$39 триллионный долг США — бомба замедленного действия, о которой никто не говорит

Беспрецедентный рост государственного долга США — более 39 триллионов долларов и продолжающийся рост — является огромной проблемой, о которой никто не говорит, но которая может стать надвигающейся угрозой для рынков, стоимости заимствований, валют и доверия в глобальной финансовой системе.

Это жесткое предупреждение от генерального директора deVere Group, одной из крупнейших независимых организаций по финансовому консультированию в мире, поскольку инвесторы продолжают сосредотачиваться на краткосрочных новостях, в то время как гораздо более серьезное структурное напряжение накапливается прямо на виду.

Новые геополитические потрясения усиливают давление. Обострение напряженности с Ираном уже потрясло рынки, подняло цены на нефть и вызвало волатильность в казначейских облигациях США, выявляя скрытые уязвимости системы.

Нигел Грин говорит: «Самая крупная экономика мира имеет долг более 39 триллионов долларов, и, удивительно, это все еще не доминирует в обсуждениях на рынке так, как должно было бы.

«Слишком много внимания уделяется следующему краткосрочному показателю, и недостаточно — долгосрочной долговой нагрузке, лежащей в основе всей системы.»

Он продолжает: «Я не могу подчеркнуть достаточно, что это фундаментальная проблема. Это не побочная история.

«Она влияет на то, как США финансируют себя, как рынки оценивают риск, как воспринимается доллар и как инвесторы по всему миру оценивают будущую стабильность.»

Официальные прогнозы подчеркивают масштаб проблемы. Ожидается, что федеральный дефицит останется близким к 2 триллионам долларов, а ежегодные выплаты по процентам достигнут около 1 триллиона и будут резко расти в ближайшие годы.

В то же время, общий долг, как ожидается, значительно увеличится как доля экономики в течение следующего десятилетия.

Нигел Грин говорит: «Когда страна тратит около триллиона долларов в год только на проценты, история долга перестает быть абстрактной. Она становится живой рыночной проблемой.

«Она заслуживает гораздо большего внимания со стороны политиков, институтов и инвесторов, чем сегодня.»

Он объясняет: «Такой уровень долга ограничивает возможности для маневра. Он делает США более уязвимыми к скачкам доходности, внешним шокам и изменениям в иностранном спросе на казначейские облигации.»

Недавние изменения на рынках ставок подтверждают этот факт. Доходность казначейских облигаций резко выросла за последние недели, повысив стоимость заимствований по всей экономике, а ставки по ипотеке достигли своих самых высоких уровней за месяцы, что негативно сказывается на активности и спросе на рынке жилья.

«Большой долг не остается в Вашингтоне. Он передается в реальные издержки заимствований по всей экономике. Покупатели жилья это ощущают, бизнесы это ощущают, потребители это ощущают. Но общественные дискуссии все еще воспринимают гору долга как фоновый шум.»

Он говорит: «Рынки стали слишком уверенными в предположении, что рынок казначейских облигаций будет бесконечно поглощать огромные объемы предложения без трений.

«Недавние недели напомнили, что эта уверенность может быть проверена.»

Также появляются признаки напряженности в динамике спроса. Иностранные владения казначейскими облигациями США показывали периоды снижения, а ликвидность рынка стала более хрупкой во время волатильных периодов, вызывая опасения относительно того, насколько гладко будущие выпуски смогут быть поглощены.

Генеральный директор deVere говорит: «Любое ослабление спроса важно, когда потребности в рефинансировании такие большие, а дефициты остаются глубокими.

«Инвесторам нужно уделять больше внимания взаимодействию между выпуском долга, иностранным спросом и рыночной ликвидностью.»

Он добавляет: «Существует тенденция считать американский долг постоянно управляемым, просто потому, что рынок большой, а доллар остается доминирующей валютой.

«Но такая самоуверенность на этом уровне опасна.»

Проблема выходит далеко за рамки рынка облигаций. Постоянное тяжелое заимствование и рост затрат по процентам могут удерживать давление на доходность, усложнять перспективы роста и оказывать долгосрочное давление на доллар, если доверие к фискальному курсу ослабнет.

Он заключает: «Резкий рост государственного долга США должен стать одной из центральных тем рынка в 2026 году.

«Это странно и опасно, что его масштаб до сих пор не привлекает должного внимания.

«К тому времени, когда станет невозможно игнорировать, переоценка активов уже может быть в полном разгаре.»

О deVere Group

deVere Group — одна из крупнейших в мире независимых консультационных компаний, предоставляющих глобальные финансовые решения для международных, местных состоятельных и высокообеспеченных клиентов. У нее есть сеть офисов по всему миру, более 80 000 клиентов и под управлением 14 миллиардов долларов.