Новости глобальных индексных фондов: международные рынки теперь опережают американские фондовые фонды на историческом уровне

Инвестиционный ландшафт кардинально изменился: международные индексные фонды показывают значительно более высокие доходы по сравнению с их американскими аналогами. Согласно рыночному анализу, индекс S&P 500 с начала года вырос менее чем на 1%, в то время как индекс MSCI ACWI ex U.S. (эталон для глобальных акций за исключением США) за тот же период принес 10% — такой разрыв в показателях не наблюдался с 1995 года.

Почему международные индексные фонды опережают американские рыночные бенчмарки

Различия обусловлены несколькими факторами, делающими глобальные индексные фонды все более привлекательными для инвесторов. Во-первых, важную роль играют различия в оценках. В настоящее время индекс MSCI ACWI ex U.S. торгуется по прогнозной цене-прибыль примерно на 32% ниже, чем S&P 500. Хотя исторически американские акции пользовались премией по сравнению с международными, текущий разрыв почти вдвое превышает средний за прошлое десятилетие, согласно анализу JPMorgan Chase. Это говорит о том, что международные акции предлагают лучшую ценность для терпеливых инвесторов.

Динамика валютных курсов усилила доходность для держателей международных индексных фондов. Индекс доллара США снизился на 10% с начала 2025 года, что связано с опасениями по поводу торговых политик, роста федерального долга и экономических препятствий. Когда доллар ослабевает, доходы иностранных акций при конвертации обратно в доллары США выглядят более прибыльными — это значительный фактор поддержки для международных индексных фондов.

Разрыв в показателях за последние месяцы был особенно заметен. С января 2025 года индекс MSCI ACWI ex U.S. вырос на 40%, тогда как S&P 500 — на 15%, что составляет разрыв в 25 процентных пунктов — беспрецедентное недавнее расхождение на рынке.

Перспективы роста для индексных фондов развивающихся рынков

Goldman Sachs опубликовал долгосрочные прогнозы доходности, подчеркивающие привлекательность инвестиций в индексные фонды развивающихся рынков. По оценкам аналитика Goldman Sachs Питера Оппенгеймера, индекс S&P 500 будет расти в среднем на 6,5% в год в течение следующего десятилетия. В то время как другие рынки, по прогнозам, покажут значительно более высокие доходы (в долларах США):

• Европа: 7,5% в год
• Япония: 12% в год
• Азия, за исключением Японии: 12,6% в год
• Развивающиеся рынки: 12,8% в год

Эти прогнозы делают индексные фонды развивающихся рынков потенциально привлекательными для долгосрочного накопления богатства, особенно для инвесторов с длительным горизонтом и способных выдерживать рыночную волатильность.

Сравнение ведущих индексных фондов развивающихся рынков: VWO и EEM

Для инвесторов, ищущих доступ к развивающимся рынкам через индексные фонды, доминируют два варианта: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) и iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM). Оба фонда обеспечивают диверсифицированный доступ к крупным развивающимся экономикам, таким как Китай, Тайвань, Индия и Бразилия, однако есть важные отличия.

Фонд iShares значительно ориентирован на южнокорейские акции, включая производителей памяти Samsung и SK Hynix, которые получили существенную выгоду от спроса на полупроводники, вызванного искусственным интеллектом. За последний год фонд iShares вырос на 42%, тогда как фонд Vanguard — на 30%.

Однако у Vanguard значительно ниже коэффициент расходов — всего 0,06% в год против 0,72% у iShares. Эта разница в издержках оказалась важной при долгосрочных инвестициях. За последние пять лет оба фонда показывали почти одинаковую доходность, поскольку более низкие сборы Vanguard компенсировали преимущества iShares за счет веса в южнокорейской экономике.

Формирование диверсифицированного портфеля: когда стоит рассматривать международные индексные фонды

Аргументы в пользу международных индексных фондов выглядят убедительно с учетом текущих оценок и прогнозируемых доходов. Однако профессиональные инвесторы обычно рекомендуют сохранять большую долю портфеля в американских акциях, особенно через индексные фонды, отслеживающие S&P 500. Основная причина — лидерство США в технологических инновациях и значительное влияние технологических компаний на долгосрочный рост рынка.

Для инвесторов, рассматривающих возможность диверсификации по всему миру, индексные фонды представляют собой эффективный и недорогой инструмент для доступа к международным рынкам. Будь то недорогие индексные фонды развивающихся рынков от Vanguard или другие глобальные акции, географическая диверсификация остается ключевым принципом разумных долгосрочных инвестиций. Текущая рыночная ситуация подчеркивает ценность этих инструментов для построения устойчивых, сбалансированных инвестиционных портфелей.