Облигации в 2567 году: новый выбор для инвесторов, ищущих высокий баланс

Рынок инвестиций в настоящее время демонстрирует признаки перемен. Инвесторы ищут каналы, которые обеспечивают стабильный поток доходов и одновременно сохраняют первоначальный капитал в безопасности. Облигации вновь становятся привлекательным инструментом, вызывающим интерес — будь то государственные облигации, корпоративные облигации или облигации, выпущенные государственными организациями. Все они играют важную роль в формировании стабильного портфеля.

Основные концепции и механизмы работы

Облигации — это финансовый инструмент, который отражает договоренность между эмитентом (заемщиком) и держателем облигации (кредитором). Эмитент обещает выплачивать проценты в установленные сроки и вернуть основную сумму по окончании срока. Важный момент — держатели облигаций имеют право на взыскание долга, которое превосходит права обычных акционеров, поэтому доходность по облигациям обычно ниже, чем по акциям, но и риск при этом снижается.

Инвестиции в облигации отличаются от спекулятивных операций тем, что инвесторы обычно держат их до погашения и получают систематический доход. Однако рыночные условия и внешние факторы могут влиять на реальную стоимость облигаций.

Риски, о которых инвестор должен знать

Несмотря на репутацию безопасных инвестиций, облигации не лишены рисков. Инвесторам важно понимать основные пять источников риска:

Риск платежеспособности: компании с слабой финансовой позицией могут не иметь достаточных средств для погашения долга по окончании срока, что приведет к потере части или всей суммы инвестиций.

Риск изменения процентных ставок: если рыночные ставки повышаются после покупки облигации, ее рыночная цена снизится, и инвестор может упустить возможность получить более высокий доход.

Риск ликвидности: облигации торгуются не так активно, как акции, и при необходимости продажи до срока могут возникнуть сложности с поиском покупателя или придется реализовать по цене ниже справедливой стоимости.

Риск фундаментальных факторов: рост цен на товары и услуги снижает покупательскую способность, что может уменьшить доходность и не компенсировать потери.

Риск реинвестирования: по окончании срока облигации инвестор может столкнуться с отсутствием подходящих вариантов для реинвестирования средств, особенно в неблагоприятных рыночных условиях.

Кроме того, инвесторы должны учитывать скрытые права, связанные с облигациями, такие как право эмитента на досрочное погашение (что может привести к потере оставшегося дохода) или право на конвертацию в акции, что усложняет структуру инструмента.

Виды облигаций, доступных на рынке

Современный рынок облигаций предлагает разнообразные инструменты для удовлетворения потребностей различных инвесторов:

По эмитенту: государственные облигации считаются наиболее безопасными, так как поддерживаются государственными институтами. Облигации государственных предприятий также имеют низкий уровень риска. Корпоративные облигации предлагают более высокую доходность, но и больший риск.

По приоритету прав: облигации с пониженным приоритетом (subordinated bonds) дают максимальную доходность, но и риск невыполнения обязательств выше. Облигации без пониженного приоритета обеспечивают большую защиту.

По обеспечению: обеспеченные облигации, заложенные активы, дают больше уверенности в возврате, тогда как необеспеченные полагаются на платежеспособность эмитента.

По форме выплаты дохода: облигации с регулярными купонными выплатами обеспечивают стабильный денежный поток, облигации с накопительным эффектом — доход по окончании срока, а облигации со скидкой — доход в виде разницы между ценой покупки и номиналом.

По типу процентной ставки: облигации с фиксированной ставкой обеспечивают стабильность, плавающие — адаптируются к рыночным условиям. Каждая категория имеет свои преимущества и ограничения в зависимости от инвестиционных целей.

Способы инвестирования и расчет доходности

Инвестиции в облигации становятся все более доступными. Сейчас есть два основных способа входа:

Первичный рынок: покупка облигаций напрямую у эмитента. Обычно это делают институциональные инвесторы или крупные инвесторы, условия и доходность могут обсуждаться индивидуально.

Вторичный рынок: торговля уже выпущенными облигациями между инвесторами. Операции проходят по схеме T+2, облигации хранятся на счетах в Центральном депозитарии ценных бумаг. Этот рынок известен как BEX и обладает определенной ликвидностью.

Для примера, возьмем базовый расчет доходности: облигация номинальной стоимостью 10 000 бат, купонная ставка 8% годовых, выплаты дважды в год, срок 4 года. Инвестор получит по 400 бат дважды в год, итого 3 200 бат за весь период, плюс возврат номинала 10 000 бат. Общая сумма — 13 200 бат. Доходность по этой облигации — 3 200 бат.

Однако этот расчет не учитывает изменений рыночных ставок или фундаментальных рисков. При продаже на вторичном рынке цена может отличаться от расчетной.

Почему облигации важны в портфеле

Облигации имеют ряд преимуществ, делающих их важной частью инвестиционной стратегии:

Первое — разнообразие сроков: от 1 дня до 20 лет, что позволяет подобрать инструменты под конкретные цели.

Второе — стабильный денежный поток: инвесторы, выбирающие облигации с регулярными выплатами, получают предсказуемый доход.

Третье — доходность выше, чем по обычным банковским вкладам: облигации предлагают более высокие ставки для компенсации повышенного риска.

Четвертое — приоритет в выплатах: держатели облигаций имеют право на получение платежей раньше акционеров, что повышает безопасность.

Пятое — повышенная ликвидность: на вторичном рынке можно быстро выйти из позиции при необходимости.

Сравнение облигаций и акций

Решение инвестировать в облигации или акции зависит от множества факторов:

По доходности: акции потенциально дают более высокую доходность в долгосрочной перспективе, облигации — более предсказуемую и стабильную.

По рискам: волатильность цен акций может достигать трехкратных значений по сравнению с облигациями. Акции чувствительны к рыночным решениям, а облигации — в основном к платежеспособности эмитента.

По анализу: анализ акций требует оценки потенциала роста и прибыльности компании, а облигаций — отслеживания процентных ставок и финансового состояния эмитента.

Рекомендации по портфельному составу: молодым инвесторам с высокой толерантностью к риску рекомендуется преимущественно акции. Более зрелым или тем, кто избегает высокой волатильности, лучше выбрать облигации. Оптимальный портфель — сочетание обоих инструментов, пропорции зависят от возраста и целей инвестора.

Итог

Облигации — неотъемлемая часть сбалансированной инвестиционной стратегии. В 2023 году, когда рынок полон неопределенности, они предлагают разумное решение для тех, кто ищет систематическую доходность без чрезмерных рисков. Глубокое понимание рисков, видов облигаций и методов инвестирования позволяет каждому инвестору принимать финансовые решения, соответствующие его ситуации, с большей уверенностью.