимума в 510,151 мешков на недавних торгах, отскочив от 1,75-летнего минимума в 396,513 мешков, достигнутого в ноябре. Запасы робусты также увеличились до 2,75-месячного максимума в 4,662 лота, после снижения до 14-месячного минимума в 4,012 лота в декабре. Эти накопления запасов свидетельствуют о начале смягчения давления на предложение.

Слабость производства в Колумбии предоставляет ограниченную поддержку

Хотя Вьетнам и Бразилия доминируют в глобальном предложении, проблемы с производством в Колумбии обеспечивают скромную поддержку цен. Национальная федерация кофейных фермеров сообщила, что производство в Колумбии, втором по величине производителе арабики в мире, в январе упало на 34% по сравнению с прошлым годом до 893,000 мешков — значительное снижение, подчеркивающее волатильность производства в меньших производящих странах. Однако эта региональная слабость оказалась недостаточной, чтобы компенсировать обширный прогноз по предложению от крупных производителей.

Разнообразные прогнозы формируют долгосрочные перспективы кофе

Смотря вперед, прогнозирующие агентства представляют нюансированную картину. Международная кофейная организация (ICO) сообщила, что глобальный экспорт кофе в текущем маркетинговом году (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков, что предполагает, что краткосрочная экспортная динамика остается слабой.

USDA FAS предоставила более детализированные прогнозы, ожидая 4,7% снижение производства арабики до 95,515 миллиона мешков в 2025/26 году, компенсированное 10,9% ростом производства робусты до 83,333 миллиона мешков. Для Бразилии конкретно FAS прогнозирует снижение производства на 3,1% до 63 миллионов мешков в 2025/26 году после рекордного урожая 2026 года. Ожидается, что производство Вьетнама вырастет на 6,2% по сравнению с прошлым годом до 30,8 миллиона мешков, что подтверждает его роль в качестве доминирующего поставщика робусты.

Окончательные глобальные запасы кофе, как ожидается, сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков в 2025/26 году по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году, что предполагает, что динамика предложения будет постепенно ужесточаться после начального всплеска производства. Последователи рынка кофе Barchart должны внимательно следить за этими тенденциями запасов, так как истощение запасов часто предшествует циклам восстановления цен.

Ключевое вывод: Хотя геополитические нарушения обеспечили краткосрочную поддержку цен через повышенные расходы на доставку, фундаментальный рынок кофе остается переполненным рекордными запасами. Трейдеры должны ожидать продолжения волатильности, поскольку давление со стороны доставки конкурирует с обилием производства за направление рынка.