Центральный банк тихо меняет свою роль. Раньше он отвечал только за установление правил и наблюдал со стороны, а теперь он прямо участвует в процессе.

В 2025 году роль Федеральной резервной системы особенно явно изменилась. Она больше не является наблюдателем, а села за стол криптовалютных игр. Из простого разработчика политики она превратилась в реального участника рынка, что отражает глубокие изменения в глобальной финансовой архитектуре. Как только центральный банк входит в игру, правила полностью меняются.

**На первый взгляд — либерализация, на самом деле — контроль**

Действия Федеральной резервной системы в 2025 году довольно интересны. На поверхности кажется, что регулирование ослаблено — в апреле отменена предварительная проверка, банки могут свободно заниматься криптовалютным бизнесом. Но одновременно они интегрированы в традиционные рамки регулирования. Этот подход "свобода внутри контроля" демонстрирует хитрость ФРС.

С одной стороны, создается пространство для инноваций на рынке, с другой — через инфраструктурные проекты сохраняется полный контроль. Например, реформа "упрощения основных счетов" позволяет криптоорганизациям напрямую подключаться к платежной системе ФРС — звучит очень открыто, но эти счета по сути ограничены: отсутствует возможность овердрафта в течение дня, в отличие от полноценного банковского счета.

**Роль SEC и ФРС в совместной работе**

Еще более интересно, как взаимодействуют Федеральная резервная система и SEC. Эти два органа сформировали модель "функционального регулирования + институционального контроля" — ФРС следит за криптовалютными операциями банков и стабильными монетами, а SEC осуществляет контроль за ценными бумагами в стандартном понимании.

Такое разделение функций практически исключает слепые зоны в регулировании. Например, по поводу стейкинга Coinbase SEC считает это ценными бумагами, а ФРС проверяет хранение средств и резервы. Один орган контролирует разрешения, другой — риски, и оба держат ситуацию под контролем.