2025年开年以来，美国贸易逆差就像坐过山车——时而急剧收窄，时而突然飙升。前三季度累计逆差已突破7600亿美元大关，同比增幅超过17%，说明进出口失衡的根本问题依然存在。

Данные колебания аномально сильны. В августе месячный дефицит снизился до 59,6 миллиарда долларов, что связано в основном с сокращением импорта и стабильностью экспорта; однако в марте и июле цифры достигли соответственно 140,5 миллиарда и 103,6 миллиарда долларов, почти рекордные значения. Такие резкие колебания отражают глубокую нестабильность торгового баланса США.

С точки зрения регионов, дефицит по-прежнему лидируют Мексика, Китай, Вьетнам и Европейский союз. Дефицит по Китаю за первые три квартала сократился примерно на 25%, а в сентябре даже снизился на 51% — но за этой цифрой скрыта гораздо более сложная реальность. Перестройка цепочек поставок, рост стоимости импорта и сокращение заказов со стороны предприятий — это основные движущие силы, а не коренное улучшение торгового баланса.

Почему дефицит остается высоким? Корень — в экономической структуре. Живой потребительский спрос в США, низкая сберегательная ставка, внутренние мощности не справляются — страна вынуждена сильно зависеть от импорта, чтобы заполнить разрыв. В то же время сильный доллар снижает международную конкурентоспособность американских товаров, что затрудняет расширение экспорта.

Ключевая причина — тарифная политика не дала ожидаемого эффекта. Многочисленные новые пошлины в этом году только увеличили дефицит из-за спешки предприятий запасаться товарами и хаоса в цепочках поставок. Правительство вынуждено было освобождать большое количество товаров от пошлин, что привело к частым изменениям политики и затруднило предприятиям определиться с долгосрочной стратегией.

В перспективе, в краткосрочной перспективе, эта ситуация вряд ли изменится.