Когда крупные игроки продадут биткоин?

Этот вопрос на самом деле довольно интересен. Многие крупные организации держат BTC как цифровое золото, долгое время просто лежащее без движения. Сравним с традиционным золотом, которое с 1971 по конец 2025 года показывало среднегодовую доходность около 8% (по данным Всемирного золотого совета). Иными словами, это стабильное увеличение стоимости, не стоит ждать быстрого обогащения.

**Где находится средняя себестоимость у крупных игроков?**

Средняя цена покупки по стратегии составляет около 70 000 долларов, сейчас у них в портфеле около 670 000 BTC. BlackRock начал постепенно закупать с 2024 года, средняя цена около 78 000 долларов, объем — 770 000 BTC. В целом, средняя себестоимость у нескольких крупных организаций находится примерно на уровне 74 000 долларов.

Но есть логический нюанс — риск биткоина значительно выше, чем у золота, и маловероятно, что организации будут довольствоваться только 8% годовой доходностью. Они скорее стремятся получить более высокую общую прибыль за короткий промежуток времени, словно сжимая десятилетия накоплений в несколько лет.

**Итак, какой диапазон для продажи?**

Обратным расчетом, исходя из себестоимости в 74 000 долларов, организации могут начать частичную продажу после достижения определенного "разумного дохода" от цифрового золота. Вероятный диапазон для выхода — от 158 000 до 265 000 долларов, то есть рост с текущих уровней на 114% до 258%. В другом ключе — это примерно 25%-40% годовой доход за 5 лет, что значительно превышает доходность золота, но при этом соответствует рисковому премиуму BTC.

Интересно, что этот прогнозный диапазон совпадает с целевыми ценами BlackRock на 2026–2027 годы — 150 000–250 000 долларов. Если ETF продолжит привлекать инвестиции и предложение останется ограниченным, то в оптимистическом сценарии цена может подняться еще выше.

**А что сейчас?**

На данный момент BTC торгуется в диапазоне 88 000–90 000 долларов, и большинство крупных игроков уже зафиксировали прибыль в 20%-40%. Но честно говоря, этого пока недостаточно, чтобы полностью подтвердить теорию "цифрового золота", поэтому большинство, скорее всего, продолжит держать (HODL), ожидая более привлекательной доходности.

Конечно, волатильность BTC значительно выше, чем у настоящего золота, и возможность для снижения или повышения зависит от стратегии каждого участника. В основном стратегия — это жесткое HODL, а ETF-ы склонны к гибкому управлению в зависимости от притока и оттока инвесторов.

Это лишь смелые предположения, основанные на логике золота, и реальные движения могут зависеть от регуляторных изменений, циклов снижения ставок, объемов притока ETF и других факторов. Это лишь для размышлений, не является инвестиционной рекомендацией.