#PartialGovernmentShutdownEnds

Частичное прекращение работы федерального правительства США, начавшееся после истечения финансирования в полночь по восточному времени 31 января 2026 года, официально завершилось 3 февраля 2026 года после того, как президент Дональд Трамп подписал масштабный законопроект о финансировании, положив конец кратковременному, но чувствительному к рынкам сбою, который, несмотря на короткую продолжительность, имел значительные последствия для настроений на рынке, поведения ликвидности и волатильности криптовалют. Прекращение работы длилось примерно три-четыре дня, затронув почти половину федеральных агентств после истечения срока действия предыдущего временного соглашения в выходные, что делает его одним из самых коротких за последнее время в истории США, однако оно произошло в уязвимый макроэкономический момент, когда рынки уже сталкивались с ужесточением финансовых условий, повышенным уровнем заемных средств и усиленной политической неопределенностью. Сенат принял скорректированный пакет финансирования 30 января с широким большинством 71–29, но Палата представителей отложила повторное собрание до 2 февраля из-за графика, в итоге одобрив законопроект 3 февраля узким большинством 217–214, что отражало глубокие партийные разломы, с заметным сопротивлением внутри обеих партий. Президент Трамп подписал законопроект позже в тот же день, назвав это победой для стабильности, что привело к немедленному возобновлению работы агентств, большинство федеральных служащих вернулись к работе к 4 февраля, а деятельность правительства была в основном нормализована к началу 5 февраля. Общая сумма финансирования составила примерно 1,2 триллиона долларов и обеспечила полномасштабное финансирование до 30 сентября 2026 года для основных департаментов, включая оборону, трудовые ресурсы, здравоохранение и образование, транспорт, жилищное строительство и городское развитие, государственные и иностранные операции, а также финансовые услуги и общее управление, включая Казначейство, при этом Министерство внутренней безопасности финансировалось только до 13 февраля по краткосрочному соглашению, фактически создав новый «обрыв» финансирования, сосредоточенный на иммиграции и переговорах по контролю границ. Важным моментом является то, что закон предусматривал ретроактивные выплаты для уволенных федеральных служащих, исключая постоянную потерю дохода и значительно снижая потенциальное экономическое давление со стороны потребителей. В операционном плане, временное прекращение работы затронуло несущественные функции в управлении обороны, Казначействе, Госдепе, транспортных и судебных органах, а также в различных исполнительных офисах, в то время как важные службы, такие как USPS, выплаты по социальному обеспечению, управление воздушным движением, национальная безопасность, Ветеранские дела, NASA и Конгресс, продолжали работать практически без перебоев, предотвращая масштабные сбои в обслуживании, характерные для более длительных эпизодов. С макроэкономической точки зрения, предполагается, что влияние прекращения работы составило менее одного процента общего объема экономической активности США, без немедленного заметного снижения ВВП, а традиционные финансовые рынки восприняли этот эпизод как ограниченный политический шум, а не системную угрозу: акции показали лишь незначительные, кратковременные падения, доходность облигаций оставалась стабильной, а ликвидность на рынке казначейских облигаций не проявляла признаков стресса. Однако рынки криптовалют отреагировали гораздо более резко, отражая их повышенную чувствительность к неопределенности, динамике заемных средств и шокам ликвидности. В период с 31 января по 3 февраля Bitcoin резко упал с уровней около $83,000 до внутридневных минимумов около $72,800, что составляет примерно 12–14% снижения за несколько дней и зафиксировало свои минимальные уровни с конца 2024 года, в то время как Ethereum показал еще худшие результаты, опустившись в диапазон $2,150–$2,200 и зафиксировав более значительные процентные потери, многие альткоины, такие как Solana и XRP, ускорили падение на фоне распространения настроений «риско-оф» по всему рынку. Настроения на рынке резко ухудшились, индексы страха перешли в экстремальную зону, поскольку усиливались опасения по поводу задержек в публикации экономических данных, остановки регуляторных процессов в SEC и CFTC, а также возможности длительной фискальной дисфункции. Механизмы ликвидации сыграли ключевую роль в усилении распродажи: за один сеанс при пике паники было ликвидировано более 1,6 миллиарда долларов в криптовалютных позициях, большинство из которых были длинными, что подчеркнуло, как высокая кредитная нагрузка превращает макроэкономический заголовок в каскадное принудительное принудительное принудительное событие. Объемы торгов резко выросли как на фьючерсных, так и на спотовых рынках, крупные красные свечи подтверждали панические выходы и маржин-коллы, а ликвидность на спотовом рынке временно снизилась, расширив спреды и увеличив краткосрочную волатильность. Потоки ETF добавили еще один слой давления: спотовые ETF на Bitcoin зафиксировали значительные однодневные оттоки, вызванные крупными эмитентами, в то время как меньшие, но заметные притоки в некоторые ETF на альткоины свидетельствовали о ранней стадии перераспределения капитала, а не полном выходе из цифровых активов. После подписания законопроекта 3 февраля и открытия агентств неопределенность быстро снизилась, вызвав восстановление на рынке криптовалют: Bitcoin отскочил от своих минимумов и вернулся к уровню около $75,000, восстановив примерно 3–5% от дна за несколько часов, Ethereum стабилизировался и частично восстановил свои потери, а общая рыночная капитализация временно закрепилась на дне. Потоки ликвидации переключились на короткие позиции во время восстановления, объемы остались высокими, но изменили тональность, а условия ликвидности быстро нормализовались: спреды сузились, и институциональное участие начало восстанавливаться. В будущем быстрое разрешение кризиса ограничило долгосрочный ущерб, однако риски остаются, особенно в связи с дедлайном финансирования DHS 13 февраля, что может вновь вызвать политическую неопределенность, в то время как рынки криптовалют остаются тесно связаны с более широкими макроэкономическими драйверами, такими как ожидания политики Федеральной резервной системы, аппетит к риску и условия заемных средств. Основной вывод заключается в том, что хотя само прекращение работы было коротким и экономически ограниченным, оно напомнило, что даже кратковременные политические сбои могут служить мощными катализаторами волатильности на рынках криптовалют, где структурное кредитное плечо и настроение могут превращать скромные макроэкономические события в резкие ценовые разрывы, делая управление рисками и осведомленность о ликвидности критически важными в таких условиях.