Министерство финансов Японии высказалось по поводу одной из самых обсуждаемых динамик на рынке в последнее время — японо-американской carry-трейд и момента её возможного разворота. В чем проблема? Они тоже не уверены в сроках.

Вот что происходит: по мере сокращения разницы в процентных ставках между Японией и США всё меньше трейдеров получают ту же выгоду от заимствования дешёвых йен и инвестирования капитала в другие активы. Официальная позиция сводится к тому, что «у нас нет кристального шара, чтобы предсказать, когда это произойдет». Но направление ясно — сужение разницы усиливает давление.

Почему это важно для криптовалют? Позиции по carry в йенах — это огромный источник ликвидности на глобальных рынках. Когда эти сделки начинают разворачиваться, это обычно вызывает волатильность в рисковых активах, включая цифровые рынки. Сейчас неопределенность относительно *когда* может быть более нервной, чем *если*. Если разница в ставках продолжит сокращаться, ожидайте возможных всплесков волатильности в связанных классах активов.