#CircleQ4EarningsSurge22.4%

Circle Internet Group (NYSE: CRCL), эмитент ведущей стейблкоин USDC, недавно опубликовала свой отчет о доходах за 4 квартал 2025 года (за четвертый квартал 2025 года, опубликованный 25 февраля 2026 года). Это объявление вызвало массовую положительную реакцию рынка, акции компании резко выросли — до 35% за один день в некоторых сессиях, что стало одним из самых сильных дневных ростов за всю историю. Результаты подчеркнули взрывной рост, обусловленный в первую очередь растущим спросом на стейблкоины на фоне более широкой динамики криптовалютного рынка.
Ключевые финансовые показатели за 4 квартал 2025 (По сравнению с 4 кварталом 2024)
Общий доход и резервный доход: $770 миллионов долларов, что представляет собой сильный рост на 77% по сравнению с прошлым годом (YoY). Этот показатель уверенно превзошел консенсус-прогнозы аналитиков, которые колебались около $745–$747 миллионов.
Скорректированная прибыль на акцию (EPS): $0.43, значительно превзойдя ожидания (прогнозы аналитиков варьировались от $0.16 до $0.35 в различных предварительных оценках). Это свидетельствует о существенном превышении, некоторые отчеты отмечают, что EPS превысил прогнозы примерно на 22–23% (например, превысив консенсус в $0.35 примерно на 22.86%).
Чистая прибыль от продолжающейся деятельности: $133 миллионов долларов, что кардинально отличается от всего $3–4 миллиона за аналогичный период прошлого года (увеличение примерно на $129–130 миллионов).
Скорректированный EBITDA: $167 миллионов долларов, рост на 412% по сравнению с прошлым годом, с впечатляющей скорректированной маржой EBITDA в 54%. Это демонстрирует сильную операционную эффективность и улучшение прибыльности.
Маржа дохода за вычетом затрат на распределение: около 40.1%, что показывает эффективное масштабирование несмотря на более высокие стимулы для партнеров.
Основные драйверы роста — показатели USDC Stablecoin
Главная история здесь — продолжающееся расширение USDC, флагманского стейблкоина Circle, привязанного к доллару США (второй по величине в мире после USDT Tether):
Объем USDC в обращении: достиг $75.3 миллиарда к концу 2025 года, рост на 72% по сравнению с прошлым годом. Этот рост опередил общий рынок стейблкоинов в нескольких периодах, даже несмотря на коррекции цен на криптовалюты в конце 2025 года.
Объем транзакций в блокчейне: достиг $11.9 триллионов только за 4 квартал, взрывной рост на 247% по сравнению с прошлым годом. Это подчеркивает растущую практическую полезность и скорость использования USDC для платежей, DeFi, переводов и институциональных случаев.
USDC на платформе: вырос в 5.6 раз по сравнению с прошлым годом до $12.5 миллиардов (примерно 17% от общего объема), что свидетельствует о более сильном прямом внедрении в экосистему внутри инфраструктуры Circle.
Большая часть доходов (около 95–99% в последние периоды) поступает от резервных доходов — процентов, заработанных на высококачественных активах (преимущественно казначейских облигациях США и денежных эквивалентах), обеспечивающих USDC. Доходность резервов составляла около 3.81% в 4 квартале, немного снизилась из-за более низких базовых ставок, таких как SOFR, но массовое увеличение объема обращения более чем компенсировало это.
Общий контекст за 2025 год
За весь финансовый год 2025:
Общий доход и резервный доход: $2.7 миллиарда, рост на 64% по сравнению с прошлым годом.
Несмотря на сильную квартальную прибыльность в 4 квартале, за год в целом зафиксирован чистый убыток от продолжающейся деятельности примерно $70 миллионов долларов, в основном из-за разовых воздействий, таких как $424 миллионов долларов в виде компенсации на основе акций, связанной с условиями IPO компании в 2025 году.
Это контрастирует с положительной чистой прибылью в 2024 году, но внутренний бизнес-импульс явно ускоряется.
Реакция рынка и акций
Акции CRCL (которые вышли на биржу в середине 2025) резко выросли после публикации отчета — от предварительных утренних приростов до закрытия с ростом более 35% в некоторых отчетах, при этом объем торгов значительно вырос (например, на 407% выше среднего за одну сессию).
Рост отражает энтузиазм инвесторов по поводу внедрения стейблкоинов как устойчивой части криптоэкосистемы, даже во время более широких падений рынка. Это позиционирует Circle скорее как финтех-инфраструктурную компанию, чем как чистого крипто-посредника.
Аналитики отметили возможный потенциал роста, некоторые цели предполагают значительный дальнейший рост (например, одна фирма предположила потенциал $130–$190 за акцию на основе многолетнего расширения USDC).
Прогнозы и перспективы на 2026 год
Circle предоставила оптимистичные многолетние прогнозы:
Ожидается, что объем USDC в обращении будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 40% в течение цикла.
"Другие доходы" (неотносительные источники, такие как платформа): прогнозируются в размере $150–(миллионов.
Скорректированные операционные расходы: $570–)миллионов.
Маржа дохода за вычетом затрат на распределение $170 RLDC$585 : ожидается в диапазоне 38–40%.
Это руководство свидетельствует о доверии к устойчивому спросу на цифровые доллары, корпоративным интеграциям и блокчейн-основным финансовым инструментам, несмотря на чувствительность к изменениям процентных ставок (пониженные ставки могут оказывать давление на доходность резервов).
Почему это важно в более широком контексте криптовалют и финтеха
Результаты Circle приходятся на время, когда стейблкоины доказывают свою устойчивость — выступая мостом между традиционными финансами и блокчейном, обеспечивая быстрые/международные платежи, ликвидность в DeFi и токенизированные активы. Рост доходов на 77% и увеличение USDC на 72% показывают, что использование с практической целью опережает циклы хайпа. Для инвесторов это подтверждает позицию Circle как лидера в инфраструктуре программируемых денег, а прибыльность за 4 квартал демонстрирует, что модель масштабируется эффективно.
Производительность Circle за 4 квартал 2025 года — яркая история "превзошли и повысили": огромные показатели по доходам, EPS и прибыльности, вызванные взрывным ростом стейблкоинов. Число 22.4%, которое вы упомянули, вероятно, связано с относительным процентом превышения EPS в некоторых аналитических оценках (например, превышение ожиданий на этот процент в некоторых предварительных оценках), но общие темпы роста значительно выше. Это укрепляет позицию Circle на 2026 год, а рынок вознаграждает за успешную реализацию.