Тенденции рынка Гонконга расходятся на фоне роста азиатских акций в связи с оптимизмом по поводу снижения ставок

По всему Азиатско-Тихоокеанскому региону в четверг фондовые рынки демонстрировали смешанные сигналы, поскольку тенденции на рынке Гонконга стали заметно медвежьими, в то время как большинство соседних рынков росли. Такое расхождение отражало изменение настроений инвесторов в сторону определённых регуляторных условий и макроэкономических ожиданий. Индекс Hang Seng в Гонконге упал на 1,1%, закрывшись на уровне 25058,51, что было вызвано фиксацией прибыли на фоне растущих опасений, что недавние достижения превысили фундаментальные показатели. Одновременно индекс Shanghai Composite снизился на 1,3% до 3765,88, продолжая трёхдневную серию падений после появления сообщений о том, что китайские финансовые власти рассматривают несколько механизмов охлаждения рынка акций, включая корректировки ограничений на короткие продажи, усиление контроля за спекулятивными позициями и меры по сдерживанию энтузиазма розничных инвесторов.

Усиление регуляторных мер давит на настроение рынка Гонконга

Снижение рынка Гонконга подчеркнуло тревогу инвесторов по поводу растущего вмешательства регуляторов в финансовую систему Китая. Сообщения о том, что регуляторы материкового Китая рассматривают новые меры стабилизации, вызвали давление на продажи в Гонконге, поскольку его фондовые рынки имеют глубокие структурные связи с трансграничными потоками капитала и участием материковых инвесторов. Масштаб снижения, несмотря на благоприятные глобальные условия, подчеркнул, как локальные политические изменения могут превзойти более широкие рыночные тренды. Институциональные инвесторы, по-видимому, сосредоточились на снижении рисков перед возможными регуляторными объявлениями, что привело к снижению индекса Hang Seng, несмотря на улучшение настроений в большинстве других азиатских юрисдикций.

Тенденции азиатских рынков реагируют по-разному на глобальные сигналы

Помимо слабости Гонконга, более широкая динамика Азиатско-Тихоокеанского региона создавала противоположную картину. Японские акции выросли, поскольку главный торговый переговорщик Токио Рёсеи Аказава отправился в Вашингтон для проведения высокоуровневых переговоров, что повысило настроение среди экспортно-ориентированных промышленных компаний, зависящих от спроса в США. Индекс Nikkei 225 вырос на 1,5% до 42580,27, а индекс Topix поднялся на 1,0% до 3080,17, дополнительно поддержанный успешным аукционом японских государственных облигаций со сроком 30 лет, который помог стабилизировать ожидания по долговому рынку. Лидерами роста стали технологические акции: Advantest вырос на 4,7%, а SoftBank — на 6,5%. Индексы Южной Кореи достигли третьей подряд сессии роста: Kospi повысился на 0,5% до 3200,83, благодаря сильным секторам полупроводников, технологий и химической промышленности. LG Chem и Naver выросли примерно на 3%, а SK Innovation — на 4,9%.

Австралийские акции развернули четырехдневное падение после того, как свежие данные о расходах домашних хозяйств ускорили рост, что свидетельствует о потребительской устойчивости. Индекс S&P/ASX 200 вырос на 1% до 8826,50, восстановившись после самого резкого однодневного снижения с апреля. Общий индекс All Ordinaries поднялся на 0,9% до 9091,40, поддержанный банками и розничными компаниями. Индекс S&P/NZX-50 Новой Зеландии вырос на 0,5% до 13133,20, сохраняя стабильную динамику на Тасмане.

Глобальные факторы поддерживают рынок несмотря на слабость Гонконга

Участники рынка всё больше сосредотачиваются на ожиданиях монетарной политики США как основном драйвере региональной динамики. Более мягкие показатели рынка труда в США — в том числе снижение числа вакансий в июле до минимального уровня за десять месяцев — повысили ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой. Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер публично выступил за начало снижения ставок уже в этом месяце, ожидается несколько понижений в течение следующих трёх-шести месяцев. Эти мягкие сигналы оказали поддержку оценкам акций по всему Азии, несмотря на негативное влияние на рынок Гонконга.

Рынки сырья отражали конкурирующие давления. Цена золота снизилась после фиксации прибыли после достижения новых рекордных максимумов на предыдущей сессии. Цена на нефть продолжила снижение на фоне спекуляций о возможном увеличении добычи странами ОПЕК+ . Доллар США стабилизировался после снижения в предыдущий сессионный день на фоне турбулентности на глобальных облигационных рынках.

Реакция рынка США формирует перспективы для региональных активов

На американском рынке акции завершили день разнонаправленно, поскольку ослабление рынка труда укрепило ожидания снижения ставок. Индекс Nasdaq Composite вырос на 1,0%, чему способствовало благоприятное судебное решение по крупным антимонопольным делам Google, которое снизило опасения относительно возможных регуляторных преследований технологических гигантов. Индекс S&P 500 вырос на 0,5%, а индекс Dow Jones Industrial Average немного снизился. Такой разнородный результат подчеркнул избирательность инвесторов в отношении технологий и акций роста в условиях ожидания смягчения монетарной политики, что, вероятно, повлияет на тренды рынка Гонконга и более широкие азиатские активы в ближайшие сессии.