Аналитический отчет

Эфириум после события 1011 в 2025 году к концу года завершил молчаливое накопление, бычий рынок может начаться в любой момент, но при условии, что золото и серебро достигнут своих соответствующих ценовых уровней. Для многих розничных инвесторов и "рогатых" участников крипторынка в только что прошедшем 2025 году, возможно, было полно эмоциональных колебаний и тревог, особенно после 11/01/2025, когда рынок испытал крайнюю паническую реакцию, считая, что бычий рынок завершился и началась медвежья фаза. В этот момент рынок был охвачен сильной паникой. Если вы сможете в начале 2026 года прийти в себя, отвлечь взгляд от графиков и заглянуть в глубины беспрерывного блокчейна эфириума, вы увидите совершенно другую картину: там пробуждается гигантское существо.
Мы определяем 31 декабря 2025 года как переломный момент — время полного превращения эфириума из актива в капитал. Когда весь мир отсчитывает последние секунды до Нового года, компания bitmine lmmersions technologies, связанная с легендарным бычьим трейдером с Уолл-стрит Томом Ли, в последние мгновения 2025 года тихо нажала кнопку взлета. Согласно данным мониторинга onchain lens и анализу цепочки, 31 декабря bitmine снова вложила 118944 эфириума, стоимостью примерно 3.52 миллиарда долларов, в стейкинг-контракты. Это было не просто обычное хранение монет для получения дохода — эта сделка привела к тому, что суммарное количество заблокированных эфириумов на публичных адресах достигло поразительных 461504 ETH, что вызывает изумление. По цене около 2960 долларов за ETH на тот момент, стоимость заблокированных активов составляла почти 1.37 миллиарда долларов.
Самые умные деньги уже не ограничиваются просто владением эфириумом, ожидая купить дешевле и продать дороже. Они зарабатывают фиксированный доход через стейкинг. Эти 460 тысяч ETH — лишь вершина айсберга. По мере прояснения годовых отчетов за 2025 год появляется еще один поразительный факт: по состоянию на 31 декабря 2025 года, фактическое количество эфириума, принадлежащее bitmine, составляет около 4.11 миллиона ETH. Что это означает? Это означает, что одна лишь эта организация контролирует 3.41% от общего предложения эфириума. По цене около 2948 долларов на конец года, эта позиция оценивается в 12 миллиардов долларов. В традиционных финансовых рынках, если бы одна компания контролировала 3.4% золота или 3.4% акций Apple, это вызвало бы паническую реакцию регуляторов и безумие на рынке. Но в криптомире — только там это может происходить тихо и незаметно. Такой уровень концентрации капитала означает, что предложение и ликвидность эфириума на рынке истощаются. Многие розничные трейдеры, торгующие на биржах и паникующие из-за колебаний в несколько десятков долларов, не осознают, что их активы медленно уходят в руки, перетекают в адреса, которые не выводятся обратно. Почему bitmine покупает так много и почему активно занимается стейкингом?
Это дает взгляд, который вызывает аппетит у Уолл-стрит: они уже не обсуждают целевые цены эфириума в 5000 или 10000 долларов, а считают: что произойдет, если bitmine полностью вложит свои 4.11 миллиона ETH в стейкинг? Согласно текущей доходности по стейкингу эфириума, эти более 400 тысяч ETH, активированные полностью, будут приносить свыше 500 миллионов долларов чистого пассивного дохода ежегодно. Владение ETH — это не просто ставка на рост капитала, а покупка печатного станка. Когда актив сам по себе способен приносить почти 5 миллиардов долларов наличными в год, краткосрочные колебания цен теряют всякое значение. Это начало долгосрочной кампании по превращению ETH из торгового актива в источник дохода.
Представьте себе баланс спроса и предложения: слева — предложение, контролируемое китами, такими как bitmine, которые через стейкинг навсегда выводят миллионы ETH из обращения. Каждая заблокированная ETH уменьшает давление на рынок. С учетом реализации новых проектов токенизации реальных активов на базе эфириума и всплеска межэкосистемных связей L2, спрос на газ и стейкинг только растет. Когда 3.4% общего предложения заблокировано одной организацией, а миллионы ETH превращаются в инструменты обновления, мы сталкиваемся с беспрецедентным кризисом предложения. Несмотря на то, что цена эфириума колеблется около 2880–3000 долларов, можно представить это как предрассветные часы перед рассветом: наличные запасы на рынке истощаются, а китовые аппетиты — бездонны.
Мощное стейкинг-накопление bitmine — это не индивидуальное действие, а коллективное волеизъявление китов. Множество крупных инвесторов активно скупают активы. Объем позиций крупных китов с 10K до 100K ETH к концу 2025 года достиг астрономических значений и продолжает расти. Их активы оцениваются в примерно 30–300 миллионов долларов. Они не розничные инвесторы — их суммарный объем превышает 21 миллион ETH. Что это означает? Это означает, что самые хитрые охотники достигли консенсуса: ETH ниже 3000 долларов — это подарок от Бога. Они заполняют свои арсеналы, пока цена еще не взорвалась. Когда цена растет, это называется бычьим дивергенцией — последний покой перед бурным ростом. Звезды уже завершили сбор капитала. 2026 год обещает быть необычным!