Что ожидают Ripple и другие в новых горизонтах криптоиндустрии

Новые горизонты для американской криптоиндустрии в начале 2025 года столкнулись с историческими препятствиями. По мере ускорения процесса законодательного регулирования в Конгрессе, крупные игроки, такие как Ripple, Coinbase и другие, надеются на новый договор по структуре рынка цифровых активов. “Закон о структуре рынка цифровых активов и защите инвесторов 2025” (H.R. 3633) считается “потерянным слоем” для отрасли — результатом нескольких лет ожидания федеральной системы регулирования.

Закон о ясности: новый этап федерального регулирования

Ранее закон GENIUS Act устанавливал основные правила для стейблкоинов, а новый проект пытается охватить и другие вопросы. Вторичная торговля, классификация активов, лицензирование посредников — все эти важные аспекты переосмысливаются в рамках новой федеральной системы. Однако США всё ещё остаются в сложной мозаике штатовских лицензий и местных правил. Крупные участники отмечают, что этот режим особенно тормозит инновации.

По мере назначения дат рассмотрения в Сенатском банковском комитете, сложность новых горизонтов возрастает. Алекс Торн из Galaxy Research проанализировал двухпартийные встречи в начале 2025 года. По его данным, республиканцы выступают за быстрое принятие закона, тогда как демократы настаивают на строгих требованиях к сектору DeFi (децентрализованных финансов).

Основные предложения демократов включают принцип “санкций на фронтенде” — требование к разработчикам программного обеспечения проверять пользователей при входе. Также они требуют расширенных полномочий для Минфина по контролю за сектором DeFi. Проекты, заявляющие о “децентрализации” и “независимости” от нелегальных сфер, также хотят попасть под новые строгие правила.

Процентные ставки стейблкоинов: новая битва между банками и крипто

Самое острое различие в новых горизонтах — вопрос процентных ставок по стейблкоинам. Этот вопрос перерос из чисто политической дискуссии в прямую борьбу за доходы банков и криптоиндустрии.

Американские банки категорически отказались получать проценты по резервам стейблкоинов (например, по краткосрочным государственным облигациям). По их мнению, это подрывает традиционную депозитную систему. В то же время крипто-сектор пытается представить это как защиту национальных интересов.

Консультант Coinbase по политике Фарьяр Ширзад отметил, что вопрос о вознаграждениях по стейблкоинам уже решён законом GENIUS, и повторное обсуждение может поставить под угрозу доллар США. По его мнению, первые 3 трлн долларов, хранящиеся в Федеральном резерве, приносят банкам около 176 млрд долларов ежегодного дохода. Также ежегодно через платежи за переводы поступает около 187 млрд долларов — в среднем по 1 440 долларов на каждого человека. Общий объём — свыше 360 млрд долларов в год.

Процентные ставки по стейблкоинам могут поставить под угрозу эти доходы. Александр Грив из венчурной фирмы Paradigm заявил, что лоббистские организации банков считают такие ставки “катастрофическими”. Но по его словам, данные не подтверждают эту позицию. Исследования декабря показывают, что рост USDC и депозиты в банках не связаны статистически. Люди не рассматривают стейблкоины как замену банковских вкладов — у них есть другие цели.

Институциональные планы: стратегии Ripple и Coinbase в новых горизонтах

Крупные криптокомпании, такие как Ripple, считают Закон о ясности не простым законом — это возможность для их долгожданного роста. Руководитель Ripple, Рис Меррик, указал на операционные барьеры: “США всё ещё не имеют чёткого регулирования для всей криптоэкосистемы. Это тормозит развитие и инновации компаний, действующих в Америке.”

Ripple знает, как это преодолеть. Компания подает заявку на национальную банковскую лицензию и добивается доступа к операциям с RLUSD стейблкоином через Федеральный резерв. Недавно она приобрела Prime Broker Hidden Road — платформу, обрабатывающую транзакции на сумму 3 трлн долларов в год. Этот шаг показывает стратегическую позицию в условиях регулируемой среды.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг оценил потенциальное влияние закона так: “Этот проект откроет криптоотрасль в США с ясными правилами, что создаст возможности для бизнеса, защиты инвесторов и разработчиков.”

Глобальная конкуренция: США и новые правила

В новых горизонтах растёт и глобальный конкурентный вызов. В Европе MiCA (Markets in Crypto-Assets) уже установил единые стандарты рынка. Агентство по ценным бумагам и рынкам ЕС (ESMA) предоставило компаниям чёткий план по соблюдению правил.

В Азии, такие центры, как Гонконг и Сингапур, разрабатывают специальные правила, чтобы привлечь именно американские компании. Это свидетельствует о том, что ликвидность уходит за “крайние юрисдикции”, и США рискуют отстать.

Сенатор Синтия Луммис связала этот конфликт с датой давления — 15 января: “Долгое время неопределённые правила вынуждали цифровые активы покидать США. Этот закон решит вопрос структуры рынка — с ясной юрисдикцией, сильной защитой и лидерством Америки.”

Критики указывают, что новые горизонты всё ещё под вопросом. Ripple и Coinbase ведут переговоры с Сенатом — это новая необходимость. Если Закон о ясности примут, США могут вывести криптоотрасль на новый уровень или усилить международную конкуренцию. Расходы на новые горизонты — не только для законодателей, но и для всей индустрии в целом.