Инфляция в еврозоне в январе снизилась меньше, чем ожидалось, предупреждает Pantheon Macroeconomics

Недавний анализ экономистов Pantheon Macroeconomics Клауса Вистесена и Анкиты Амаджури показывает, что замедление инфляции в еврозоне в январе проявляется менее заметно, чем ожидалось, что создает потенциальные препятствия для европейских политиков. Пересмотренные прогнозы подчеркивают, что устойчивое инфляционное давление в ключевых секторах экономики оказывается более упрямым, чем предполагалось ранее, задерживая дисинфляционные процессы, на которые рынки рассчитывали.

Пересмотренный прогноз показывает более крутой траектории инфляции

Pantheon Macroeconomics повысил свой прогноз инфляции за январь до 1,8%, значительно выше предыдущей оценки в 1,6%. Согласно отчету Jin10 об этом анализе, эта корректировка отражает последние данные о ценах в крупнейших экономиках еврозоны, особенно в Германии и Испании, где зафиксировано более сильное ценовое давление, чем предсказывали модели. В то же время, устойчивый рост ВВП за четвертый квартал и стабильный уровень безработицы укрепляют ожидания, что Европейский центральный банк может сохранить осторожный подход к снижению ставок, оставляя денежно-кредитную политику более жесткой на меньший срок, чем ранее предполагалось.

Смешанная картина инфляции в Германии: энергетика снижается, услуги остаются устойчивыми

В то время как цены на энергоносители в Германии — электроэнергию и газ — снизились, как и ожидалось, заметное восстановление наблюдается в инфляции продуктов питания и основных товаров. Еще более важно, что сектор услуг продолжает демонстрировать устойчивый рост цен, что фактически нейтрализует преимущества снижения стоимости энергии. Эта динамика показывает, почему общие тенденции к снижению инфляции идут медленнее, чем могут свидетельствовать основные показатели, поскольку инфляция, обусловленная сектором услуг, остается заметно упрямой по всей еврозоне.

Испания демонстрирует стабильную базовую инфляцию, несмотря на ослабление основных показателей

Испания показывает схожую картину: основная инфляция немного снизилась из-за статистических эффектов базового периода прошлого года, однако показатель базовой инфляции — исключающий волатильные цены на энергоносители и продукты питания — остается стабильным. Это расхождение подчеркивает, что несмотря на улучшение основных показателей, внутренние ценовые давления остаются менее чувствительными к политическим мерам, чем обычно. Устойчивость базовых показателей в обеих экономиках свидетельствует о том, что упрямое инфляционное давление в секторе услуг является основным фактором, мешающим более заметному снижению инфляции.