$BTC ‌#SECApprovesNasdaqTokenizedSecuritiesTrading SEC одобряет предложение Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами — что это означает для рынков

В историческом решении Комиссия по ценным бумагам и биржам Соединенных Штатов (SEC) одобрила предложение Nasdaq по поддержке торговли и расчётов по токенизированным ценным бумагам на его бирже. Этот шаг представляет собой один из наиболее значительных прогрессов в интеграции технологии блокчейна с традиционными финансовыми рынками. Решение открывает двери для определённых акций и фондов, торгуемых не только в традиционной форме, но и как цифровые токены, записанные в блокчейне.
Что позволяет одобрение
В соответствии с новой нормативно-правовой базой, одобренной SEC, Nasdaq сможет:
Предлагать токенизированные версии избранных акций и биржевых фондов (ETF). Эти токенизированные версии представляют один и тот же базовый актив, сохраняют те же права инвесторов и являются взаимозаменяемыми с традиционными акциями.
Обеспечивать расчёты через существующую рыночную инфраструктуру, в частности через Depository Trust Company (DTC), центральный клиринговый и расчётный орган, который в настоящее время обрабатывает большинство операций с акциями в США.
Позволить инвесторам торговать этими токенизированными ценными бумагами либо как обычными акциями, либо как токенами — в той форме, которую они предпочитают.
Одобренная программа первоначально применяется к высокотранспортным акциям, например к акциям, входящим в основные индексы, и фондам, отслеживающим ориентиры, такие как S&P 500 и Nasdaq 100. Это помогает обеспечить достаточную ликвидность и плавный переход к токенизированной торговле.
Как работают токенизированные ценные бумаги
Токенизированные ценные бумаги используют технологию блокчейна для представления собственности на реальные финансовые активы. Каждый токен записывается в цифровом виде и несёт те же юридические права, что и традиционные ценные бумаги — включая право голоса, дивиденды и другие привилегии, связанные с собственностью. Сам токен существует в распределённом реестре, что может улучшить прозрачность и скорость расчётов.
Поскольку эти токенизированные версии регулируются в соответствии с законодательством о ценных бумагах, на них по-прежнему распространяются все обычные защиты и правила отчётности. SEC остаётся основным регулятором, обеспечивая соответствие законодательству США о ценных бумагах.
Почему это важно
1. Связывает традиционные и блокчейн-рынки
Это одобрение официально вводит технологию блокчейна в регулируемые рынки гораздо более глубоким образом. Вместо того чтобы функционировать вне традиционной финансовой системы, токенизированные ценные бумаги теперь будут торговаться в рамках той же правовой и структурной базы, что и обычные акции. Это может снизить барьеры между традиционными финансовыми системами и децентрализованной технологией.
2. Потенциал более быстрого расчёта и эффективности
Традиционные сделки с акциями часто расчитываются в течение одного-двух рабочих дней. Токенизированные сделки могут обеспечить расчёты почти в реальном времени, снижая операционный риск контрагента и повышая операционную эффективность.
3. Дробное владение и доступность
Блокчейн позволяет легче разделить собственность на более мелкие единицы. Токенизированные ценные бумаги могут позволить большему количеству дробного владения, позволяя меньшим инвесторам владеть частями высокостоимостных акций или фондов, к которым было бы сложно получить доступ иным образом.
4. Потенциал круглосуточной торговли
Хотя большинство бирж США работают в определённые часы, токенизированная торговля имеет потенциал для поддержки расширенной или круглосуточной торговли, делая рынки более доступными в глобальном масштабе. Это всё ещё зависит от того, как Nasdaq решит реализовать время торговли и правила расчётов.
Более широкое влияние на рынок
Традиционные биржи адаптируются к блокчейну
Шаг Nasdaq является частью более широкой тенденции, когда крупные биржи интегрируют инновации блокчейна. Ещё один оператор биржи, Intercontinental Exchange (ICE), который владеет Нью-йоркской фондовой биржей, также пытается получить одобрение на собственную платформу токенизированной торговли.
Интерес учреждений и инвесторов
Институциональные инвесторы и крупные управляющие активами изучали токенизацию как способ модернизировать рынки капитала. Это нормативное одобрение даёт им нормативный путь для торговли цифровыми версиями основных финансовых продуктов.
Сохранение нормативной защиты
Несмотря на сдвиг в сторону цифровых реестров и блокчейна, надзор SEC обеспечивает, чтобы токенизированные ценные бумаги оставались предметом тех же рыночных правил, надзора и защиты инвесторов, что и традиционные ценные бумаги. Это помогает предотвратить мошенничество, манипуляции на рынке и сохраняет прозрачность для всех участников.
Проблемы и следующие шаги
Хотя одобрение SEC является огромным прорывом, впереди остаются ещё проблемы:
Развитие инфраструктуры: Участникам рынка, хранилищам и клиринговым палатам необходимы системы, поддерживающие блокчейн, которые работают безопасно и надёжно.
Нормативное соответствие: Nasdaq и другие биржи должны продолжить соответствовать строгим стандартам отчётности, надзора и защиты инвесторов.
Принятие на рынке: Брокеры-дилеры, институциональные инвесторы и розничные платформы должны обновить системы и обучить пользователей торговле токенизированными ценными бумагами.
В течение ближайших месяцев Nasdaq и его партнёры, вероятно, будут развёртывать пилотные программы и внимательно следить за поведением рынка, прежде чем расширять токенизированную торговлю.
Простыми словами
Это одобрение означает, что одной из крупнейших фондовых бирж в мире теперь разрешено открыть завесу над версиями акций и фондов на основе блокчейна в рамках регулируемого рынка. Инвесторы вскоре могут выбирать между покупкой традиционных акций или их цифровых эквивалентов — оба подкреплены одними и теми же реальными активами и защищены одними и теми же законами.