#DeepCreationCamp

Спотовые Bitcoin ETF за первые два года показали чистый приток в 57 миллиардов долларов.
Золотые ETF достигли того же уровня только за 16 лет и росли медленнее.
Спрос инвесторов и рыночные условия определят, сохранится ли ускорение в дальнейшем.
Объем инвестиций, полученный Bitcoin ETF в первые два года после выхода на рынок, демонстрирует значительные изменения в скорости принятия финансовых продуктов. Согласно данным, спотовые Bitcoin ETF с момента запуска привлекли около 57 миллиардов долларов чистого притока примерно за 25 месяцев.
Если посмотреть на графики сравнения чистых потоков инвестиционных фондов по месяцам, видно, что показатели Bitcoin ETF развиваются значительно быстрее, чем у золотых ETF, существовавших на рынке много лет. Оранжевая линия, отражающая показатели Bitcoin, в первые несколько месяцев резко выросла почти вертикально и достигла 57 миллиардов долларов к 25-му месяцу. В то время как желтая линия, представляющая золотые ETF, чтобы достичь того же уровня, потребовалось более 200 месяцев, то есть более 16 лет. В настоящее время золотые фонды имеют накопленный чистый приток около 100 миллиардов долларов.

Особое внимание привлекает разница в наклоне графиков. В истории золотых ETF около 97-го месяца наблюдался резкий спад, а с 130-го по 175-й месяц — длительный горизонтальный период. В продуктах на базе Bitcoin после быстрого роста в первые два года наблюдается явное выравнивание наклона.
Динамика рынка и исторические различия
Для понимания этой разницы подчеркивается, что условия выхода на рынок двух продуктов были разными. Когда золотые ETF начали торговаться в 2004 году, инфраструктура для ETF на финансовых рынках была менее развитой, чем сегодня, и цифровые каналы инвестирования еще не широко распространялись. Кроме того, инвесторы, вкладывающиеся в золотые фонды, не подходили к ним с заранее подготовленными ожиданиями, как в случае с криптовалютами.
В то же время, когда спотовые Bitcoin ETF начнут работу в январе 2024 года, спрос со стороны как частных, так и институциональных инвесторов на доступ к регулируемому продукту был очень высоким. Инфраструктура для финансовых продуктов была более зрелой, и уже существовал спрос на объемы торгов. Поэтому яркий рост в первые месяцы отражает не только преимущества Bitcoin как финансового инструмента, но и высвобождение накопленного спроса.
Исторически у золотых фондов не было финансовой истории, которая могла бы служить примером для значительных ценовых скачков Bitcoin в последние циклы. Поэтому сравнивать объем инвестиций двух продуктов за короткий период одним масштабом может быть вводящим в заблуждение.
Несмотря на высокие показатели входа, после начального периода движение Bitcoin ETF замедлилось. После 25-го месяца чистые притоки потеряли импульс и приобрели более горизонтальный характер. Во время рыночных спадов 2025 и 2026 годов наблюдались периодические выходы из ETF. Однако общий чистый приток остается положительным.
Быстрый рост, который привлекает внимание, делает спотовые Bitcoin ETF важным финансовым инструментом. Однако в будущем продолжит ли этот тренд за счет спроса со стороны институциональных инвесторов и рыночных условий — за этим продолжают следить.