Двойной выбор миллиардера хедж-фонда раскрывает возможность роста на 206% в новых лидерах финтеха

Израиль Энгляр, известный своими успешными операциями на хедж-фонде, недавно в четвертом квартале сделал стратегические инвестиции в две компании, ориентированные на криптоактивы. Его покупки Robinhood Markets и Circle Internet Group привлекли значительное внимание аналитиков Уолл-стрит, которые видят существенные разрывы в оценке обеих акций. Хотя каждая позиция составляет небольшую часть его общего портфеля, эти сделки подчеркивают важный вывод: некоторые недооцененные финтех-компании могут принести значительную прибыль по мере изменения рыночных настроений.

Криптовалютный сектор столкнулся с серьезными трудностями: обе акции резко снизились с рекордных максимумов — Robinhood упала на 50%, а Circle — на 75%. Однако это снижение создало, по мнению некоторых институциональных инвесторов, привлекательную точку входа. Особенно привлекателен потенциал роста Circle на 206%, что привлекло внимание аналитиков, указывая на возможную недооценку регулируемых блокчейн-инфраструктурных проектов.

Circle Internet Group: расширение рынка стейблкоинов и возможность роста на 206%

Circle работает на стыке регулируемой криптоинфраструктуры и традиционных финансов. Основной продукт компании, USDC, является крупнейшим по рыночной доле регулируемым стейблкоином в США и Европе. В отличие от конкурентов в быстро фрагментирующейся экосистеме стейблкоинов, USDC уникально соответствует строгим требованиям соблюдения законодательства в ключевых юрисдикциях.

Доход формируется в основном за счет процентов по резервным активам — фиатной валюте, обеспечивающей каждый USDC. На начало марта 2026 года в обращении находится примерно $76,02 млрд USDC, что обеспечивает стабильный поток доходов от резервных процентов. Более того, Circle расширила свою деятельность в области трансграничных платежей через сеть Circle Payments Network (CPN), что позволяет компании захватывать растущий спрос на более быстрые и дешевые международные переводы.

Рынок стейблкоинов обладает впечатляющими перспективами роста. Сегодня его оценка составляет около $315 миллиардов, и по консервативным оценкам к 2030 году он может достигнуть $2 трлн — при среднем годовом росте около 45%. Министр финансов США Скотт Бессент прогнозирует еще более оптимистичные сценарии, предполагая, что рынок может достигнуть $3 трлн к 2030 году. В ноябре Circle оценивала, что объем USDC в обращении будет расти на 40% ежегодно в ближайшие годы, что предполагает рост доходов, основанных на резервах, более 30% в год.

Аналитики Bernstein и Needham установили целевую цену на акции Circle в $190, что дает потенциал роста на 206% по сравнению с текущей оценкой около $62. Этот прогноз предполагает, что компания сможет увеличить внедрение USDC и использовать потенциал CPN в корпоративных казначейских операциях и международных платежах.

Robinhood Markets: захват передачи поколенческого богатства и роста цифровой торговли

Конкурентное преимущество Robinhood заключается в привлечении молодого поколения пользователей. По численности пользователей миллениалов и поколения Z платформа примерно вдвое превосходит ближайшего конкурента Vanguard, что дает ей преимущество за счет благоприятных демографических трендов. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие десятилетия более $100 трлн поколенческого богатства перейдет от бэби-бумеров к молодым поколениям, создавая естественный драйвер роста.

Компания одновременно расширяет свою долю на рынках акций, криптовалют, опционов и маржинальной торговли. Особенно быстро растущая статья доходов — это прогнозируемые рынки, после приобретения специализированной биржи прогнозов Kalshi. Перейдя к внутренней реализации этого высокомаржинального направления, Robinhood укрепила свои позиции.

Последняя стратегическая инициатива — Cortex, AI-ассистент для инвестиций, доступный только по подписке Gold ($50 в год или $5 в месяц). Он собирает новости рынка, аналитические отчеты и рейтинги, создавая персонализированные инвестиционные обзоры — что особенно важно для молодых инвесторов, подходящих к финансам по-новому.

Объем торгов в четвертом квартале снизился из-за ухудшения настроений в криптосфере, что оказало давление на краткосрочные показатели. Однако аналитики ожидают, что скорректированная прибыль будет расти на 20% в год до 2027 года. Deutsche Bank и Bernstein установили целевую цену на акции Robinhood в $160, что предполагает рост на 113% от текущих уровней около $75. Оценка в 36 раз выше текущей прибыли кажется оправданной при моделировании среднесрочных сценариев роста.

Инвестиционные соображения и рыночный контекст

Обе возможности сильно зависят от восстановления общего настроения на рынке криптовалют. Потенциал роста в 206% у Circle и 113% у Robinhood предполагает возобновление интереса инвесторов к цифровым активам и блокчейн-инфраструктуре. Длительный спад может значительно снизить эти оценки.

Также важно следить за регуляторной ситуацией. Преимущество Circle — полное соблюдение нормативных требований — становится более ценным в условиях ужесточения правил, однако это также создает риски реализации, если нормативные рамки изменятся неожиданно. Robinhood сталкивается с конкуренцией в сегменте безкомиссионной розничной торговли, но его вовлеченность клиентов и скорость внедрения новых продуктов свидетельствуют о наличии устойчивых конкурентных преимуществ.

Для долгосрочных инвесторов текущие оценки выглядят разумной точкой входа. Потенциал роста Circle в 206% отражает уверенность аналитиков в расширении рынка стейблкоинов и внедрении CPN, тогда как потенциал Robinhood учитывает тренды передачи поколенческого богатства и рост доли рынка. Однако в краткосрочной перспективе возможна волатильность, особенно если настроения в криптосфере останутся негативными.

Ни одна из позиций не является концентрированной ставкой в портфель — это свидетельство аккуратного подхода опытных инвесторов, ориентированных на активы с криптоэкспозицией. Эти сделки показывают, что некоторые лидеры финтеха, торгующие по низким мультипликаторам, могут предложить асимметричный риск-вознаграждение по мере нормализации рыночных условий.