Проблемы с оценкой компаний, занимающихся биткоин-активами, усиливаются. По меньшей мере 37 из 100 крупнейших держателей криптовалют упали ниже чистой стоимости активов (NAV) своих биткоинов, что составляет около 40%. Это означает, что на рынке наблюдается серьёзная скидка на ценообразование таких компаний.

Макроаналитик Алекс Крюгер сравнил это явление с «деформированной структурой» до краха Grayscale Bitcoin Trust в 2020 году. В то время премия доверия была высокой, но в итоге резко изменилась — и теперь такие компании снова сталкиваются с аналогичным давлением.

Неловкая ситуация, когда цены акций долгое время падали ниже чистых активов, отражает недостаток доверия рынка к компаниям, занимающимся биткоин-активами. Будь то институциональное распределение или торговые стратегии, инвесторы, похоже, пересматривают ценность этого класса активов.