Несколько факторов способствуют росту рынка сырой нефти - Аналитика энергетики Barchart

Энергетические рынки испытали значительный рост в среду, поскольку мартовские контракты на нефть WTI выросли на +2.86 пункта и закрылись на +4.59% выше, в то время как мартовский бензин RBOB увеличился на +0.0536 (+2.80%). Этот многоплановый рост отражает сложное взаимодействие ограничений по предложению, геополитической эскалации и поддерживающих экономических индикаторов — факторов, которые трейдеры, отслеживающие рынки нефти через комплексные платформы рыночного анализа, внимательно наблюдают.

Геополитические напряженности создают структурное давление на предложение

Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной продолжает служить важным механизмом поддержки цен. Раннее прекращение Женевских мирных переговоров в среду — при участии украинского президента Зеленского, утверждающего, что Россия стремится затянуть конфликт — усиливает ожидания, что ограничения на экспорт российской нефти сохранятся. Настойчивость России в том, что территориальные уступки остаются условием любого урегулирования, обеспечивает продолжение конфликта и поддерживает ограничения по предложению на глобальных нефтяных рынках.

За пределами Восточной Европы растущая напряженность на Ближнем Востоке добавляет еще один уровень риска для предложения. Сообщается, что любые возможные военные действия США против Ирана, скорее всего, будут связаны с координацией с Израилем и продлятся несколько недель с более широким масштабом, чем недавние операции. Такая эскалация несет серьезные последствия: Иран занимает четвертое место среди производителей ОПЕК с примерно 3.3 миллионами баррелей в сутки добычи нефти. Стратегическое значение Ормузского пролива — через который проходит около 20% мировых поставок нефти — усиливает опасения по поводу возможных перебоев в поставках. Недавние военные приготовления США, включая развертывание второй ударной группы авианосцев в регион и морские предупреждения для американских судов, подчеркивают серьезность этих рисков.

Экономическая устойчивость поддерживает спрос на энергию

Общий экономический фон дает дополнительную поддержку ценам на энергоносители. Данные по экономике США в среду превзошли ожидания по нескольким показателям: заказы на капитальные товары (без учета самолетов) выросли на +0.6% месяц к месяцу при прогнозах +0.3%, начальные показатели жилищного строительства увеличились на +6.2% до 1.404 миллиона единиц по сравнению с ожиданиями в 1.304 миллиона, а производство в обрабатывающей промышленности выросло на +0.6% против +0.4% — что стало крупнейшим месячным ростом за одиннадцать месяцев. Эта экономическая устойчивость обеспечивает стабильный или растущий спрос на энергоносители, что создает фундаментальную поддержку для оценки стоимости нефти.

Динамика предложения дает смешанные сигналы

Несмотря на бычьи геополитические факторы, данные по предложению показывают сложности. Аналитика Vortexa фиксирует около 290 миллионов баррелей российской и иранской нефти, в настоящее время хранящейся на плавучих танкерах — более чем на 50% выше уровней годичной давности из-за санкций и блокад. Кроме того, экспорт венесуэльской нефти резко вырос до 800 000 баррелей в сутки в январе, что значительно выше 498 000 б/с в декабре, что увеличивает глобальные запасы. Эти факторы оказывают давление на цены вниз.

Политика добычи ОПЕК+ остается на текущем курсе. Организация подтвердила 1 февраля, что приостановка добычи до первого квартала 2026 года сохранится, несмотря на ранее разрешение на увеличение добычи на +137 000 баррелей в сутки, данное в декабре. ОПЕК+ продолжает усилия по восстановлению сокращения добычи на 2.2 миллиона баррелей в сутки, введенного в начале 2024 года, из которых осталось восстановить 1.2 миллиона баррелей. Однако в январе добыча нефти ОПЕК снизилась на 230 000 баррелей в сутки до пятимесячного минимума в 28.83 миллиона баррелей в сутки, отчасти из-за украинских военных операций, направленных на российскую нефтеперерабатывающую инфраструктуру.

Перебои в поставках из-за военных действий

Украина усилила военное давление на российскую энергетическую инфраструктуру, нанося удары дронами и ракетами по как минимум 28 российским нефтеперерабатывающим заводам за последние шесть месяцев. С конца ноября украинские операции расширились, чтобы нацелиться на российские нефтяные танкеры в Балтийском море, с как минимум шестью подтвержденными атаками. В сочетании с новыми санкциями США и ЕС, направленными на российские компании, инфраструктуру и суда нефтяного сектора, эти факторы существенно снижают экспортные возможности России и способствуют более жесткому глобальному балансу.

Метрики запасов и тенденции производства

Участники рынка ожидают, что отчет EIA по запасам нефти в четверг покажет увеличение на +1.65 миллиона баррелей, при этом запасы бензина снизятся на 332 000 баррелей. Последний отчет EIA за прошлую среду показал, что запасы нефти в США на 3.4% ниже сезонного пятилетнего среднего, запасы бензина на 4.4% выше сезонных норм, а запасы дистиллятов на 3.3% ниже сезонных эталонов. Стоит отметить, что производство нефти в США за неделю, завершившуюся 6 февраля, выросло на +3.8% до 13.713 миллиона баррелей в сутки, приближаясь к рекордному уровню в 13.862 миллиона баррелей в сутки, достигнутому в ноябре.

Количество активных нефтяных вышек в США продолжает сокращаться, снизившись на 3 до 409 за неделю, завершившуюся 13 февраля, приближаясь к недавнему минимуму за 4.25 года в 406 вышек, зафиксированному в декабре. Это значительно ниже пика в 5.5 лет в 627 вышек, зафиксированного в декабре 2022 года, что свидетельствует о наличии структурных препятствий для роста внутреннего производства, несмотря на ценовую поддержку.

Перспективы для нефти остаются конструктивно поддержанными геополитическими премиями за риск и стабильным экономическим спросом, хотя динамика предложения требует постоянного мониторинга через профессиональные ресурсы рыночного анализа, которые всесторонне отслеживают эти многофакторные события.