Доллары венчурного капитала, инвестированные в женщин-основателей, удвоились и достигли рекордных $73 миллиардов в прошлом году — но Anthropic и Scale AI исказили данные

Бум ИИ не только меняет технологии. Он искажает уже и без того хрупкую экосистему для женщин-основателей. Согласно последнему отчету Pitchbook US All In: Female Founders in the VC Ecosystem, две трети каждого венчурного доллара, инвестированного в США в стартапы, основанные женщинами в прошлом году, пошли в области ИИ. И почти половина этих инвестиций в ИИ досталась всего двум компаниям: Anthropic и Scale AI. Тем временем, бывший CTO OpenAI Мира Мурати в июле 2025 года привлекла рекордный раунд посевных инвестиций в размере 2 миллиардов долларов для своего ИИ-стартапа Thinking Machines Lab — крупнейшее в истории посевное финансирование, оценившее компанию до запуска продукта в 12 миллиардов долларов.

Рекомендуемое видео

Стартапы с хотя бы одной женщиной-основателем в 2025 году собрали рекордные 73,6 миллиарда долларов, что почти вдвое больше чем 44,7 миллиарда, привлеченные всего два года назад, — сообщает новый отчет PitchBook. Но эта очевидная победа скрывает более сложную реальность, которая формировалась на протяжении нескольких лет.

Количество сделок с участием женщин-основателей снизилось уже четвертый год подряд — спад начался после пика в 2021 году и пока не остановился. Деньги растут, но сосредоточены в верхней части, а не распределяются по всей цепочке.

Тенденция концентрации предшествовала буму ИИ. В 2022 году компании, основанные женщинами (с командами из смешанных полов), захватили примерно 18,4% американского венчурного капитала — при этом полностью женские команды получили всего 2% от общего финансирования. К 2023 году их доля в стоимости сделок выросла примерно до 22,8%, но количество сделок продолжало сокращаться — ранний признак того, что инвесторы консолидируют ставки, а не расширяют их.

В 2025 году эта динамика достигла нового экстремума. ИИ поглотил две трети каждого инвестированного в компании с женщинами-основателями доллара. Только Anthropic и Scale AI привлекли более 30 миллиардов долларов — более 40% всех инвестиций в ИИ в этой категории. Их высокие оценки в 183 миллиарда и 74,1 миллиарда долларов соответственно подняли долю женщин-основателей в общем объеме сделок в США впервые превысив четверть. Удалите эти две компании — и рекорд исчезает.

Больше всего пострадали полностью женские команды, у которых показатели по стоимости сделок и их количеству снизились сильнее, чем у команд с разными полами, продолжая многолетнюю тенденцию расхождения.

Однако нельзя отрицать определенные достижения. Anthropic, соучредителем которой является Daniela Amodei, и Scale AI, соучредителем которой является Lucy Guo, теперь входят в число самых ценных компаний, поддерживаемых венчурным капиталом в стране.

Но за исключением ИИ и нескольких устойчивых секторов, таких как биотехнологии, активность по сделкам stagnates или сокращается, особенно на ранних стадиях. В поздних раундах и раундах роста в 2025 году было привлечено значительно больше капитала для женщин-основателей.

Контекст, конечно, таков, что исторически компании, основанные женщинами, были более эффективными с точки зрения капитала, чем в целом рынок (генерируя более чем в два раза больше дохода на доллар инвестиций по сравнению с компаниями, основанными мужчинами), с меньшими медианными затратами и, до недавнего времени, более быстрыми выходами. В 2025 году эти преимущества сузились; компании, основанные женщинами, все еще показывают немного более сильный прогресс после первого раунда, но разрыв сокращается.

Между тем, контролирующие распределение этого капитала остаются в основном мужчинами. Восемьдесят два процента руководителей в американских венчурных фирмах с активами под управлением от 50 миллионов долларов — мужчины, и почти 90% крупных фирм имеют большинство мужчин на уровне принятия решений о финансировании.

В конечном итоге, данные показывают обе стороны медали. С одной стороны, женщины участвуют в формировании технологической волны десятилетия. Они соучредители некоторых из самых ценных компаний. Но прогресс все больше связан с судьбой нескольких гигантов ИИ. Если оценки ИИ колеблются — или если инвесторы отвернутся от крупных поздних раундов — достижения женщин-основателей могут быстро исчезнуть.

Присоединяйтесь к нам на Саммите по инновациям в рабочем месте Fortune 19–20 мая 2026 года в Атланте. Наступает новая эпоха инноваций в рабочем месте — и старый сценарий переписывается. На этом эксклюзивном, насыщенном событиями мероприятии соберутся самые инновационные лидеры мира, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее работы. Регистрируйтесь сейчас.