Цена золота удерживается на уровне, поскольку неопределенность политики и геополитическая напряженность поддерживают восстановление драгоценных металлов

Золото (XAU/USD) консолидируется около $4 302 в пятницу после сильной недельной динамики, в ходе которой драгоценный металл достиг $4 353 — своего максимума за семь недель. Хотя фиксация прибыли ослабила импульс, золото остается поддерживаемым сочетанием сигналов политики Федеральной резервной системы и обостряющихся международных напряженностей.

Расхождение в политике ФРС создает неопределенность, благоприятную для безопасных активов

На неделе поступали противоречивые сообщения от представителей центральных банков относительно инфляции и соответствующей политики. Джерфи Шмид из Kansas City Fed и президент Chicago Fed Остин Гулсби оба выступили против недавних решений по ставкам, хотя их аргументы значительно различались.

Шмид выступал за более жесткий подход, утверждая, что текущая инфляция остается «слишком высокой» по сравнению с целями ФРС. Он охарактеризовал экономику как сохраняющую импульс, несмотря на то, что ценовое давление остается выше целевых уровней. В то время как Гулсби предпочитал осторожный подход в ожидании более ясных сигналов по инфляции и рынку труда, хотя он прогнозировал снижение ставок на 50 базисных пунктов, если экономические условия будут развиваться согласно ожиданиям.

Президент ФРС Филадельфии Анна Полсон подчеркнула слабость рынка труда, выражая оптимизм, что ценовое давление, связанное с тарифами — основной драйвер инфляции 2024 года, — снизится в следующем году. Президент Cleveland Fed Бет Хаммэк оставалась сосредоточенной на динамике инфляции, утверждая, что текущая политика приближается к нейтральной зоне, и предпочитает более сдержанную позицию.

Эта политическая какофония отражает реальную неопределенность относительно траектории инфляции, особенно учитывая искажения экономических данных из-за недавнего правительственного шатдауна. Ограниченные показатели Индекса потребительских цен усложнили коммуникацию ФРС перед 2025 годом.

Экономические данные подают смешанные сигналы

Рынок труда на этой неделе дал противоречивые сигналы. Первичные заявки на пособие по безработице резко выросли до 236 000 за неделю, завершившуюся 6 декабря, по сравнению с пересмотренными 192 000 на предыдущей неделе — крупнейшим односедельным скачком за последние периоды. Однако продолжительные заявки снизились до 1,838 миллиона с 1,937 миллиона, что указывает на умеренную стабилизацию в долгосрочной динамике безработицы.

Доходность казначейских облигаций США выросла, 10-летние облигации поднялись на четыре базисных пункта до 4,19%. Реальные доходности — движущиеся в обратную сторону от цен на золото — сократились примерно на 2,5 базисных пункта до 1,872%, что создает техническую поддержку для золота. В то же время индекс доллара остается около 98,35, не создавая значительных препятствий для оценки драгоценных металлов.

Геополитические риски остаются

Переговоры по миру между Россией и Украиной застопорились, что добавляет еще один фактор поддержки привлекательности золота как безопасного актива. Дипломатические задержки и разногласия по предлагаемым рамкам продолжают повышать риски, которые обычно благоприятствуют защитным активам.

Техническая картина: импульс сохраняется несмотря на откат

С технической точки зрения, золото сохраняет восходящую структуру. Индекс относительной силы сигнализирует о продолжении покупательского давления, несмотря на вход в зону перекупленности, что указывает на сохраняющийся высокий спрос несмотря на внутридневной откат.

Пробитие уровня $4 353 — максимума за неделю — откроет путь к историческому максимуму около $4 381. Превышение этого уровня даст возможность достичь $4 400, $4 450 и, в конечном итоге, $4 500. В случае снижения ниже максимума 11 декабря на уровне $4 285, возможен повторный тест уровня $4 250, а дальнейшая поддержка может появиться около $4 200.

Технический анализ цен на золото остается позитивным при условии, что реальные доходности сохранятся под давлением, а геополитическая неопределенность продолжит оказывать влияние.